特殊之年，中国投资何处为上

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当前，受疫情影响，全球经济深度衰退，尤其是当前疫情依然严重的国度，而中国的疫情防控已取得重大计谋功效，多项政策的推出和落实实时有效促进了保供稳价和复工复产，中国经济示意出顽强韧性和伟大潜能。由此可见，中国对外投资在2020年或者显现回弹。

同时，全球并购投资的偏向也正在加快重组，以科技为主导的全新并购模式为我们的手艺提高和财富更新供应了更多的成长时机。

2020年5月26日，由中国建投投资研究院、社会科学文献出书社配合主办的《中国投资成长申报（2020）》线上发布会在北京举办。申报基于对疫情对我国财富投资的影响，对世界及中国经济的挑战与投资时机之上，提出上述概念。

申报认为，中国企业迎来可贵的投资窗口期，应顺势而为，重点存眷和投资前沿科技范畴，注重选择目的地国度拥有全球领先优势的财富，把国外并购投资的方针锁定为境外人工智能、生物手艺和区块链等进步科技公司，以此解决企业自身供给链不足等方面的问题，力争在财富链上有更深更广的结构，助力我国构建全方位的立异供给链能力。

不光如斯，与会专家还梳理出了后疫情时代，我国投资的几风雅向。

1

区域

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数据显露，2月份，全国局限内，浙江省财务收入下降幅度最小，首要原因是浙江新经济、互联网经济蓬勃，受疫情影响较小，并且在疫情后能觅得更多成长时机。

从一季度GDP总量来看，长三角在全国位居前列。

2019年，我国当地14个城市人均GDP跨越2万美元，达到蓬勃国度水平。

在中国社科院世界经济与政治研究所国际投资室主任张明看来，各种数据表明，疫情之后，都会圈和城市群扶植将成为中国一大趋势，也会成为中国经济增进主要的引擎。

具体而言：

中国将来最有或者获得长足成长的五个区域离别为：粤港澳大湾区，焦点城市是广州、深圳、佛山；长三角，焦点城市是上海、杭州、南京；京津冀，焦点城市是北京、天津、雄安；中三角，以郑州、合肥、武汉为焦点城市；西三角，以成都、重庆、西安为焦点城市。

近日，中央提出，要增强多数要素的市场化订价，促进要素的自由举止，包罗地盘、劳动力和人才、金融资源、科技、数据等。

将来，这些要素会加快向这五大区域群集，促进这五大区域的长足成长，是以，无论财富投资照样房地产投资，都应重点存眷上述城市。

2

制造业

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“制造业、房地产、基建，加起来占到中国总投资的80%。”张明透露，从客岁到如今，房地产示意最为强韧，而受到冲击最大的则是制造业。

然则，本年下半年，制造业和房地产投资要显现大幅反弹是有难度的，不克盼望过高。制造业表里需都很疲弱，而“房住不炒”已成为历久性政策，因而房地产整体调控政策偏向的逆转概率非常低，仅在部门城市或者会显现界限的放松。

张明还透露，剖析制造业投资走向能够看两个先行指标。

一个是采购司理指数PMI。疫情暴发前，PMI一向在50的荣枯线上摆动，本年一二月份显现显著下跌，三四月份起头回弹。然而PMI是一个环比指标，固然指数回至荣枯线以上，但这并不代表三四月份的情形比一月份有显着改变，只是比二月份示意略好一些。

另一个指标是工业增加值累计同比增速，能够懂得为工业企业的毛利增速。受疫情冲击，工业增加值累计同比增速一度下降13%至14%，比来起头反弹，回到5%的水平。但要由负转正，或到6月摆布。

“从疲弱的PMI和工业增加值数据来看，制造业投资鄙人半年，生怕很难有大的起色。”张明说。

本年投资要有所起色，看点应在基建上，从这个意义上讲，传统基建和新基定都很主要。

3

新基建

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跟着传统基建对经济拉动感化的边际效用递减，新基建成为疫情后不乱经济的主要投入偏向。中国建银投资有限责任公司（简称“中国建投”）自成立以来，始终对峙国度计谋导向，对峙立异成长，助力中国财富升级和构造优化，先后在5G、人工智能、信息平安等新基建范畴积极结构。

作为一家以股权投资为主业的综合性国有投资集体，中国建投控股和参股的实体经济企业较多，秉持以财富的逻辑判断投资时机，对诸多范畴的细分行业有较为深入的懂得。近五年来，5G、人工智能、信息平安一向是中国建投投资结构重点存眷的范畴。

5G：

一样认为，5G包罗了两张收集：地面的5G收集和天上的天基互联网。

在地面5G收集中，基站、收集设备、工程扶植都需要海量资源投入。个中，终端的射频前端芯片，是今朝芯片国产化率最低、国外进口依靠度最大的范畴。华为海思已经能够实现多种芯片的自研和出货，然则在射频前端芯片，依然需要国外供给商的供货。

据认识，建投华科投资股份有限公司（简称“建投华科”）是中国建投在新一代信息手艺及“互联网+”财富范畴开展股权投资与资产治理..。

2016年、2017年，建投华科旗下的基金经由收购荷兰NXP三块半导体部门，匡助国内半导体财富实现了跨越式成长。

2018岁尾，建投华科投资了手机射频前端芯片公司广州慧智微电子，这是国内第一家供应5G射频前端芯片方案并实现量产出货的公司。

除了终端侧，建投华科也在基站和传输范畴寻找优质的投资标的，加倍存眷第三代化合物半导体范畴，而且投资结构了一家德国的光通信模块企业。

比拟与5G地面收集，天基互联网是加倍需要当局主导、规划、投入的根蒂举措，也是加倍面向将来的根蒂范畴，这也是全球高科技投资的新兴范畴。

2015年起，中国鼎力鞭策贸易航天财富成长，在天基互联网范畴经由启动虹云、鸿雁规划，以及助力银河航天等民营卫星公司，打造中国的低轨卫星星座。

建投华科在2019年领投了国内低轨5G通信卫星公司银河航天，这也是该范畴今朝独一发射低轨5G通信卫星并成功验证的民营企业。今朝国内的火箭运力是制约行业成长的首要瓶颈，将来在卫星互联网财富粗俗需求明确后，建投华科也将在国内头部的贸易火箭公司中积极寻找投资结构机会。 

人工智能：

2016年，中国建投起头重点存眷人工智能范畴的投资机会。

近5年，国内子工智能行业实现了快速成长，根蒂层和手艺层企业的手艺水平与贸易模式都已趋于成熟，细分赛道的头部企业慢慢明确，在应用层，人工智能也周全渗透和赋能传统行业。 

在人工智能的根蒂层和手艺层范畴，建投华科投资了国内主动驾驶芯片独角兽企业地平线。投资后，地平线已推出三代人工智能芯片，本年初推出的面向L3阶段的车规级主动驾驶芯片，已经在国内头部车企的全新车型上实现前装量产。

在应用层，建投华科首要存眷人工智能对传统行业的智能化提拔。从财富投资角度来看，聪明应用行业是人工智能财富规模最大，将来对于整体经济影响加倍深远的范畴。建投华科在2015年投资聪明出行范畴的首汽约车，在2019年投资聪明城市范畴的时代凌宇和聪明医疗范畴的安然好大夫。

信息平安：

在本轮新基建收集扶植的配景下，信息平安也是必弗成少的要害范畴和要害环节，无论工业互联网、大数据中心，照样特高压、轨道交通、充电桩系统，都需要信息平安的珍爱。 

跟着焦点手艺和要害产物在自力自立、平安可控等方面的主要性日渐凸显，国产替代海潮有望到来。国产IT行业起头出力构建自立可控生态，产物系统正快速从可用向好用演进，应用落地也将从主要机关向贸易范畴扩散。

2019年，我国接连发布《..暗码法》和《信息平安手艺收集平安品级珍爱要求》，以增强收集平安扶植，提拔收集数据的平安性、完整性、可用性。跟着监管律例的落地实施，我国收集平安市场将迎来高速成长期。2019年，中国建投起头在事关国度平安和国民经济命脉的信息平安范畴积极结构，计谋性投资了信息平安财富链的焦点环节企业，力争打造具备行业领先手艺水平与可持续立异能力的中国信息平安行业的国家栋梁。将来，中国建投也将进一步加大在信息手艺要害范畴的结构，起劲打造健康的信息平安财富生态。

（竣事）