一天暴涨10倍！史上最..新股诞生，曾5年8轮融资，谁是最大受益者？

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文丨马慕杰

起原丨投中网

科创板最强“涨幅王”降生。

2020年7月9日，科大国盾量子手艺股份有限公司（下称“国盾量子”）正式上岸科创板，开盘大涨673.9%，随后一路上扬，最高涨幅达1002.82%，股价报397.99元，较刊行价36.18元/股涨幅超10倍，刷新了科创板上市首日涨幅。因为涨幅太大，国盾量子盘中一度触发熔断临停。

截止当日收盘，国盾量子报价370.45元/股，上涨923.91%，总市值达296亿元。

国盾量子成立于2009年，是国表里首个自力上市的量子通信科技公司，被称为“A股量子通信第一股”。

招股书显露，国盾量子是我国率先从事量子通信手艺财富化的企业，首要从事量子通信产物的研发、生产、发卖及手艺办事，为各类光纤量子保密通信收集以及星地一体广域量子保密通信地面站的扶植系统地供应软硬件产物，为政务、金融、电力、国防等行业和范畴供应组网及量子平安应用解决方案。

股东方面，IPO前，科大控股为国盾量子的第一大股东，持股18%；国盾量子创始人之一的中国科学手艺大学常务副校长、中科院院士潘建伟为第一大天然人股东，持股11.01%。此外，国盾量子的机构股东包罗兆富投资、君联资源等。

“量子之父”潘建伟开办，成为量子通信第一股

“从猜忌，到半信半疑，到习认为常。”这是潘建伟口中科技立异成长的整个链条。而这或许也是其开办国盾量子的信条与初志。

1987年，17岁的潘建伟考入中国科学手艺大学近代物理系，并先后获得学士、硕士学位。硕士卒业后，经导师介绍，潘建伟赴奥地利因斯布鲁克大学攻读博士学位，师从量子实验研究的世界级巨匠蔡林格。

这时代，潘建伟作为第二作者的量子态隐形传输实验取得“量子信息实验范畴的冲破性进展”，这个实验被公认为量子信息实验范畴的开山之作，美国《科学》杂志将其列为年度全球十大科技进展。

2001年，潘建伟入选为“中科院引进国外卓越人才”，并获得中科院常识立异工程主要偏向性项目的支撑，在科大组建了量子物理与量子信息实验室。尔后，潘建伟团队又在量子通信范畴实现了多方面的扶植与冲破。2017年12月19日，潘建伟入选《天然》2017十大科学人物，被称为“量子之父”。

2009年5月，潘建伟与中国科学手艺大学合肥微标准物质科学国度研究中心研究员彭承志等8人开办安徽量子通信手艺有限公司，即国盾量子的前身。

凭据中投垂问《2016-2020年中国量子通信行业深度调研及投资前景展望申报》，量子通信分为广义量子通信和狭义量子通信两个层面。广义量子通信是基于量子力学的根基道理，使用微观粒子做载体，经由“量子纠缠效应”实现经典通信无法实现的义务。狭义量子通信又被称为量子保密通信，或许称为量子密钥分派（QuantumKeyDistribution，QKD），其进展解决的是通信的平安性问题，并非庖代传统通信手艺。

而国盾量子招股书显露，现阶段，公司经营成长首要依托于国度和处所当局推进的浩瀚量子保密通信收集扶植项目，供应量子保密通信设备及相关手艺办事。公司首要产物包罗量子保密通信收集焦点设备、量子平安应用产物、焦点组件以及治理与掌握软件四大门类，与经典通信设备、应用终端、光纤信道配合构成量子保密通信收集，为用户供应信息平安办事。

与此同时，招股书还提到，跟着量子保密通信收集扶植项目的络续实施，公司已在政务、金融、电力、国防等行业和范畴推出了一批示范性应用，为公司产物下一步推广应用奠基了根蒂。

不外，值得一提的是，固然潘建伟是公司的创始人之一，但其并未在国盾量子任职，招股书也未说起其介入公司生产经营治理与手艺研发工作。而作为量子通信财富化的开发者与引领者，国盾量子的上市不光成为A股量子通信第一股，也是我国量子通信范畴财富化的一个典型的标杆。

5年8轮融资，科大控股为第一大股东

基于极高的手艺壁垒与“前沿”优势，国盾量子在成长成长中也离不开资源的追捧与加持。

CVSource投中数据显露，IPO前，国盾量子共计获得八轮融资，背后资源不乏君联资源、国元创投、虹富投资、惟骞投资等明星机构。

据认识，君联资源于2016年投资国盾量子，投资后国盾量子依靠壮大的手艺立异能力、经验雄厚的经营治理团队和手艺团队，形成了自身的焦点竞争力。

“国盾量子是全球局限为数不多地把握了量子保密通信焦点手艺，并将其手艺进行多行业、跨区域应用的企业，公司创始团队在这项原创手艺的研发和贸易化索求中，示意出坚忍不拔的毅力和斗志，敢为世界先，对行业成长趋势有很强的洞察力和判断力。”君联资源董事总司理范奇晖透露。

并且，“君联资源相信，将来国盾量子经由持续加大研发投入，在新型和谈、新型器件等方面会持续取得冲破，同时凭据市场成长趋势和信息平安需求正确把握立异偏向，会更快速地融入传统信息平安行业，将立异功效转化为成熟产物推向市场。”范奇晖称。

值得注重的是，公司股权构造相对较为涣散，前五大股东的持股比例离别为18.00%、11.01%、7.60%、6.60%、5.67%，无控股股东。

凭据公司招股书，IPO前，科大控股持有公司18%的股份，为第一大股东，同时经由潘建伟的授权托付掌握其11.01%的股份表决权，合计掌握公司29.01%的股份表决权；潘建伟持股11.01%，为第一大天然人股东；国科控股持股7.6%，君联资源则经由君联林海持股4%。

事实上，尽管国盾量子上市之日受到了市场的强烈追捧，但国盾量子的科创板上市并非一帆风顺。

2019年3月，国盾量子成为安徽首家申请科创板上市并获监管层受理的企业。但到了昔时9月，在科创板上市申请文件的第三轮审核问询函中，上交所就国盾量子持续经营能力、股东乞贷出资等提出了11个问题。而且上交所网站显露，国盾量子中止审核。

对此，国盾量子总裁赵勇曾注释称，“这是每个因更新半年报的申报公司，系统都邑显现中止审查的状况，短暂的中央状况过于受到存眷影响被放大了。”

前五大客户进献近八成营收，量子信息财富仍处成长初期

招股书显露，国盾量子现阶段客户首要为量子保密通信主干网、城域网的扶植方和办事于扶植方的系统集成商，客户相对集中。

申报期内，公司前五大客户的发卖收入占营业收入的比例离别为73.59%、80.75和72.87%，个中神州数码系统集成办事有限公司是今朝办事于量子保密通信收集扶植方的首要系统集成商，为公司2017年度、2018年度和2019年度第一大客户，占各期营业收入的比例离别为21.14%、57.90%和59.52%。

某种水平上，大客户集中度高往往代表着必然的经营风险。国盾量子在招股书中也坦承，公司存在着客户集中与关系生意的风险。

与此同时，招股书还提到，因为公司所从事的量子通信财富是国度计谋新兴财富，受到国度鼎力支撑。申报期内，公司获得了国度和处所当局多项专项资金、科研经费等，促进了公司的手艺研发和立异，并提拔了公司的经营业绩。公司对当局津贴存在较大依靠，若是将来当局津贴政策发生转变，导致公司不克持续享受当局津贴，将会对公司的利润水平发生必然的影响。

凭据招股书，2017年-2019年，公司实现营收离别为2.84亿元、2.65亿元和2.58亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润离别为3073.4万元、2300.2万元和1469.3万元。

众所周知，任何强手艺壁垒的企业在运营成长中必定少不了持续的研发投入，国盾量子也不破例。凭据招股书，为知足客户对产物质量、机能的优化提高要求，并巩固和提拔公司焦点竞争力，公司在产物和手艺斥地、升级等方面投入了大量研发人员和研发投入。

申报期内，公司研发投入总额离别为7344.4万元、9621.0万元和7593.9万元，研发投入占营业收入比例离别为25.89%、36.35%、29.45%，比来三年累计研发投入占比来三年累计营业收入的比例为30.46%。

而经由十余年的立异成长和储蓄，公司已拥有专利212项，个中发现专利50项、实用新型专利118项、外观设计专利33项、国际专利11项，较量机软件著作权195项，并拥有多项非专利手艺。依托公司的手艺实力和行业中的地位，公司也正在牵头或介入多项国际、国度及行业尺度的制订。

国盾量子产物还用于“墨子号”量子卫星地面站，并进一步为金融、电力、政务、国防等范畴客户供应平安办事。据统计，今朝国内总计7000余公里实用化光纤量子保密通信收集，跨越6000公里使用了国盾量子产物且处于在线运行状况。

不外，因为量子保密通信大规模财富化需要其他手艺前提的撑持，国盾量子通信产物的大规模贸易化依旧面临着不少挑战。

赵勇曾直言，“国内资源市场‘闻风而动’，但全球的量子信息财富都还在成长的初期阶段，共识是今朝以量子密钥分发（QKD）和量子随机数（QRNG）为主的量子通信财富相对成熟，但要索求的路也还很长。”

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