港股魅力爆表,3000亿新基金虎视眈眈,年内最大机会在港股?

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Wind数据显露,代表大蓝筹的沪深300今朝市盈率为16.87倍,跨越比来10年12.09倍的平均水平以及12.05倍的中位数水平,已和2015年的牛市巅峰接近。



作者:批准

起原:券商中国(ID:quanshangcn)



开年半个月,新基金刊行市场火爆,这些资金都邑流向A股吗?似乎纷歧定。


券商中国记者发现,开年显现的16只“日光基”并不只投A股,其对港股的投资比例最高可达50%,若以机构对本年1月份新基金市场最高募集3000亿的展望为依据,按照港股的投资比例较量,3000亿资金中最高可有1400亿资金流向港股。


值得一提的是,自1月4日起,南向资金已经一连七个生意日净买入在百亿元以上,截止2021年1月12日,南向资金本年累计净流入已逾950亿港元,这些资金有相当比例来自那些2020年在A股躺赚的基金司理,仓位起头南移。港股估值优势备受资金存眷,机构遍及认为港股在本年或有机会,A股上涨2年多数估值已未便宜,当前恒生AH溢价指数仍在高位,对国内资金极有吸引力。



3000亿资金都买A股吗?


1月12日,南方消费升级基金正在刊行,募集上限为50亿资金,刊行当日南方基金即发布基金提前竣事募集通知。据通知,南方消费升级募集截止日期提前至1月12日,自1月13日(含)起不再接管认购申请。


统计数据显露,在七个生意日内,国内基金公司旗下16只偏股型基金产物实现一日售罄,已募集了至少1000亿资金。进一步凭据东吴证券的展望,本年1月新发基金已流露的募集方针合计2480亿元,全月有望冲击2020年7月高点3000亿元,1月或将迎来基金刊行规模新高。


券商中国记者凭据招募解说书发现,上述16只偏股型基金产物,清一色将港股资产列为首要的投资对象,且投资比例根基一致。


凭据南方消费升级基金流露的招募解说书,基金股票投资占基金资产的比例局限为60%-95%,个中港股通股票投资比例不得跨越股票资产的50%。另以首募资金规模超百亿的博时汇兴回报基金为例,该基金投资股票资产占基金资产的比例为0%—95%,可同时投资A股、港股,个中港股通标的股票的投资比例为股票资产的0%-50%。


按照以上基金合同划定的上限,也就是说,当地基金发现市场火爆、日光基的密集显现,实际上正为港股市场带来显著利好,若按照东吴证券对本年1月份3000亿的募集方针看,按照基金合同的投资比例较量,当地流向香港股票市场的资金最高可达1400亿。


“这或者也将降低A股市场的资金预期,进来的这些资金并不是都邑流入A股市场。”华南区域一位业内子士认为,在A股焦点资产被基金抱团导致股价快速增进、估值高企的配景下,募集的资金是否会悉数设置到A股资产上存在疑问,很或者经由港股通的通道分流出去。


基金司理股票仓位正在南移


统计数据也显露出,在跨入2021年后,主力资金南下的意图。


券商中国记者注重到,1月11日,南向资金净流入达195亿港元,创港股通开通以来最高。个中,沪市港股通净流入105.69亿港元,深市港股通净流入89.17亿港元。


实际上,这种情形自基金司理欣喜告别躺赚的2020年A股市场后,就已显现,基金司理2020年度排位赛方才落幕,南下资金的热情就起头升温,自1月4日起,南向资金已经一连七个生意日净买入在百亿元以上,截止2021年1月12日,南向资金本年累计净流入已逾950亿港元。


这些南向资金从哪里来?券商中国记者注重到,近期A股市场基金重仓股波动的现象值得存眷,在相当水平上代表着基金司理为新年投资进行调仓的现象,尤其是在1月11日南向资金净流入创港股通汗青新高之际,当日基金抱团股的松动迹象,显露出基金司理或者兑现了A股市场相对估值较高的标的。


考虑到今朝市场上的主流基金产物,实际上大多将港股通加入最高50%的投资局限,基金司理在A股热点股票上的调仓把持,为这些基金司理设置港股公司供应了把持空间。


国内一位存眷港股市场的基金司理向券商中国记者透露,2021年国外权益市场首要的时机在于——港股在国外泉币政策宽松和弱美元,叠加中国经济桂林一枝,同时国内信用情况偏紧,在上述多厚利好撑持下,估计港股迎来盈利提拔和估值回升的行情。


从数据上,部门大盘指数估值已显着跨越近些年均值,呈现“过热”状况。


Wind数据显露,代表大蓝筹的沪深300今朝市盈率为16.87倍,跨越比来10年12.09倍的平均水平以及12.05倍的中位数水平,已和2015年的牛市巅峰接近。


而从具体的行业设置情形看,在基金抱团最为凶猛的新能源方面,估值高企的状况尤其显着,截止2021年1月12日,比来一年新能源主题类基金的平均涨幅已跨越99%。在此配景下,一些基金司理实时兑现估值高企的新能源股票,部门基金根基完成调仓。


“我调仓的焦点设法是这些标的泡沫化成分对照大,我照样想组合不要波动太大,那些股票弹性都非常强,它进入泡沫化区间,我没法把控。”华南区域的一位基金司理向券商中国记者指出,2021年A股市场的难度会大的多,白酒、医药在曩昔四、五年都在估值扩张,炒得很火,一向涨,但业绩却没有那么快,企业经营转变也没有那么大,上涨的逻辑一向都是估值扩张所驱动,但估值扩张弗成能一向持续。


相对于基金抱团的A股资产而言,港股市场的估值优势备受存眷。指数层面看,当前AH溢价指数为142处于较高水平,截止20年12月底恒指PE-TTM约15x,显著低于全球其他指数估值;从行业个股层面看,多数行业AH两地遍及还存在着较大的估值价差。


“A股上涨2年多数估值已未便宜,当前恒生AH溢价指数仍在高位,对国内资金极有吸引力。”光大证券在一份研究申报中认为,香港市场整体盈利的70%摆布源自中资股,全市场盈利增速与中国当地经济亲切相关。2021年上半年,低基数效应和全球经济也许率震动苏醒,当地经济有望连结较高增速,进而带动港股盈利高增进。港股作为离岸市场,对盈利趋势反映尤为充裕,汗青复盘看,当地经济根基面向好港股盈利增速向上时,港股走牛且相较A股有望获得更好的收益。


中泰证券首席经济学家李迅雷比来也指出,A股市场或者在2021年年中有调整的或者。对于白酒股的持续上扬,李迅雷认为,个中有必然的逻辑性,但涨的构造上有一点问题,有些不该该给更高估值,但示意很强劲。总体来说,要理性来看,更久远的角度来看。而对于港股市场,李迅雷认为,考虑到资源市场历久供给不足,陆港通规模扩大的配景下A+H溢价率扩大,即使2021年港股没机会,2022年也必然有机会。


嘉实瑞成基金司理张金涛也强调,陪伴中概股回中国香港做二次上市,也慢慢的纳入到恒生指数里面去,如今指数的构造变得加倍有成长性,港股具有估值低位、历久盈利向好、中历久举止性有望宽松和行业构造历久优化四大优势,2021年港股投资机会也许率强于A股。


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