布油创近四年新高，国内成品油三连涨，火热还要持续多久？

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原油持续大涨，布伦特原油期货10月1日冲至85.45美元/桶，创近4年以来新高，收盘微有回落，但上攻趋势仍强劲。较2016年1月份最低点27.1美元/桶上涨已超过200%。截至10月1日收盘，布伦特原油期货收涨2.68%，报84.95美元/桶，创2014年10月31日以来收盘新高。

NYMEX原油期货收涨3.03%，报75.47美元/桶，连涨三日，创2014年11月21日以来收盘新高。

9月30日24时我国迎来年内第19轮成品油调价时间窗口，发改委官网发布称，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2018年9月30日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别提高240元和230元。调整后，各省（区、市）和中心城市汽、柴油最高零售价格见附表。相关价格联动及补贴政策按现行规定执行。

今年19次调整中，“十二涨六跌一搁浅”，9月30日油价的上调也实现了三连涨。不过从上述表中可以看出，实行一省一价中，标准品汽油重庆市以9960元/吨最高，而新疆地区则是最低，仅有9525元/吨，各地区差距还是不小。

发改委9月30日发布数据显示，1-8月，原油产量12597万吨，同比下降1.7%；原油加工量39141万吨，同比增长6%；成品油产量24453万吨，同比增长8.1%；成品油表观消费量21390万吨，同比增长5.8%，其中汽油、柴油分别增长6.5%、4.5%。

商务部公告称，2019年原油非国营贸易进口配额总量为2.02亿吨，比2018年的1.42亿吨增加近42%。业内人士指出，今年提前1到2个月公布进口配额总量，各油企可以提前申报并获得自己的进口配额量，提前对原油进口做出规划。

东方证券认为，近期由于地缘事件刺激，市场对油价关注度显著提升，未来半年受伊朗禁运影响，油价出现暴涨的概率极大，甚至不排除会冲击前期高点126美元/桶，乃至148美元/桶的可能。但长期受需求端的抑制，油价应该很难维持在100美元/桶以上。核心在于上轮周期油价是需求驱动，本轮则为供给驱动，逻辑上要弱于前者，中枢自然也要更低。从其他更早周期商品价格走势看，80美元/桶价格大概率就是新的中枢水平。因为未来即使大涨，也已临近周期中后段，单纯价格弹性很难带来有持续性的投资机会。