特朗普越线操作恐难“续命” 但黄金多头仍将命运多舛

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7月16日至20日黄金市场概述：美国总统特朗普周四令人意外地“炮轰”美联储，称美元走强不利于美国，不满意利率上升。此番言论令美元急跌，而黄金价格则获得有效支撑，随着特朗普周五继续批评强势美元，黄金周五最终重返1230关口上方，事实上，金价整体依旧有些超卖，在过去三个月中跌近11%，因此，周五的反弹并不令人意外。

技术图形表明，黄金价格已经自一年低位1211反弹1.5%，提振了强劲修正上涨的可能。而人民币的反转可能帮助黄金和其他金属，与此同时，G10货币兑美元也显示出复苏的迹象。人民币目前已经引导全球外汇近一个月，这意味着日元、黄金、工业大宗商品、亚洲货币和主要货币已经追随人民币汇率下跌。过去4周内人民币跌近6%，在此期间，金价从1309跌至1211水平，与此同时，亚洲货币，如印度卢比兑美元已经触及记录低位，日元兑美元也一度走弱至113关口上方，即使贸易局势犹存。

很明显，人民币已经处于市场的中心。因此，黄金和其他资产在下周或者未来两周内将获得强劲买盘，因人民币似乎要进行修正。进一步来看，黄金的技术图形也显示出暂缓性上涨的迹象。

国际现货黄金7月20日当周累计收跌9.80美元，跌幅0.79%，收报1231.50美元/盎司，最高上探1245.60美元/盎司，最低下探1211.40美元/盎司。

特朗普成神助攻成黄金“救命稻草” 但多头反攻仍面临挑战

本周黄金在最后一刻抓住“救命稻草”，此前曾跌至一个月低点1211.40美元，并迈向连续四个月下跌，因强势美元、美联储加息、股市高企以及经济繁荣打压了黄金的避险需求。

美国总统周四、周五接连两日“炮轰”美联储，抱怨美元走强和利率上升正在削弱美国的“竞争优势”，美元应声下跌，此前鲍威尔鹰派听证会带来的提振被尽数抹去。

据CNBC周五最新报道， 一名白宫官员对CNBC表示，美国总统特朗普担心美联储今年将再加息两次。

美联储今年已经批准了两次加息。今年6月政策会议上，官员预测，在2018年底之前，可能还会有两次加息，可能是在9月和12月。

特朗普本周批评美联储和主席鲍威尔加息，称收紧货币政策有可能阻碍经济复苏。

在接受CNBC采访时，特朗普表示，他对美联储加息并从而给美元带来上行压力“并不感到兴奋”。在周五上午的推文中，特朗普补充说，“现在收紧政策会伤害到我们所做的一切。”

美联储基金期货市场显示，9月加息的可能性为89%，12月加息的可能性为63%。在未来几个月，交易商押注美联储将采取行动。

不过一位助手告诉CNBC，特朗普明白美联储是独立的，他只是在表达自己的观点。这位助手表示，他的亲信告诉特朗普，央行正在正常运转，最好是让货币政策发挥作用。

世界黄金协会年中展望：三大趋势助黄金下半年实现逆转

近日，世界黄金协会发布了《2018年中展望：全球经济形势现状及其对黄金的影响》，分析了上半年黄金市场开局艰难的原因，并对下半年黄金市场发展进行了展望。

报告上半年黄金低迷是由多重因素共同驱动的，其中有三个因素最为突出：美元走强、更高的投资者整体风险临界值以及实物黄金需求疲软。

不过有理由相信下半年黄金的表现会更乐观。

黄金的长期收益与经济增长正相关，而其短期表现对风险和不确定性更敏感。

黄金的双重属性可能会受益于下半年的关键宏观经济趋势，三种关键趋势可能在2018下半年影响黄金表现。

第一是不均衡的全球经济正增长。

在过去几年中，全球经济增长迅速，在各个地区却不均衡。中国的经济扩张可能会更加强劲，秋收以及下半年婚礼季的到来将为印度的黄金市场提供季节性支撑。

美国经济也在不断扩张，而由于政治原因欧洲市场经济预计会相对疲软。

第二是贸易战及其对货币的影响。

上半年美元的强势其实是两个因素的综合作用：世界其他地区的持续宽松货币政策；认为美元可能更容易受益于贸易战，至少短期而言是如此。很多经济学家依然相信提高关税最终会对经济产生负面影响。

第三是通胀率上升，出现收益率曲线倒挂。

高通胀和经济增长放缓的结合可能会让央行陷入两难，在此复杂经济局势下，黄金的吸引力会加强。

除了以上三点，下半年宏观经济趋势将为黄金需求提供支撑，黄金近期的低价将吸引消费者增加黄金珠宝购买量。

Kitco 周五发布的每周黄金调查显示，过半华尔街专业人士和普通投资者一致看跌下周黄金，这是本年度来两个阵营第三次站在同一立场。在针对华尔街专业人士的调查中，有18人参与了调查，有9人，或50%认为下周黄金将会下跌，有6人即33%认为下周黄金将会上涨，3人或17%认为黄金将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。在针对普通投资者的调查中，有868人参与了调查，有446人，或44%认为下周黄金将走低，有319人即41%认为下周黄金将会上涨，103人或12%认为黄金将会盘整。

在现在的交易周，63％华尔街受访人士和44％普通投资者均看跌。就在美国东部时间周五上午11点左右，纽约商品交易所八月期金本周下跌1%至1228.70美元/盎司。

Phoenix期货及期权总裁Kevin Grady表示，“我仍看跌。”他指出，在美国总统特朗普批评美联储加息后，黄金市场周四反弹，但Grady认为这是一次空头回补反弹，而不是市场基本面的变化。

Grady说“很多人都在寻找底部，我的看法不同。为什么？在这一点上，我没有看到反弹的[基本]原因。”

SIA财富管理公司首席市场策略师科林·辛辛斯基（Colin Cieszynski）期待美元继续对黄金施加压力。他说“虽然我们可能在未来几周达到季节性底部，但黄金不会超卖，我认为我们还没有被淘汰。在我目前的抛售结束之前，我仍然认为我们可以重新测试1200美元，甚至可以下跌。”

RJO期货高级商品经纪人Bob Haberkorn也看到了更多的黄金疲软。

Haberkorn说“技术面看起来很弱，”他并补充说，持续的贸易关税争端可能意味着更多的贵金属损失。“它正在帮助美元，这给黄金带来压力。”

..尔期货集团（LaSalle Futures Group）资深市场策略师查理·内多斯（Charlie Nedoss）期待金价重新测试周四的低点，甚至可能是1200美元。他说“如果你看一下利率差异，世界其他地区都会走向一条路，而我们（美国）正在走向另一条道路，”。这往往会支撑美元，从而损害黄金。 “我觉得人们正在逢高卖出。”

加拿大皇家银行财富管理公司（RBC Wealth Management）董事总经理乔治·格罗（George Gero）看到了空头回补反弹的可能性，但他补充称，下周Comex期权到期可能会增加市场的波动性。空头回补是指交易者买入黄金以抵消或弥补空头（看跌）头寸。

Heritage West Financial的负责人拉尔夫·普雷斯顿（Ralph Preston）黄金预计短期内会出现盘整反弹。与此同时，ForexLive董事总经理亚当·巴顿（Adam Button）表示美元停滞可能有助于提振黄金。

“特朗普不打算阻止美联储加息，但他关于保持低利率的言论使美元多头三思而后行，这应该让黄金多头有理由买入，”巴顿说。

德国商业银行（Commerzbank）大宗商品研究主管欧根·温伯格（Eugen Weinberg）近期看好黄金，称市场对特朗普关于货币政策和货币操纵的言论的反应显示出市场的紧张程度。温伯格认为在波动性上升的环境中加入，黄金仍然是最终的避风港。

据彭博周四公布的最新调查显示，但黄金交易员和分析师对金价前景依然持悲观态度。近期金价跌势加剧，稍早曾触及2017年7月以来最低水平。在接受调查的17位黄金交易员及分析师中，2人看涨，9人看跌，6人看平。根据调查，黄金交易员对于金价的看空程度达到去年12月份以来最高。

ActivTrades的首席分析师Carlo Alberto De Casa说道：“黄金价格主要趋势仍然是看空，金价很可能再次接近1200美元/盎司。”

他补充道，假如金价触及这一水平，则进一步下行的空间有限。

因在美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)对美国就业和通胀的看法加强了9月加息的预期之后，美元汇率走强，这令黄金价格承压。

美联储主席鲍威尔周二在国会作证时表示，美联储将继续逐步提高利率。更高的利率会降低对非生息资产黄金的需求。

鲍威尔在国会证词中重申了对经济的乐观评估，同时表示渐进加息是“目前”的最佳路径。

Sharps Pixley的首席执行官Ross Norman指出，只要美元继续上涨，只要阻力最小的路径是向下，那么空头就会推动金价继续走低，直到触及稳固支撑。

根据彭博统计，截至周二，未平仓合约大幅攀升约528,000手，为4月11日以来最高。未平仓合约已经连续五个交易日攀升，持续时间创下1月来最长。