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所以,对于未来中国的房价下跌,其实没有必要过于恐慌,首先其跌幅应该有限的,不会普遍击穿30%的首付比例、引发对金融危机的担心;其次在中国经济命脉的广大一二线城市,由于人口流入等刚需的支持,其房价跌幅相对更小。 [本文来自:www.ii77.com]
因此,与我们类似的加拿大已经用经验告诉我们,房价下跌并非世界末日,经济离开了房地产照样可以正常运转!
3、教育医疗才真值钱,服务消费就是未来
问题是,中国经济如果离开了房地产,未来还能靠什么?
其实在加拿大,我们发现这个问题的背后,有两个重要的答案。
第一个答案是服务业。
虽然华人在持续移民加拿大,但是最近这二十年很多是从中国大陆过去的新移民,由于到加拿大的时间比较晚,所以好的地方都被当地人住了,所以华人新移民并不住在唐人街,而是住得离市中心比较远。
但是华人比较喜欢抱团,所以大家都住在一起,另外华人的一个重要特点是重视教育,所以在华人搬过去以后,当地的学校考试成绩就开始突飞猛进,于是就变成了学区房,然后房子就涨价了。
这个故事其实告诉我们真正值钱的并不是房子,房子只是一堆钢筋水泥,真正值钱的是房子背后的教育、医疗、公共服务等资源。
其实在中国也是类似的,比如说目前上海的房价已经阴跌了不少了,但是学区房的价格其实并没有怎么下跌,这就是教育的价值。
所以,教育、医疗这些服务业,一定是中国经济未来发展的希望。
而第二个答案,其实是来自于资本市场。
其实,加拿大拿得出手的产业并不多,比如说加拿大的油砂资源丰富,但是由于政府效率低下,修不了油管,所以油价卖得特别便宜。以前房地产是支柱产业,但是这几年也熄火了,那么加拿大凭什么还能这么发达?
一个很重要的原因其实在于发达的企业年金。我们在加拿大接触到了许多规模巨大的年金机构,几乎每个大省都有各式各样的年金机构,比如教师基金、医生基金等等,加拿大统计局数据显示,2018年2季度加拿大居民持有的养老保险和年金的价值达到2.6万亿加币,是其GDP总量的120%。
而这些年金机构都是市场化运作,把居民的资产投向全球最有希望的资本市场。我们可以简单算一笔账,如果加拿大年金的回报率能达到5%,其实其居民养老金的增长就会超过经济增长,所以哪怕居民的房地产泡沫破掉了一些,但是通过其年金的持续增值,最终可以通过时间来消化这个泡沫。
而加拿大年金投资的最主要市场是美国,美国的纳斯达克指数在过去40年的年均回报率高达10%,是加拿大居民财富保值增值的主因。
所以,在房地产熄火之后,加拿大经济靠的是服务业,以及美国资本市场的繁荣支持居民财富增长,归根到底其实就是服务业和美国经济,那么靠什么发展服务业,美国经济强大的奥秘又是什么?
4、美国强大全靠创新,华为代表中国希望
我们观察美国经济结构,和中国存在着巨大的差别。
在美国,其经济当中的80%都是服务业,而第二产业占比18%,目前美国GDP总量为20万亿美元,对应服务业增加值为16万亿美元,第二产业增加值约为4万亿美元。而中国的GDP总量约为13万亿美元,其中服务业占比为52%,对应6.8万亿美元,而第二产业占比40%,对应5.2万亿美元。
这说明中国的制造业增加值其实已经超过了美国,美国经济比中国经济强大的主要部分在于服务业,其服务业增加值是中国的两倍还多。
那么,我们要问,凭什么美国服务业比我们强大?
大家去美国旅游,肯定会对美国的小费制度耿耿于怀,因为不管做什么事,只要涉及到服务,就要付小费。比如去餐馆吃饭,约定俗成的小费比例就是餐费的18%左右,问题是如果服务确实好付小费就算了,有时候压根就没有任何服务,也必须付小费,其实会让人觉得很不爽。
相反,我们在国内用餐,由于充分竞争,其实很多服务并不比美国差,比如海底捞的精彩服务让大家欲罢不能、乐不思蜀,但是并不需要额外付小费。
所以对于服务业而言,其实并不存在生产效率上的显著差异。比如说美国的护士和中国的护士,其工作内容不会有本质差别,美国的老师和医生,也不一定比中国的做的更好。
但是,服务业最显著的差异其实是在工资。
我们统计了交运、信息服务、金融、商业服务、教育、文化娱乐等六大服务行业的工资,发现美国平均工资约在5万美元左右,而中国则是在5万人民币左右,差距恰好是中美的汇率,整整达到了7倍。
所以,美国服务业比我们强大,并不是他们服务的比我们更好,而是他们的工资比我们高太多了,所以互相服务的更愉快。
问题是,为什么美国服务业可以拥有这么高的工资?
首先的原因在于服务业不太能自由流通,如果在制造业存在巨大的工资差别,那么这些制造业早就跑光了,这也是美国出现制造业空心化的根本原因,而特朗普喊的美国制造其实没有那么容易回归,但是服务业则不太一样,中国的护士不可能大规模跑到美国去提供服务。
但是最根本的原因,还是在于美国居民有钱为高企的服务价格付费,问题是美国居民的钱从哪里来?
其实根本来源还是强大的高端制造业。美国貌似没有多少制造业,其实他们是没有低端制造业,而是占据了制造业的最高端的研发和设计,攫取了最大的利润。
我们可以以苹果公司为例,来理解美国强大的原因。
目前,苹果公司的手机大约可以卖到800美元一部,而全球智能手机的平均售价大约在400美元,而智能手机的生产成本大约也在400美元左右,这意味着苹果手机每卖一部可以赚400美元,而其他手机商根本赚不到钱。而这也是手机产业链多年的写照,苹果以不到20%的手机销量份额占据了手机产业链80%的利润份额。
苹果手机每年的销量在2亿部,因此其靠卖手机就可以实现800亿美元的利润,再加上10多倍的估值,其股票市值就高达1万亿美元。
为什么大家就心甘情愿为苹果手机付出800美元的高价?因为人家性能就是好!苹果公司每年投入100多亿美元搞研发,换来的就是苹果手机的优异表现,所以创新可以攫取最大的利润。
一个苹果市值1万亿美元,如果有20个苹果其市值就会达到美国GDP的20万亿美元。而美国不仅是有一个苹果,其拥有亚马逊、谷歌、脸书等等一系列伟大的公司。
而另一个奥秘在于美国庞大的年金体系。目前美国的养老金总额高达30万亿美元,是其GDP的1.5倍,美国居民的养老金通过401K等养老金计划,大量投入到了美国的优秀企业,这就意味着只要这些大企业能够占据创新的高点,不停赚取利润推动股价上涨,那么美国居民就能够通过年金计划分享到财富的增值,而有了钱以后大家就有条件相互服务。
所以在美国庞大的服务业基础之上,是其更为发达的高端制造业。而中国虽然是全球制造业工厂,但是我们过去一直在制造业比较低端的生产加工部分,挤在除苹果以外那80%的手机厂中争取20%的手机利润份额,大家赚不到钱,当然就没有钱互相服务了。
比如说小米公司在上市前夕喊出硬件业务综合利润率不超过5%的口号,这一方面是业界良心,但其实也是一种悲哀,因为小米17年手机的平均售价仅为881元人民币,仅为100美元出头,因为利润率卖到6%可能就没人买了。
但是,华为的巨大进步让我们眼前一亮,看到了希望!
我们在北美的时候听到了这样一个故事,国人出国旅游一般都会代购一些名牌包包、衣服,因为比国内便宜太多。而现在外国人到中国旅游也流行代购,而代购的第一名是华为手机,原因是华为在海外的手机售价一般比国内贵1000元人民币左右,而这一次的Mate20系列海外版甚至是比国内版贵了2000元左右,多买几个华为手机就把旅游费赚回来了!
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