不怕..出坏账，就怕高管的道德风险

今天中秋节，时间一晃已经到九月底，简单和大家总结一下这一年投资市场的感受，主要讲一讲借贷市场，因为借贷市场是金融市场中需求最多、业务范围最大、涉及面最广的业务。 [原文来自：www.ii77.com]

[本文来自：www.ii77.com]

P2P自从2011年开始有创业者进入以来，已经快8年了。早期的项目有很多的创新，也有很多..拿到了融资，并且到美国上市了，这些..整体来看还是相对负责任的..，因为上市需要做审计，证监会和资本都会对..进行监督，但是从今年开始的系统性风险，可能是很多公司没有预料到和没有准备的。

我们说，风险大概分为三类：一种是操作风险，一种是市场风险，一种是系统风险。市场风险一般认为是你投资购买的这个理财产品，它的风控没有做好，或者它投资的能力有限，挑选出的项目不好，所以最终失败了，给投资人造成了损失。这种情况非常多见，很多是项目本身问题，以及..的专业能力问题，一般发生了风险和违约，投资人会用脚来投票，止损离场。

但还有一种风险，包含在市场风险中的，是非常可怕的，就是..或投资公司的道德风险，就是创始人或者高管作恶。这个是目前整个金融市场的大问题，创始人高管就不怀好意，就是投的项目靠谱，投资人也不一定能赚到钱，包括很多基金的老鼠仓、很多私募基金经理吃回扣，给烂项目放行，包括P2P..自融，高管跑路等，都属于这种情况。

徐小平还是谁讲过，投资就是投人，一点都没错。项目可以失败，钱可以亏掉，但只要这个人靠谱，他有一天终究记得你的人情，还会还回来。徐小平第一笔成功的投资，其实也是失败的投资，投了聚美优品创始人陈欧，但陈欧第一个项目并没有成功，后来做聚美优品上市了才给了徐小平补偿。这样的例子很多。

即使是专业的投资人，其实也见过很多烂人、人品不好的、见利忘义的，说白了就是道德风险很高的人。何况咱们小散户，对很多项目投资人自己都不知情呢？

借贷市场的大部分项目风险确实很高，为什么会发生这种情况？包括很多早期优秀的..，2011-2013年那一波..，都出问题了。原因也是市场和投资人急功近利造成的结果。一个风控比较严的..，它控制项目风险，给了很低的利率比如年化10%，但隔壁的骗子..给了年化20%，请问你是投资人，你是否选择了后者？

如果是的话，你要知道你的选择助长了坏人，干掉了好人。坏人给出了20%的收益，但他的道德风险你并没有看到，好人只给了10%最后没有业务可做，只能选择关张。最后的市场，就是大家看到了，..自融、借新还旧、编造项目、关联交易、骗你兜底等等手段，最后兜不住了，坏人都跑路了。

除了P2P借贷市场，私募投资市场（富人市场），基金市场（大众市场），区块链（新兴市场），无外乎如此。你要知道熊市里还在坚持的项目，大概率是好项目，但是你往往不敢投资，因为坏人大概率是投机者，熬不过熊市，而你的情绪又在熊市被伤的很深，很是失意。

2018年这一轮不算危机的危机下来，很多人其实还没有认清为什么会有如此的困境？可能的原因，首先是宏观经济确实有一些问题，其次很多是坏人得逞了，最后是因为投资人过于激进。我们没有恶意破坏市场，却做了坏人的帮凶。

此外，监管的缺失也是一个原因，很多P2P涉及交叉业务，比如拿了投资人的钱去炒股票、买..、收购上市公司，却没有人去审计和问责，..的钱没有银行托管，导致..高管能够肆意动用投资人的钱，这会助长高管的道德风险，是公司经营的大忌。对钱的事，必须要有监管和审计，否则就是害了创业者，苦了投资人。

最后，无论怎样，都希望投资人能坚强，也希望..高管能否负起责任，低谷终将过去。未来投项目，不要看其外边的绚丽，要识别人。