持有1400亿现金，巴菲特：股市可能暴跌50%

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客岁，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦再一次跑输了尺度普尔500指数，只涨了11%，掉队了标普跨越20个百分点。比来10年，巴菲特已经跑输了标普50个百分点以上，好多人都在问，廉颇老矣，尚能饭否？

实际上，巴菲特本身也认可老了，他让人人多关心本身的交班人，并且已经公开了遗嘱，一代股神退休的日子不远了。

对于这件事，我是这么看的。历久跑赢指数自己就是难题的，美国对冲基金可以一连三年跑赢标普500的，不跨越20%，若是可以20年来都跨越指数的，不跨越1%。因为美股已经是一个对照有效的市场了，如许的市场下，跑赢指数越来越难。而新兴市场的有效性则差好多，所以跑赢指数的进展也要大得多。

此外，巴菲特的策略，实际上并不适合疯牛。比来10年，美国大幅飙升，实际上累积了好多泡沫，以苹果、谷歌、亚马逊、特斯拉等科技公司为代表的科技股，成为了上涨的龙头，进献了指数涨幅的30%以上，而巴菲特以前排斥科技股，近两年才起头买入科技股。然则若是碰着熊市和回撤，就显露出巴菲特策略的优势了，2018年美股下跌，而巴菲特的回报略微跨越零，就领先了指数。

市场的气势自己就是转换的，不外像美国如许10年爆炒科技照样很少，一样市场气势一两年就会转换一次，好比2016年到2019年，我们爆炒的是时兴50，也就是以茅台为代表的蓝筹。然则2019年，起头炒作科技股，创业板和科技股ETF成为了香馍馍，这很正常，没有人能够永远踩对节奏。并且凭据一些实验，与其双方踩，不外只踩一边，如许回报不会差，然则起码省心省手续费（介绍人人一本书《适应性市场》）。

如今巴菲特持有的现金到了1400亿美金，比之前的财报多了200亿美金，首要是好股票都未便宜了。巴菲特切实说了股市或者下跌50%，不外说是只是一种或者，不是展望。这对巴菲特而言，其实策略不会发生转变，作为价格投资者，看到股票价钱下跌应该高兴，因为又能够捡廉价了。除非你手中的弹药已经打光了。尽量没钱 ，也不消过度担心，只要持有股票不贵，一向持有就能够了。

此外，巴菲特认为若是利率一向连结这么低，股市照样最好的投资品，会跑过其他固定收益产物。不外我认为本年美股跑不赢国债，这两天，美国30年期国债已经创下了30年新低。

因为风险已经起头发酵，人们起头考虑黑天鹅对全球经济的影响了。一个周末，我们发现韩国和意大利都已经呈现了指数型的增进，全球的宏观经济将面临重大挑战，IMF也一改乐观态势，起头下调经济预期了，照样那句话，我们是时候关心实体经济的状况了。

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