【0730】宏观：全年工业企业利润增速高点或已出现；策略：“新科”港股通成员/反弹的标准姿势；腾讯控股(2)

【非银（P2P）】风险仍处释放期，行业正加速洗牌

——邵子钦， 童成墩，田良

流动性风险、信用风险和道德风险交叉传染是本次爆雷潮的外部原因。但P2P风险频发根源在于客户适当性管理失职和非法资金池。加速出清后，份额将进一步向头部..集中。目前P2P风险主要由个人投资者承担，对险企和理财市场影响极其有限。后续其它业态受流动性风险影响有待观察。板块业务和情绪双重承压，建议耐心等待。

【有色金属】1-6月采矿业、制造业利润同比大幅增长，基本金属板块有望反弹

——敖翀

维持行业“强于大市”评级，采矿业、制造业利润同比大幅增长，基本金属板块反弹有望延续，重点关注上游铜板块公司：五矿资源（H）、紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业、云南铜业。

【计算机】配置：SaaS+产品型龙头  研究：用户+集中度变化趋势

——张若海，杨泽原，刘雯蜀

我们建议8月份的投资配置聚焦于..型与产品型龙头公司。具体推荐标的如下：金蝶国际（云化ERP+全行业布局 ）、航天信息（SaaS财税服务催化）；东华软件（基本面企稳）、阿里健康（2B服务加速推广）、卫宁健康（云化服务全国推广）；恒华科技（售电市场改革持续推进利好云化服务）。

【银行】见微知著，业绩快报看行业

——肖斐斐，冉宇航，联系人：彭博

银行板块上周上涨1.7%跑赢大盘，国常会定调积极、MPA参数调整传闻等均助市场情绪改善。下周年中政治局会议召开，预计风险和经济增长底线下的政策微调与配合将更为明朗。中报季临近，判断二季度银行整体盈利增长维持一季度趋势，板块业绩稳定性强。当前板块估值仍处低位，政策呵护加之业绩确定性较强，看好银行股配置价值。

【特锐德（300001）】优化充电网布局，运营利润有望兑现

——弓永峰

我们预计公司2018-2020年EPS为0.38/0.48/0.54元，现价对应PE为39/30/27倍。给予公司2018年PE为40倍，对应目标价15.14元，首次给予“增持”评级。

【三钢闽光（002110）】成本管控出众叠加区域优势，资本运作持续推进助力业绩提升

——敖翀，联系人： 唐川林

在未来钢铁行业整体盈利保持超高水平的基础上，看好公司的降本增效力度以及公司所处区域的价格优势，三安钢铁并表也将明显增厚公司利润。我们给予公司目标价31.01元（2018年7倍PE），首次覆盖，给予“买入”评级。

【新特能源（1799.HK）】签订硅料大单，保障需求增长

——弓永峰

受光伏新政出台后行业需求及产品价格下滑影响，我们调整公司2018-20年EPS预测为1.05/1.23/1.54元（原为1.30/1.57/1.90元），对应PE为7/6/4倍，2018年8倍PE对应目标价8.37元（9.60港元），维持公司“买入”评级。

【特变电工（600089）】签订硅料大单，促进长期业绩增长

——弓永峰

受“531”光伏新政影响，光伏行业需求及产品价格短期快速下滑，我们下调公司2018-2020年EPS预测为0.67/0.77/0.90元（原预测值为0.74/0.87/1.00元），对应PE为10/9/8倍，2018年14倍PE对应目标价9.38元，维持“买入”评级。

【Facebook（FB.O）】业绩增速下调，视频化确保长期成长

——许英博

我们认为在中长期Facebook在全球社交软件霸主的地位仍然难以撼动，公司产品矩阵具有护城河效应，以Instagram为代表的核心产品驱动逻辑不变，Watch和IGTV将全面推动公司的视频战略的发展。我们判断公司未来仍然具有较高成长性，值得长期战略性配置。

【航天信息（600271）】基本面结构性调整超预期，税控SaaS服务增量服务可期

——张若海

短期看，受投资收益影响，公司2018年净利润表现存在进一步下滑可能。而结合中报预告看，公司的业务机构性调整已经初现成效，随着税控SaaS服务与创新金融服务的放量，2019年公司盈利增速有望进一步提升，未来有能力进一步对冲税控专用设备的市场化改革。对于公司盈利预测，我们下调2018年EPS预测至0.71元（原预测：0.75元），上调2019-2020年EPS预测至0.94/1.07/元（原为0.86/0.93元），对应2018-2020 PE 39/29/26X，维持“增持”评级。

【北方华创（002371）】需求景气助业绩高成长，打造半导体设备国内龙头

——徐涛

由于半导体设备研发周期长、投入大，业绩难以在短期内体现，但公司的竞争力和行业地位仍然显著。半导体设备公司在板块中具备稀缺性，且未来有望深度受益政策扶持，参考同类企业的成长路径，我们认为公司未来发展模式将是内生外延并重，长期看好。全球半导体销售额突破4000亿美金，基石产业国产转移进一步提升，设备端作为先行领域将率先受益。我们维持公司18/19/20年EPS为0.58/0.86/1.07元，给予18年100倍PE，目标价58元，维持“增持”评级。

【广联达（002410）】造价业务超预期，云转型加速

——刘雯蜀

我们持续看好公司，造价业务云化带来估值提升，业务拓展至施工阶段后的整体空间翻倍增长。因为云化推进超预期，我们调整2018-2020年EPS预测至0.44/0.45/0.90元，对应PE为62/61/31X。使用分部估值法，预计2020年，公司造价业务实现收入20亿元，对应P/S为10倍；施工业务实现净利润3.9亿元，对应P/E为35倍；海外和金融业务市值为60亿元。以10%的期望收益率折现，得到2018年目标市值328亿，目标价为29.30元。维持“增持”评级。

【锦江股份（600754）】产品持续升级，经营趋势稳健

——姜娅