..最新演讲再谈人民币：避免政策摇摆(2)

因为人民币国际化不是我们自己说的，是要市场参与者愿意用人民币。所以，我觉得不要把调门唱得太高。另外，它也是比较长期的任务。调门如果太高，反而引起不必要的猜想，而且和你在人民币自由使用在各个领域中所占的比重也有点脱节，不要说太多。

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第二句，要有所取舍。

你要推进这件事，肯定要推进人民币自由使用、汇率机制改革。由于对利弊分析不完全一致，但是你总是要选择一部分、放弃一部分，什么都想要，往往是做不到的。但是有两种情况。一种是，理论分析没分析清楚，所以对于有冲突的目标想同时达到，这件事，说起来有点像蒙代尔三角，它在经济政策上的结论并不见得那么严格，但是它说了一个很好的精神，就是说，一个国家不能够你觉得好的事都想要，有时候两件事你只能要一件。硬币扔下去，你只能要这面或者要那面，三件事你只能要两件，三件事都想要，这是不可能的，经济学要把这件事情弄清楚。或者逻辑不是那么清楚的外行，你不可能要求他们那么严格，你要提示他，有时候必须做出取舍，不能什么都想要。

第三句，要持之以恒。

有些事要坚持多少年才能逐渐有结果，如果做着做着，隔两天就变了，把一些制度性的安排当成调控性工具不太行。就像升旗一样，隔几天可以升旗隔几天降旗，这样调来调去就不太好。人民币国际化取决于市场最后的选择，市场人士的选择，他看你政策不稳定，今天这么变明天那么变，他恐怕就不会有太多的信心。另外，从组合投资来讲从多元化储备组合和储备货币来讲，它就会觉得不太好处理。但这里并不是说固定是好的，特别是汇率，不是说固定汇率是好事。就像是亚洲金融风波的时候，泰国固定汇率，缺少调控机制，结果货币贬得倒很快。

第四句，避免出现摇摆。

主观上来讲，大家都说我们对政策都不想摇摆，但客观情况会发生变化，经济增长也有时候强劲有时候下滑。之前有讨论认为，国际贸易出现这么多问题，有可能有一些破坏性的变化，有一些颠簸性的变化，出现这些变化以后，我们要采取对策，但是对策要注意各个方面，有一些制度安排如果做出摇摆性的安排，恐怕对长远有影响，比如对人民币国际化等等就会出现不利的影响。但是其实这也难以100%避免，因为我们说经济社会都是面临着可控的变量少，要应对的问题多的局面。也就是说，过去有一个定理，你不可能用N个变量去调整N+1的目标。所以控制变量变少的时候你就想寻求各种各样的不同的用法，这些用法都有可能对于人民币国际化产生一些正面或者负面的影响。

总之，从今年中国改革开放40周年的角度来看，人民币国际化是改革开放的产物，也是改革开放在金融方面的一个里程碑，这个东西我们要维护好，要做深入的研究，特别是做出长远的安排，使这件事能够办好，能够和我们中国经济的繁荣昌盛一起成长，也是中国经济金融在全球发挥作用的重要一环，我就讲这些，谢谢大家！讲错了请批评。

声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅。

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