24亿分红惹争议！神秘女富豪港股..逾百亿，如今转战A股再发威？(3)

进一步分析朱林瑶的减持行为可以发现，其减持的价格逐年上升。2011年最后一次的减持价格已是2006年第一次减持价格的近5倍，而同期华宝国际的股价也走出了一波气贯长虹的行情，华宝国际股价近10年最高点也出现在朱林瑶的减持时间段内，华宝国际的市值由2006年初的2.97亿港元飙升至2010年底的396.22亿港元（图1）。

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从29.69亿股到11.88亿股，朱林瑶减持了17.81亿股，减持数量超过其所持股份的60%；2008年，朱林瑶以146.14亿元的身家首次进入新财富500富人榜，并长期稳居富人榜上。同期，华宝国际的总股本由朱林瑶入主时的30.43亿股增加到31.5亿股，增加1.1亿股，这相当于增加了市场上华宝国际股票的供应量。二重因素叠加之下，华宝国际的股价不因控股股东的减持行为大降反而呈现上升趋势，朱林瑶的资本运作手段着实高明。究其原因，除了拉长减持时间之外，还有三方面的因素对朱林瑶的减持行为形成有效支撑，并形成高效的协同。

一是华宝国际自身的业绩加持。

华宝国际在上市之后的5年内，财务状况非常优秀，让人不得不感叹烟草生意利润之丰厚。2006年华宝国际上市时资产不足10亿港元，到了2011年，资产规模增加到近70亿港元，资产负债率由48.4%下降到22.02%，并且直到2010年才发生2.5港元的银行借款，2011年也仅有7.5亿港元借款。这些数据表明，华宝国际规模的增长非常健康、稳健。