5分钟看完巴菲特股东大会（6小时极简精辟版）

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没投谷歌是蠢，投亚马逊是价格投资转向？要不要增持苹果？5G怎么投？会不会投腾讯阿里？或者大举投资中国？..玩什么套路？小同伙怎么认识人道？

北京时间5月4日晚间，全球投资人一年一度的盛宴召开！在快要六小时的伯克希尔-哈撒韦公司股东大会上，巴菲特和老同伴芒格回覆了投资者的50多个问题。

华尔街见闻在此为人人了总结了本次股东大会问答看点精辟，我们一路来看看。

01

身体是革命的成本

本年巴菲特将满89岁高龄，芒格已95岁，有人起头担心，本年或者是两位白叟最后一次集体亲自立持股东大会。

看到两位老爷子神采依旧，大股东大会上花了6个多小时，滚滚不停回覆投资者问题，见闻君真正领略了什么叫“身体是革命的成本”！

一位华裔年青年头人问，现阶段最器重什么？芒格立刻自嘲说，当然是想活得久一些。巴菲特也说，时间和爱都是金钱买不到的，因为时间不多了，所以要做本身喜欢的事。

02

将在中国做大布置

大会起头前，巴菲特向记者透露，有些中国企业很有趣，碰到好的项目会投。

巴菲特：中国是个大市场，我们喜欢大市场。伯克希尔已经在中国做了好多，然则还不敷，将来15年内或许会做一些大的布置。

芒格：我们已经在中国进行了购置，之后还将购置更多，不外如今还不克说。

03

苹果股价太贵了

巴菲特：很写意苹果是伯克希尔的最大科技股持仓，但苹果股价太贵了，进展更廉价一点，如许就能买到更多。支撑苹果的股票回购规划，能够增加伯克希尔的持股价格，并且苹果自身是很好的买卖。

芒格增补道，他的家人最喜欢苹果设备，最后一个抛却的器材才是苹果。

04

投资亚马逊不改价投理念

巴菲特：我一向以来是亚马逊的粉丝，我一向没买亚马逊的股票，的确是个傻瓜。

上个季度伯克希尔两位投资司理中有一人买入了亚马逊，但仍秉承了价格投资的理念。

05

错过谷歌是伟大失误

巴菲特和芒格都认为，他们最大的遗憾之一就是没有购置谷歌母公司Alphabet的股票。

芒格：因为亚马逊CEO贝索斯是”缔造事业的人”，所以他原谅本身错过投资亚马逊，但不购置谷歌股票是一个很大的错误。“我们只是坐在那边吮吸我们的拇指。我们感应很忸捏。”

06

1000亿美元回购何时发生？

巴菲特：回购规模不是持现规模决意的，若是股价低于内涵价格，会毫不犹疑回购，当然不会短期买1000亿美元那么多。若是回购量很大，会在B股上买更多，买B比A或者性大。

07

卡夫亨氏照样好公司

芒格：问题不在于他们削减研发，而是他们对比来一次收购投入的资金有点过多。

巴菲特：卡夫亨氏照样好公司，卡夫亨氏挣的钱比卡夫和亨氏各自六七年前的多。其时花近50亿美元持股卡夫支付价钱过高了，尽管卡夫亨氏整体的盈利能力和近70亿美元的有形资产都是不错的。

08

看好页岩油产地

巴菲特：之所以对西方石油投资，就是因为看好页岩油产区二叠纪盆地。美国今朝原油日产量1200万桶石油，个中400万桶来自二叠纪盆地，“这令人难以置信”。

09

不担心特斯拉进军车险

巴菲特：一个汽车公司进军保险买卖成功的或者性，就比如一家保险公司起头进军汽车范畴。车险行业并不轻易经营，对于保险买卖来说，更担心的是最大竞争敌手Progressive公司。

10

交班人是谁？

对于这个问题，巴菲特本年再度选择回避，没有给出交班人的明确谜底。他说：“你不克找到两个比Greg和Ajit（两位副董事长）更好的运营司理。他们的成就非常棒。”

11

..是赌钱设备

股东大会举办前，巴菲特向媒体透露，..是一种“赌钱设备”，不生产任何实质性的器材，..那点有限的用处和欺诈运动有关。

股东大会上，巴菲特称“买..就是在那种标着0、00的器材上砸钱。..其实就是点燃你们赌钱的热忱。”“做..的人都是数学上不怎么灵光的，他们绝对不会赚太多的钱。”

客岁的股东大会时代，巴菲特就曾反攻加密泉币，称它不会有好下场，属于没有生产力的资产，它的价格取决于有没有更多人接盘，还把..比作“老鼠药”。

12

人道怎么匡助投资？

一个11岁的中国男孩问，巴菲特曾说过，跟着年数增进，越来越懂得人道，能不克注释下，认识人道的差别怎么匡助提高投资。

巴菲特：我不是人类行为方面的专家，“我们不克靠念书去学这个，不管智商多高”，必需要经由更多的阅历，更多储蓄去学。人越老阅历越多，慢慢能够看出人道的一些器材。

芒格：记得李光耀说，看看什么有效，然后就去动作。这一个非常简洁的宗旨。

13

什么投资最有趣？

巴菲特：以前买过一家鸭子俱乐部的一股，他们总共有98股，后来有人发现他们的地底下有石油，股价就从100美元涨到2.92万美元，可惜后来他们把股票都卖给了石油公司，否则股价或者几百万美元了。

芒格：小时候曾经用1000美元买股票，股价很快涨了30倍，但他在涨了5倍的时候就卖了，他错失的投资是他真正投资的五倍。

14

AI对人类工作影响？

巴菲特和芒格都透露并不担忧主动化对人力工作的侵蚀。

巴菲特：若是对一个200年前的人说，有90%的农业岗位将被覆灭，对方会感觉糟糕透顶。然则时代总会转变，企业想尽法子提高效率，或者用主动化来庖代人工，但总能找到机会来雇佣更多人。

15

为什么不投指数基金？

巴菲特：都投资指数基金会让公司更轻易受到股票市场的冲击，变得不敷天真。

芒格：对于持有大量现金这点，我们做的显得更保守，如许做是合适的。伯克希尔不会犯哈佛基金那样的错误，在市场高点的时候进行大规模投资。

16

不会冒然投资科技公司

巴菲特：我们喜欢护城河，喜欢占有市场主导地位的公司，若是科技公司的确能竖立护城河的话，会非常有价格。但我们照样不会本身来投资看不领略的科技股，会雇佣投资司理来投资，因为他们更熟悉这一范畴。

有些公司已经损失了护城河，有的公司将来会很有前景，我们会持续判袂这些有强劲护城河的公司，会拓展公司的决心圈（circle of confidence），但也会待在本身的能力圈里。尽管这有时候会犯错误，但我和芒格不会冒然进入一个新范畴。

17

48只股票中有45只上涨

在股东大会起头前，伯克希尔·哈撒韦发布了2019年一季度业绩。

因为股票投资收益显着好于预期，伯克希尔一季度总利润216.6亿美元，远高于客岁同期的净吃亏11.4亿美元。个中股票投资赚得155亿美元，对金融衍生品的投资赚得6.08亿美元。

巴菲特透露，这得益于尺度普尔500指数成份股本年来上涨了15.98%，与此同时，在他持有高达7000亿美元的投资组合中，48只股票中有45只股票上涨，这几乎抵消了本身在客岁第四时度的投资败笔。

18

若何看延迟知足？

巴菲特：实时享乐也是种体式，省了钱买30年国债也赚不到几多。若是你能让家庭如今享乐，而不是存在钱包里也不是弗成取。所谓延迟知足不是说不首倡去做，但我不感觉好多富人因为有了好多钱就高兴。高兴和财富不是成正比的。若是你有了50万、100万美元还不高兴，你有了500万或许1亿美元也不会高兴。

全文完。

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