从年入50亿到面临破产，这家柚子茶公司成了新式茶饮崛起的炮灰

2020-01-23 01:31:56

停牌16个月，吃亏42亿元，你喝过的谁人蜂蜜柚子茶正面临破产清理。

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文丨张鹏会

起原丨投中网

停牌16个月后，天喔国际等来了被清盘的命运。

7年前，凭借一款蜂蜜柚子茶，天喔国际将年收入做到了50亿元，成为其时的饮操行业巨头。

彼时，“健康艳丽喝啥呦，天喔蜂蜜柚子茶”的告白词火遍大江南北，范冰冰、李小璐、黄晓明、李敏镐等明星争相为其代言。

然而现在，天喔柚子茶正在从超市默默下线，公司业绩也急转直下，巨亏42亿，面临破产清理的终局。同时，公司被爆内部治理杂沓，董事长林建华被带走，多名高管去职，账上21亿元“非正常生意”巨款成迷。

内忧外患，让天喔国际的处境加倍艰难。人们难免猜忌，曾经“健康艳丽”的天喔国际能成功复牌吗？

停牌16个月，陷入21亿财务疑云

2018年5月8日，港股上市公司天喔国际因公司董事会主席、执行董事兼行政总裁林建华“失联”，发出短暂停牌通知。

此后虽履历了短暂复牌，但2018年8月13日，天喔国际再次停牌，并一向寂静到如今。

2020年1月2日，天喔国际向联交所提交复牌建议，但未杀青所有复牌前提。通知同时流露，自委任暂时清盘人以来，天喔国际董事会及暂时清盘人一向与多名潜在投资者（包罗食品及饮料制造商及分销商、企业集体及金融投资者）进行商议，不外至今未杀青正式和谈。

业内子士称，寻找清盘人解说该公司将进行破产清理。对此，投资人质疑，清盘的话，天喔国际的资产该措置？按照了债的顺序，股民们是否能获得响应的赔偿？

北京广盛律师事务所合伙人王欣敷陈投中网，“天喔国际的资产若是清盘，公司应该先肩负响应税款，员工保险，工资等等，然后需要了债债权人的债权。之后才是股民介入剩余资产的分派。”

“也不清扫公司的治理层在经营过程之中存在假公济私，若是是如许，那么是需要对公司股东（股民）是以蒙受的损失承担补偿责任。”王欣剖析。

早在2018年5日，天喔国际首次停牌后，公司曾发布了内部搜检通知，称账户存在多数笔“不平常生意”，涉及资金21.34亿元，使公司业绩蒙受重大吃亏。

投中网查询天喔国际通知发现，自2016年1月1日以来，天喔国际多家从属公司就生意货物与其他公司签署一系列和谈，共支出16.84亿元的预付款子，却收不到交付货物；此外，天喔国际向银行假贷4.5亿元，但董事会毫不知情；更为蹊跷的是，其从属公司支出五千多万元购置红酒并未收到货，却被示知“已交付”。

新闻一出，资源市场一片哗然，天喔国际也是以陷入历久停牌之中。

面临诸多动荡，天喔国际多位高管也纷纷选择脱离。2018年12月31日，天喔国际发布通知称，严志雄辞任天喔国际执行董事和行政总裁一职。在此之前，执行董事林铿，自力非执行董事沈亚龙，自力非执行董事刘干宗、张睿价、王龙根，首席财务官吴文楠，执行董事兼运营总监徐建新也已告退。

停牌的16个月里，顶着表里压力，天喔国际络续在追求复牌出路。2020年1月7日，天喔国际发布最新的清盘呈请通知称，大法院已将呈请聆讯押后至2020年1月23日（开曼岛时间）。

吃亏42亿，天喔业绩遭滑铁卢

停牌一年多来，天喔国际的业绩示意昏暗，加之董事长被立案查询、高管纷纷去职，天喔国际业绩赶紧下跌。

受此影响，其2018年的业绩申报一拖再拖。直到2019年10月11日，天喔国际才发布这份“姗姗来迟”的年度业绩申报。

申报显露，2018年天喔国际实现营收15.48亿元，同比削减69.2%；净利润为-41.73亿元，而上年同期利润为1.60亿元。天喔国际称，2018年是集体汗青上“最具挑战性的一年”。

而巅峰时期，仅靠卖饮料，天喔国际的年营收就达到了50亿。凭据天喔国际财报数据，2013年至2016年间，其收入连结小幅增进，并在2016年达到53.8亿元，毛利率也稳步提拔。

不外在随后的两年，天喔国际业绩起头陷入阻滞，甚至不升反降。2016年和2017年，天喔国际的净利润离别是2.05亿元和1.60亿元，同比离别下滑28.6%和21.9%。直到2018年，一则董事长缺勤的通知，让天喔国际收入下降近七成，业绩由盈转亏，彻底进入至暗时刻。

（数据起原：天喔国际积年财报）

两个月后，天喔国际于2019年12月31日晚间了发布2019年中期财报，业绩依然不尽人意。

凭据财报，天喔国际2019年上半年营收为4.64亿元，同比下滑63.1%；毛利9.09亿元，同比下降48.6%；吃亏6021.3万元，加上2018年吃亏的41.74亿元，16个月吃亏超42亿元。

凭据财报，天喔国际业绩吃亏除了21亿元不知去向的“非正常生意”，还在于其自有品牌产物和第三方品牌产物两个模块业绩的双双下跌。

2019年上半年，其自有品牌产物收入2.28亿元，客岁同期为5.85亿元，骤降61%；第三方品牌产物收入2.37亿元，客岁同期为6.74亿元，跌幅65%。

投中网梳理天喔国际近七年的财报发现，自蜂蜜柚子茶之后，公司虽推出了椰子水和高端咖啡等系列新品，但一向示意欠安，单品爆品带来的品牌效应逐渐消散。至于其推出的自有品牌零食，在2019年春节“旺季”时代，业绩甚至下滑近七成。

加之奶茶、气泡水、无糖茶饮等新式茶饮的显现，传统的含糖饮料受到凶猛冲击。前段时间，汇源果汁也陷入破产传闻。传统茶饮不光面临着来自喜茶、一点点等奶茶店的冲击，也面临元气丛林等新茶饮的冲击。

零售行业剖析师唐乃媛敷陈投中网，在新式茶饮敏捷崛起的2019年，天喔国际依然是传统茶饮思路，然而消费者消费习惯在发生转移，包含在喝饮料时的消费场景迁徙（喝饮料是为了提神、社交，办公室叫外卖不会选择罐装果汁，社交出门更弗成能），以及饮食消费观点的转移（偏好低糖饮食，认为罐装果汁不如新颖果汁，若要罐装优先选择NFC果汁等身分）。此外，在信息爆炸的时代，传统饮料在保装、产物上缺乏新意，轻易被新的产物湮没。

唐乃媛认为，包罗天喔国际在内的传统茶饮，需要从新审视产物带给消费者的价格点及知足的痛点，需要针对这些市场转变立异。然则品牌、联名上的立异真正带来的营收有限，会有天花板，产物立异照样焦点。

招商证券零售剖析师周洁敷陈投中网，传统渠道的衰落是天喔国际、汇源果汁等传统茶饮遭遇逆境的主要身分；其次，原有传统品牌推新品能力弱于线下茶饮店、消费者消费体式改变等都是传统茶饮失利的原因。

周洁称，国内新旧茶饮正值市场洗牌阶段，将会发生新的款式转变。将来，以消费者体验为中心，正视新渠道扶植，把握消费者数据的茶饮企业才有或者实现突围。传统茶饮应该加快转型，一方面正视新渠道，另一方面推陈出新，好比和零售渠道合作等配合斥地新型饮料、自有品牌等。

在转型立异方面，天喔国际一向显得“动作迟缓”。而现在，公司掌门人也自顾不暇，天喔国际能迎来翻身仗吗？