【关注】猛狮科技自曝现金流紧张 高速产业布局现危机

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8月2日，广东猛狮新能源科技股份有限公司（002684.SZ，以下简称“猛狮科技”）连发3份公告，披露了募资账户出现异动，包括猛狮科技及子公司部分银行账户被冻结、浙商银行股份有限公司深圳分行（以下简称“浙商银行深圳分行”）强行划转猛狮科技募集资金等情况，上述事件已对猛狮科技资金周转和日常经营活动造成一定影响。

关于猛狮科技现金流紧张的局面，其实早有先兆。此前，猛狮科技发布2018年半年度业绩预告修正公告，该报告期亏损27000～29350万元。

就猛狮科技的新能源产业布局及公司经营资金等问题，《中国经营报》记者近日曾联系了猛狮科技相关人士。对方表示，上半年由于未能续贷等原因造成资金紧张，公司已在争取即将到期的融资续贷。同时，相关子公司的整合、非核心业务资产处置及光伏电站出售等仍在进行当中。

自曝现金流紧张

8月2日，猛狮科技方面公告称，近日浙商银行深圳分行在未告知猛狮科技的情况下，直接从其子公司福建猛狮新能源科技有限公司（以下简称“福建猛狮”）募集资金账户划转6295万元，用于归还猛狮科技在浙商银行深圳分行部分到期贷款本金。截至公告日，浙商银行深圳分行仍未归还其强行划转的募集资金。

据了解，猛狮科技与浙商银行深圳分行分别于2017年6月22日、23日签署了《借款合同》，借款金额共计2亿元，期限为一年。猛狮科技实际控制人陈乐伍、陈乐强以及福建猛狮均为该笔债务提供了连带责任担保。

在该笔债务到期之前，猛狮科技已向浙商银行深圳分行申请借款展期，浙商银行深圳分行初步同意展期申请。2018年6月22日，双方签署《展期协议》，对1.37亿元借款办理了展期手续，还款期限延至2019年。

同时，猛狮科技还曝出公司及子公司部分银行账户被冻结，公司募集资金及募资账户也出现异常，合计被冻结金额达1.3亿元。冻结原因涉及未偿还贷款以及未支付租金。

猛狮科技方面表示，本次存在异动情况的上述募集资金账户资金，原拟用于福建猛狮“新能源汽车核心部件——锂离子电池生产项目”，募集资金账户资金被划转及募集资金账户被冻结，对该项目的正常建设产生一定的影响。

而除了资金账户，此前控股股东汕头市澄海区沪美蓄电池有限公司（以下简称“沪美公司”）和陈乐伍所持有的大部分股份被质押，近日两者占有的股份更是被司法冻结。

截至6月27日，沪美公司持有猛狮科技股份占猛狮科技总股本的24.02%，累计被质押股份占其所持有猛狮科技股份总数的99.65%；陈乐伍持有猛狮科技股份占猛狮科技总股本的 7.45%，累计被质押股份占其所持有猛狮科技股份总数的 98.59%。

对于股权质押，一位不愿透露姓名的证券行业资深人士表示，需要关注到股权质押后的资金去向，是用于主营业务或者其他用途。如果出现被动减持的情况，可能说明公司的资金链比较紧张。

近日，沪美公司和陈乐伍持有的猛狮科技股份被司法轮候冻结，两者累计被司法冻结的股份占其所持有公司股份总数的100.00%。

新能源布局快速“烧钱”

近两年，猛狮科技欲实施以锂电池及上下游为主产业链，以清洁电力、新能源汽车租赁运营为辅助产业链的“一体两翼”新能源产业布局。如今公司现金流出现紧张，或与布局的高额资金投入有关。

此前，猛狮科技曾多次修改2017年业绩预告，而且每次修改后的净利润都出现较大幅度的下滑。最终，据猛狮科技2017年年度报告，公司在报告期内实现营业收入390498.53万元，同比增长92.07%；实现归属于上市公司股东的净利润-13,414.51万元，同比下降242.74%。猛狮科技方面解释，由于近几年公司产业布局及发展速度较快、部分业务拓展不如预期等，公司在资产规模和收入规模快速增长的同时，经营业绩出现大幅下滑。

近日，猛狮科技又发布了2018年半年度业绩预告修正公告，该报告期预计亏损27000～29350万元。此前在2018年第一季度报告中，公司预计2018年1～6月归属上市公司股东的净利润7000～9350万元。

猛狮科技方面表示，2018年上半年对预期业绩影响较大的主要是锂电池业务和清洁电力业务。而由于子公司台州台鹰电动汽车有限公司与东风裕隆汽车有限公司联合开发的整车难以实现盈利，猛狮科技决定中止整车生产业务。

对于运营资金的情况，猛狮科技方面回应称，相关子公司的整合、非核心业务资产处置及光伏电站出售等仍在进行当中，猛狮科技将加快推动其进程，抓紧回笼资金，以改善资金状况及提升业绩。

尽管现金流紧张，猛狮科技依旧加码发展布局锂电池业务。7月23日，猛狮科技与全资子公司湖北猛狮新能源科技有限公司、汉江投资控股有限公司、宜城市楚业发展控股有限公司签署股权投资合同，拟对湖北猛狮增资9000万元，以加快“高端铝壳动力电池”项目一期产线建设进度。值得注意的是，猛狮科技放弃对湖北猛狮本次增资的优先认缴权。

真锂研究首席分析师墨柯认为，从猛狮科技的布局情况来看，猛狮科技希望能覆盖整条产业链，但是目前的体量或许不能支撑。“如果启动整条产业链布局，企业面临的资本市场压力会很大。猛狮科技目前已经‘不玩’下游的整车业务了，需要花费的资金太多。”而中国电池联盟研究部主任杨清雨也提到，电池厂商切入整车制造会比较困难，整车的技术门槛和资金门槛都很高。

不过墨柯提到，动力电池厂家发展全产业链布局并非不可能，但需要先把一件事情做好站稳，再顺着往上下游进行逐步布局。

市场进入洗牌期

其实，从整个动力电池行业来看，在补贴滑坡、材料涨价等压力下，市场已经进入洗牌期，不少企业被逐渐淘汰。

此前，深圳市沃特玛电池有限公司被曝出近500名职工放假六个月，随后其母公司陕西坚瑞沃能股份有限公司又拟将沃特玛的部分资产折价变现。对此，中国电池工业协会副理事长王敬忠向记者表示，沃特玛的资金困局是整个行业的缩影，出现类似情况而倒闭的企业不在少数。

根据中汽研的合格证统计数据，装机电量前五的动力电池企业，市场份额从2017年的61%提升到2018年1～5月的71%。杨清雨认为，在今明两年，随着新能源补贴退坡等的影响，动力电池市场中的小企业紧张局势会加剧，小厂表现总体不太乐观。

墨柯也提到，目前行业确实存在垄断的特征，但其他电池厂仍有发展的前景。“未来动力汽车市场规模会越来越大，大的电池厂商无法覆盖整个市场，只能关注部分重点动力汽车，没有心思去做小众型的汽车产品，其他电池厂都有机会去争取这部分市场份额。虽然业内经常提及洗牌，但未来动力电池行业还是会存在20～30家企业。如果有资金的支持，像猛狮科技等上市动力电池企业还是有机会的。”