先锋系疑云：旗下P2P、支付接连遭遇“滑铁卢”，曾经的明星企业为何失控？（深度）

起原：21世纪经济报道（ID：jjbd21） [本文来自：www.ii77.com]

记者：谢水旺 上海报道

编纂：周鹏峰、陈思颖

导读：“客岁6月，前锋系一些板块就已起头显现资金重要的迹象，之所以收购壳公司，是为了借新还旧，刚性兑付。”

近日，有关网信证券被辽宁证监局托管的传闻将前锋系再次推上了“风口”。尽管随后前锋集体否认了托管传闻，但其潜在危机却进一步走进公家视野。

前锋系危机的浮现始于网信证券。

本年初，受资管规划过期等负面事件影响，网信证券首曝危机。随之证监会亮相，发现网信证券财务状况持续恶化，存在重大风险隐患。

7月，前锋系危机倏忽舒展，旗下P2P、支出等接连遭遇“滑铁卢”。

7月初，网信集体原CEO盛佳称网信..良性退出，一石激起千层浪，后网信集体官微称“显现了小规模的过期”。

几天后，复兴波澜。

7月8日，前锋集体旗下中新控股（08207.HK）通知停牌，称将发布有关全资子公司前锋支出错误规详情通知。据报道，前锋支出问题首要涉及资金调用，调用银行T+0资金未还，存在2.4亿元空白。但今朝尚无官方定论，后前锋支出住手了所有办事。

图/21世纪经济报道（jjbd21）

21世纪经济报道记者获得一份焦点材料显露，截止本年6月末，前锋系假贷余额约700亿元。首要包罗三块：

一是网信..，首要是金交所产物，假贷余额约450亿元；

二是网信普惠等P2P..，假贷余额近60亿元；

三是前锋系私募基金，约200亿元。

上述几个板块均显现分歧水平过期。

7月23日，常年在香港的前锋集体创始人、董事长张振新在内部邮件中坦言，前锋集体碰到了空前未有的逆境和危机。

那么，前锋系危机何以持续发酵舒展？曾经的明星企业何以失控？

以小见大，经由对网信..多个产物的梳理或能理会一二。

投资者赵义（假名）近期对21世纪经济报道记者称，其在网信APP上投资600余万元摆布，首要投向上述金交所产物，即所谓“尊享产物”。

21世纪经济报道记者凭据赵义供应的8份合同，整顿了刊行人（即乞贷人）、刊行总规模、担保方（或增信机构）、挂牌机构（即生意所）、预期收益等信息。总体来看，每个项目立案规模1000万元至2500万元，多在银川产权生意中心挂牌挂号，少数在海峡（漳州）金融产权生意中心挂牌挂号，及格投资者不得跨越200名，产物刻日不跨越12个月，预期年化收益率9.3%，赵义多于2018年7月签署产物认购和谈。

凭据天眼查信息，21世纪经济报道记者拨打上述刊行人和担保方德律，多数无人接听，语音提醒“正在通话中”，或“号码不存在”，或“空号”，或有人回应“不是这家公司，搞错了”。

个中一家担保方浙江百禾投资有限公司关联人德律接通后，对方透露，曾在这家公司做过财务，十年前已去职，不知为何还留着德律，并称本身亦有投资网信，不知道怎么办。

颇值一提的是，在一份产物合同中，刊行人是海南国际旅行财富融资租赁股份有限公司，刊行规模2500万元，增信机构是深圳国租海锋保理有限公司，立案机构是海峡（漳州）金融产权生意中心。天眼查显露，深圳国租海锋保理有限公司为海南国际旅行财富融资租赁股份有限公司全资子公司，即增信机构是刊行人的子公司。

21世纪经济报道记者拨打上述两家公司德律，无人接听，但深圳国租海锋保理有限公司语音提醒称“前锋集体，请直拨分机号”，海南国际旅行财富融资租赁股份有限公司、深圳国租海锋保理有限公司法定代表人均是黄付之，天眼查显露，黄付之共担当15家公司法定代表人，前锋集体去职员工林桦（假名）向21世纪经济报道记者证实上述两家公司均是前锋系企业。

也就是说，至少存在一个现象，即A公司经由生意所立案项目，B公司供应担保或增信，经由网信..融资，输血A公司，而A公司、B公司、网信..均为前锋系企业。

上海太茂律师事务所律师郑辉认为，首先，岂论P2P照样金融资产生意中心都是供应中介办事，不克与产物刊行方存在关系；其次，若是存在假标，融资方或者涉嫌诈骗。

真真假假，虚实之间。

本年2月，另一位投资人投资了20万金交所产物，刻日6个月，产物合同显露，刊行工资大连鑫辰汽车发卖有限公司，刊行总规模1000万元，经由银川产权生意中心立案。

天眼查显露，大连鑫辰汽车发卖有限公司成立于2015年4月，..资源1000万，天然人股东是刘淑梅。21世纪经济报道记者拨打大连鑫辰汽车发卖有限公司德律，对方无奈透露：“的确有这个乞贷，春节前后，我们和网信谈融资的事，也按他们要求盖章签字了。然则，自始至终，我们没有收到他们的钱，全叫他们拿走了。一起头还找他们要，如今网信出事了，也欠好要了。也有好多人德律过来，也都注释了这个情形。”

另一投资人敷陈21世纪经济报道记者，其所投网信产物刊行工资北京北林林业成长有限公司、函数（北京）资产治理有限公司，但凭据工商信息实地寻找却未见踪影。对于函数资管，本地派出所查询称“没有这个企业”，工商局复原“没有找到”。

查询再深入，需要追问的还有网信..与金交所合作的合规性，也拷问网信..产物的合规性及其潜在风险。

上述买卖模式并不新颖，也不复杂，即前两年行业风行的“金交所+互金..”模式，将在金交所立案后的项目在互金..上发卖，一方面，网贷..借此能够打破单笔企业乞贷100万元限额，另一方面，借助互金..流量，金交所募资加倍轻易快捷。甚至拆分发卖，仅千元即可购置金交所产物，不少互联网巨头也介入个中，潜藏较大风险。

2017年7月，21世纪经济报道独家报道，监管下发《关于对互联网..与各类生意场合合作从事违法违规买卖开展清理清算的通知》（简称“64号文”），好比，一些互联网..明知监管要求（包罗生意场合不得将权益拆分刊行、降低投资者门槛、变相冲破200人私募上限等政策红线），仍然与各类生意场合合作，将权益拆分面向不特定对象刊行，或以“大拆小”“团购”“分期”等各类体式变相冲破200人限制。

其时，仍有业内子士认为，监管只是叫停金交中心和互金..合作违法违规买卖，但仍存合作空间，好比合规代销。

2018年4月，《关于加大经由互联网开展资产治理买卖整治力度及开展验收工作的通知》（简称“29号文”）进一步强调，互联网..不得为各类生意场合代销（包罗“引流”等体式变相供应代销办事）涉嫌冲破国发［2011］38号文、国办发［2012］37号文以及清理清算各类生意场合“回头看”政策要求的资产治理产物。

由此，各类生意场合和互联网..不再“难舍难分”，根基住手合作。

不外，从记者获得的产物合同来看，银川产权生意中心、海峡（漳州）金融产权生意中心等并未住手相关买卖，且多位投资人认为其风控微弱，形同虚设。21世纪经济报道记者查询发现，银川产权生意中心、海峡（漳州）金融产权生意中心等和前锋系并无股权关系。

为何两家生意场合如斯合营前锋系？记者无法关联到上述两家公司置评。记者多次拨打银川产权生意中心官网德律，无人接听；海峡（漳州）金融产权生意中心在天眼查上留存的德律也已关机。

银川产权生意中心母公司暴风集体并不屈静。本年7月底，暴风集体实际掌握人冯鑫因涉嫌犯罪被公安机关接纳强制办法，相关事项尚待公安机关进一步骤查。受此影响，暴风集体旗下网贷..暴风金融通知称将住手发布新标，且部门产物将延迟兑付。

“银川产权生意中心也是暴风集体旗下企业，在市场上买卖做得非常猛。”一家金交所负责人如斯敷陈21世纪经济报道记者。宁夏本地生意场合人士透露，没有跟银川产权生意中心打过交道，他们首要在北京办公。

在21世纪经济报道记者获得的产物合同中，大连中文发文旅成长集体有限公司显现多次，颇值玩味。

在金交所产物合同中，大连中文发文旅成长集体作为刊行人，在银川产权生意中心立案，刊行总规模1900万元，担保方是浙江百禾投资有限公司；而据投资人赵义不完全统计，客岁7、8月份，大连中文发文旅成长集体有限公司作为刊行人显现三次，刊行规模总计5000万元。

而在前锋系P2P网信普惠和工场微金..上，大连中文发文旅成长集体还充任包管方脚色，好比，在网信普惠一份产物合同中有如许的描述：大连中文发文旅成长集体赞成就乞贷方本合同项下应付款子支出义务的履行向出借方供应连带责任包管担保。

天眼查显露，大连中文发文旅成长集体..资源5000万元，2017年8月今后，股东结合创业集体有限公司退出，今朝由天然人股东于婧控股。中文发文旅成长集体官网显露，其成立于2012年，..资源金5000万元，专注于文旅财富、康养财富与实业投资，形成文旅、康养、投资三位一体复合型买卖系统。

不外，记者未能关联上该公司。据一名前锋集体去职员工透露，结合创业集体是前锋系企业，很早退出大连中文发文旅成长集体，不清扫是为解脱关系关系，以规避自融之嫌。据记者认识，结合创业集体法定代表人刘平系前锋集体执行董事。

疑虑、问题不限于此。

前锋系旗下拥有多家P2P..，除了网信普惠，还有工场微金、首山金融等，据21世纪经济报道记者采访认识，首山金融存在购置大量壳公司，捏造乞贷项目，且供应给网信普惠用于融资的现象。

据另一前锋系前员工整顿的首山金融乞贷公司名单，存在多家乞贷公司使用统一德律或邮箱的现象，呈现较为显着的壳公司特征。

上述前锋系前员工还供应了此前前锋集体发给资产端团队的一封内部邮件，该邮件称，凭据前几轮的监管搜检情形，乞贷企业之间的关系性是监管较为存眷的事项。好比，“有95个法定代表人显现反复，起码反复2次，最多反复6次；有26个乞贷企业..地址显现反复，起码反复2次，最多反复6次；有58个关联德律显现反复，起码反复2次，最多反复24次；有57个邮箱显现反复，起码反复2次，最多反复24次。”

该邮件还称，因为下一轮监管出场即将起头，请人人在2019年3月8日前完成整改。

而更为直接的证据则是，一位首山金融高层曾认可收购壳公司行为，客岁下半年，该高层对内曾透露，已经收购几百个主体，每周多达几十个，但依然不敷用。

“客岁6月，前锋系一些板块就已起头显现资金重要的迹象，之所以收购壳公司，是为了借新还旧，刚性兑付。”林桦称，因为首山金融显现资金缺口，内部起头商议生意所融资方案，以上海朵姬国际商业有限公司为主体经由网信..募资，素质上就是左手倒右手。

自2003年创设，16年来，前锋集体邦畿络续扩大，系统零乱。仅前锋集体官网显露，其旗下即有网信集体、港股上市公司中新控股、财富基金治理公司开元投资等板块。

个中，开元投资擅长于控股型并购、跨境投资以及财富基金的运作，今朝有多个项目正在上市或拟上市过程中。

中新控股旗下拥有前锋支出、消费金融..掌众等板块，但持续吃亏。凭据CHOICE数据，2019年一季度，中新控股营业收入为4.43亿元，净利润为-1.87亿元；2018年度，其营收为30.25亿元，净利润为-8.36亿元。

其实，除了中新控股，前锋系旗下还拥有弘达金融控股（01822.HK）、安然证券集体控股（00231.HK，非安然集体旗下安然证券股份有限公司）两家港股上市公司。但弘达金融控股亦不乐观，8月21日，该公司通知称，预期截止2019年6月30日止6个月将显著吃亏，客岁同期则为盈利。

“从我们所属的行业来看，实体经济下行使得资产端资产质量显现了严重下滑，典质品价格缩水，措置难度增大；同时我们遭遇了一些恶意逃废债的企业和小我。”7月23日，张振新如斯描述前锋系危机的原因，他还称，尽管我们一向在用自有资金来维持举止性并连结刚性兑付，也照样迎来了弗成回避的过期时刻。

“钱来得太轻易，花钱就不郑重，好多投资决议和治理不到位，豪华装修、铺张虚耗现象很常见。”前锋集体某去职员工敷陈21世纪经济报道记者。

该前员工进一步描述：“前两三年，的确投资了一些企业，包罗买派司，经由股权或债权形式投资，但有的时候投得轻率，投完又乱批示扩张，烧钱更快，很难自尊盈亏。”

这么多钱事实去了哪里呢？

“至少客岁6月起就显现资金链重要的迹象了。之前的投资失败，能够用新来的钱补上，持续借新还旧就不是坏账了。”林桦则指出。今朝，从首山金融来看，的确存在捏造项目，借新还旧现象。

—END—