消散的300亿资金和背后的潮汕富豪

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康美药业出事了。你或许没有据说过这家企业的名字，但你必然知道其生产的赤子止咳糖浆、风热伤风颗粒。

2019年4月30日，上市公司流露年度业绩的最后关头，康美药业给资源市场投放了一颗深水炸弹——发布了高达近300亿的“管帐差池”。

康美药业的管帐“差池”有多严重呢？300亿，这已经跨越A股9成多上市公司的市值了。

随后，康美药业股价一字跌停，往日白马酿成了黑天鹅。截止5月7日，康美药业开盘跌停，报7.73元，已一连跌停三天。

  财报奇观，千疮百孔

近300亿元泉币资金倏忽“蒸发”的康美药业，在5月5日晚，收到了上交所追根究底的问询函。

问询函具体扣问了12个问题，要求康美药业核实并增补流露多计泉币资金的存放体式、首要账户、限制脾气况、是否存在违规资金使用及资金的首要去向，以及泉币资金核算显现重大差池的具体原因、涉及的首要生意事项等。

上交所要求，康美药业应于2019年5月14日前流露对问询函的复原。

客岁底，康美药业收到证监会《查询通知书》被立案查询，在逼不得已的情形下进行了自查以及需要的核查。4月29日，康美药业流露了2018年年报，同时发布通知更正其2017年年报中显现的管帐差池。一份年报中的错误如斯之多，顿时激发舆论哗然。

康美药业2017年年报中的“财务错误”首要包罗：

因为公司采购付款、工程款支出以及确认买卖款子时的管帐处理存在错误，造成应收账款少计6.41亿元，存货少计195.46亿元，在建工程少计6.32亿元。

因为核算账户资金时存在错误，造成泉币资金多计299.44亿元；在确认营业收入和营业成本时存在错误，造成营业收入多计88.98亿元，营业成本多计76.62亿元；在核算发卖费用和财务费用存在错误，造成发卖费用少计4.97亿元，财务费用少计2.28亿元。

因为“管帐处理存在错误”而多计的诸多类其余现金项目，个中，单个项目最高多计了103亿元。

个中，最惹人饮茶注目的就是泉币资金——2017年康美药业泉币资金多计299.44亿元。

泉币资金，对于企业来说就是账面上的现金、银行存款等金额。理论上，这是财务报表中最不轻易失足的根基科目，但对康美药业来说却成了一笔糊涂账。

近300亿资金可不是小数目，审计机构难辞其咎。

自康美药业2001年上市以来，广东正中珠江管帐事务所一向负责康美药业的年报审计工作。查察其官网，截止到今朝其办事的上市公司客户，包含已过会的共计87家，个中包罗温氏股份、汤臣倍健、三七互娱等耳熟能详的名字。

在过往17年的审计工作中，正中珠江对康美药业的年度财报都出具了“尺度无保属意见”的审计申报。或许是因为此次的管帐差池，本年4月30日流露的2018年年度申报中，正中珠江首次出具了保属意见的审计申报。

此前，康美药业就因“大存大贷”问题遭到质疑。数据显露，康美药业2015年到2017年账上离别有158亿、273亿、341亿的泉币现金，四个季度平均现金额为133亿、229亿、313亿，然而其利息收入却只有1.65亿、1.81亿、2.69亿，利息/季度平均现金比为1.24%、0.79%、0.86%。

从这些数据看，康美药业账上躺着几百亿存款却不睬财，另一方面又络续举债。两者自相矛盾、令人费解。

存货是康美药业金额第二大的资产科目，近几年一向维持在20%以上，远高于同业业的总资产占比。在调整之前，存货和营业成本配比数据已经凌驾合理局限，更正后跨越340亿的存货，显得加倍离谱。

在存货中有一项叫消费性生物资产，也就是康美莳植的人参、林下参等，账面金额高达33亿。康美药业曾流露过林下参的收购模式和盈利模式，林下参生长周期为10到20年，而康美从未做过减值计提。

像人参如许的生物性资产很轻易成为农业企业造假的资产科目，其特点就是清点难、审计难。好比獐子岛“逃跑”的扇贝、蓝田万亩水面不知道装了几多的鱼、辉山乳业“边产奶边换钱”的奶牛等等。

普宁康美中药材专业市场

此外，康美药业的股权质押比例很高，控股股东持有的股权已经质押了92%，理论上说公司不缺钱，那这些股权质押的钱都用到哪里了？

一种猜测是，康美药业的控股股东在上市公司体外有好多和金融相关的企业，控股股东及关系方的钱有或者拿去做资源运作了。

就在上交所上一轮监管函下达7个多小时后，康美药业揭橥了董事长马兴田署名的报歉信。

马兴田在《致康美药业股东的一封信》中透露，对于公司治理不完美、内部治理轨制不健全、信息流露不规范等问题带来的困扰，我们向所有股东同伙们致以最关切的歉意。

从内容上看，报歉信并没有直面财务差池的具体原因，只是将这300亿的不知去向归结为内控不健全、信息流露不规范。当然，这封报歉信被公家认为缺乏真心。

在这之前，马兴田还透露，“财务差池和财务造假是两件事”。

事实上，“管帐差池”及更正早已成为上市公司的习用手法。每年都邑有好多A股上市公司流露雷同通知，对前期财务数据进行追溯调整，这严重损坏了市场运行秩序。

好比尔康制药。这家公司经由财务造假，掩饰业绩，为实控人家眷的高位减持缔造前提。2017年，公司实控人家眷起头减持..，金额高达12.5亿。证监会查询发现，尔康制药2015、2016年的年报都存在造假，合计虚增利润2.5亿元，比公司自查发布的情形还要严重。

  潮汕富豪马兴田 

1970年，马兴田出生在广东揭阳普宁一个叫碗仔村的小山村，普宁从古至今都是粤东区域的中药材集散地。

潮汕人一贯以擅长经商著名，“宁肯睡地板，也要当老板”。上世纪90年月，恰逢全民下海经商..，年青年头的马兴田不甘人后，他与中药世家身世的老婆许冬谨一路开了一家经营药品的门面。

1997年，康美药业创立之初，它还只是一家仅有几人的小厂，总资产不足2亿元。1998年，用了不到一年的时间，马兴田的企业就经由了国度药品生产质量治理规范GMP认证。不光如斯，还成功研发出络欣平、利乐、诺沙等多个国度级新药。

短短几年，康美就成为了中国药界的明星企业。

更弗成思议的是，创立仅4年的康美药业就在上交所成功挂牌上市，总资产达到了222亿，净资产达到了120亿。2012年，康美药业的营收冲破100亿。2013年，马兴田以160亿元财富位列胡润百富榜第63名。

广东康美药业股份有限公司董事长、总司理马兴田

但值得一提，高速成长的康美药业在2013到2017五年间的研发支出只有4.9亿，平均每年不到一个亿，占营收的比例不到1%。这让人不禁猜忌，这照样不是一家医药公司？

质疑声也从未断过。2018年10月16日，公司股价显现断崖式下跌，一连三天闪崩跌停，债券大跌20%。

与此同时，有媒体爆料称，康美药业的上市公司关系方深圳市博益投资成长有限公司法定代表人王廉君因涉嫌操作股价、黑幕生意，被公安经侦部门接纳强制办法，操作标的或者涉及康美药业。

固然康美药业很快做出澄清，但考虑到其财报中的“大存大贷”，外界的疑虑并没有减轻。

从康美药业的股权构造图中能够看出，第一大股东康美实业投资控股有限公司，除了马兴田、许冬瑾匹俦外，还包罗马兴田的父亲马文添，许冬瑾的娘家人许德仕、许燕君等，都是家眷成员。

公司家眷化特征显着，也增加了外界对家眷黑幕生意和操作股价行为的质疑声。

“管帐差池”的背后，往往是财务造假，而财务造假背后又往往存在好处勾连。

马兴田有过多次贿赂“前科”，曾4次显现在落马官员的贿赂名单中。查阅公开报道，他曾贿赂过万庆良、原揭阳市委书记陈弘平、原证监会刊行监管部处长李量、原任广东省食品药品监视治理局药品平安生产监管处处长蔡明。

颇有意味的是，受贿官员均被穷究刑事责任，但马兴田却每次都能“全身而退”。

曩昔数天，康美药业近300亿元泉币资金“不知去向”事件持续发酵，面临上交所详尽的问询函，康美药业能若何回应？纷庞杂杂的信息背后，实情又是什么？

这一次，马兴田可否再次“全身而退”？

作者 | 南风窗记者 居然 

排版 | GINNY

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