“印钱”能拯救人类吗？也许真行…

作者|应习文

民银智库专家，看懂经济专栏作家（TA已经入驻看懂App小法式)

不知道人人小时候有没有玩过“强手”棋，简洁说，就是在桌子上玩的纸质版“豪富翁”。几个玩家轮换掷骰子，走到旷地就能够造房子，走到别人的地皮就得付钱。每次玩这个游戏，我就喜欢做“央行”这个脚色，为什么呢？还不是因为能管钱么——别看小伙伴们饰演华尔街富翁花钱一时爽，破产要钱的时候还不得求着我？

换在今天，真不知道美联储主席有没有跟我昔时一般的优胜感。

图：还记得强手棋吗？

说回正题，近日来新冠肺炎示意出残虐全球的征兆，韩国、意大利、..、伊朗一个个倒下了，而国内的局势倒起头有所缓和，剧情回转得让人猝不及防。全球资源市场在疫人情前不胜一击，上周列国股市惊现大跌，欧美股市遍及周跌10%以上，数十万亿美元灰飞烟灭。

面临一发千钧的经济前景，美联储终于按奈不住了。原本市场认为其会在3月18日的例行议息会议上降息（25或50个基点），究竟美联储3月3日暂时召开会议，公布降低联邦基金利率50个基点至1%-1.25%，远超市场预期。不外，资源市场在当天并没有太承情，美国股市很快由短暂的上升转为下跌——这情节就似乎“倏忽对瞒着病情的病人说，你想吃啥就吃点啥吧”，你让病人怎么想呢？

图：美联储主席鲍威尔

美联储的这一招，根基宣告全球重启泉币宽松周期，列国也有了追随的充裕来由。为应对疫情，今朝全球已有多国公布了10多年来规模最大的紧要财务方案，而财务开支的赶紧上升，最需要有宽松泉币政策的支撑，不然列国财务怕是难以持续。

好比..的安倍首相承诺推出超2700亿日元的紧要财务支出方案，而..央行行长黑田东彦则透露央行会在需要时不乱市场。事实上..一向是今朝最大的财务与泉币双宽松国度，面临疫情和东京奥运会，同时加大财务支出和印钱力度是必然选择。

疫情影响最严重的欧洲国度意大利，则规划推出高达36亿欧元的办法来不乱经济。与..分歧的是，意大利没有印钱的权力，面临原本就伟大的财务洞穴，只能寄进展于欧元区网开一面的施舍了——事实上欧洲央行自客岁9月就已经重启印钱模式了。

另一个疫情严重的国度，韩国则预备了一项跨越100亿美元的财务额外支出预算，今朝市场估计其央行或者追随财务支出政策降息，鉴于今朝韩国1.25%的利率水平，未来是不是走向印钱也难免令人联想。

然而，印钱能拯救人类吗？

是的。谜底或许出乎料想，固然印钱不克解决所有问题（不是充裕前提），但某些情形下的确有需要。通俗点说：“钱不是全能的，但没有钱是切切不克的”。

泉币老是与国度主权关联在一路。纵观人类的成长汗青，之所以能成长出“国度”这一社会组织形式，最主要的功能是当人类面临重大灾难性事件时，能够配合分管风险。换句话说，国度也是一种“保险”。为什么中华民族在汗青上大一统的时间很长，以至于很早便形成一个统一国度的概念，一个主要原因就是中国地处全球最大的陆地——欧亚大陆的一端，以及邻接最大的海洋——宁靖洋，壮大的季风转变导致天然灾祸频发，在与洪流、干旱、风暴的匹敌傍边，一个壮大的国度体系显得尤为主要。比拟之下，欧洲固然与中国面积沟通，但国度数量却相当多。在面临巨灾时，欧洲的示意若何呢？要知道中世纪一场鼠疫曾让1/3的欧洲生齿丧生。

泉币是现代国度治理的主要构成要素，泉币主权是一国当局最主要的权力。泉币的刊行与运行，是国度运行机能的主要保障，当然也包罗上述提到的这种“保险”机制。世界上最早的现代纸币是英格兰银行刊行的银行券，17世纪末到18世纪末，英格兰银行刊行的银行券为英国筹措英法战争费用作出了主要进献，稀奇是1797年英格兰银行不再履行纸币的金银币兑换义务后，汗青上有当局首次享受到了铸币税带来的伟大诱惑。泉币刊行就此成为了国度机械“焦点部件”之一，让当局可以短时间内透支信用，并集中起社会资源，再经由财务有规划地分派出去。

图：1793年英格兰银行刊行的银行券

就如许，在国度行使其“保险”机制上，泉币刊行起头饰演主要脚色。岂论是为战争筹款，照样应对重大灾难，一旦需要国度集中社会资源，泉币刊行这种看似无形、外观无痛的办法，比需要投票制订的司法，或是依靠高效执行与贯彻的行政号令传递要有效的多。它没有政治准确与否的争议，不损害人权，不故障自由，给人民留下的，仅仅是分摊到每小我头上的通胀罢了，与战胜重大危机的急迫性比拟，的确何足道哉。财务负责花，泉币负责印，资源主义国度就如许用“市场化”的体式集中起资源，匹敌一次又一次的危机，拯救人类。

比拟之下，累计8万多人传染，疫情影响严重百倍的中国，今朝也仅仅降息10个基点。经由大风大浪的中国人，选择的是“大禹治水”，而不是“开闸放水”。或许在一个具备壮大带动能力的国度里，印钱不显得那么紧迫吧？