画说财经 | 科创板50万门槛 拒绝85%的A股股民

[转载出处：www.ii77.com]

在近三个月的热烈讨论后

备受瞩目的《科创板征求意见稿》初定

其中，参与科创板的资金门槛

被定为：50万元

这意味着

50万元的资金门槛

将“拒绝”85%的A股股民

那么，今天

小景就来扒一扒

A股的投资者都有谁？

为啥科创板“拒绝”85%的A股股民？

Part1   谁在A股投资？

A股作为全球第二大的资本市场

中小投资者占到80%以上

且贡献的交易量超过80%

散户仍是A股交易的绝对主力

因此，A股是一个不折不扣的散户市场

中证登数据显示，截至2018年底

A股个人投资者账户占比超过了99.77%

而市值低于50万元的投资者

有多少人呢？

据据上交所年鉴，截止2017年末

10万元以下的投资者占比55%

10-50万元的投资者占比30%

但，股票投资本质上

并不适合大多数普通投资者

普通投资者普遍存在以下问题:

在股市下跌的重锤之下

A股的散户们正在离场

根据上交所统计

个人投资者持股市值正在缩水

2017年以来

个人投资者对市场的参与兴趣正在下降

而与散户离场对应的是

机构投资者们

正跑步进入A股

他们拥有三大法宝：

因此，机构投资者对市场事件的敏锐度极强

打败散户并且战胜市场

是机构投资者的必然结果

Part2  科创板为啥要将85%的散户”拒之门外”？

回到科创板的主题

设置50万的资金门槛

主要是为了：

第一防风险

科创板自诞生之日起

便承担着一项历史使命

意味着

没有盈利的企业

也可以在科创板挂牌上市

亏损的企业很可怕

火爆一时的企业可能够资格上市

但也许短时间内就遭遇破产困局

..制另一个特点：

史上最严的退市制度

可以预见，未来

科创板退市将成为常态化

因此科创板投资风险较大

需要投资者具备：

专业的投资、分析技能

较高的风险承受能力

第二 兼顾流动性

股市让闲散资金像水一样在市场上流动

而投资者门槛决定了交易的流动性

参照现有的制度安排

借鉴以上标准

科创板的投资门槛并不过分

但是85%的个人投资者

并非彻底与科创板无缘

征求意见稿提到

允许公募基金发行科创板相关产品

鼓励个人投资者通过基金的方式参与科创板

Part3  参考美国，散户已经被"消灭" 

近70年间

美国的散户比例从93%下降到11%

这些散户都去了哪里呢？

1、买基金

在美国，如果买股票..

要缴纳很多税

而买基金，却可以

延迟纳税，甚至避税

类似于401（K）等著名养老金计划出台之后

机构产品资产规模扩大了44倍

年均增长率高达29%

2、寿险投资

20世纪前50年

每十年寿险成交量

都实现了同比翻倍的增长

强大的共同基金作为基础

这成了股市的稳定器

股市很难再出现暴涨暴跌的状况

美股散户不用承受股市暴跌的巨大压力

还能享受寿险投资的高收益 

而..制的实行

是压倒美国散户的最后一颗稻草

完好的..和退市制度

保证了企业的质量

也降低了股民的..概率

如今成熟的美国股市

散户比例已经不到11%

设计 | 王矩越

文案 | 全小景

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