并购新生态！中小流通企业何去何从？

随着“两票制”在全国各地全面的展开，各省市为了推动流通领域企业的升级，纷纷出台各种政策加速医药流通领域的跑马圈地，安徽省当然也不甘落后。日前，安徽省食品药品监督管理局发布《推动药品流通企业转型升级创新发展实施细则（征求意见稿）》（以下简称《意见稿》），鼓励巨头药企兼并重组，降低仓储成本，从多方面给予大型药企更多的机会和空间。

对于安徽省此时发布这个《意见稿》，珍宝岛战略规划高级经理顾威提出了自己的看法。在她看来，安徽省此次的举动是为了鼓励医药企业做强做大，从而进一步强化安徽省医药产业的竞争力。她还指出，医药商业公司比较容易发展成规模企业，医药商业也大多数是靠兼并重组来实现体量扩张，同时，商业核心竞争力也在于体量上。因此，政策角度鼓励药企重组将有利于省内医药商业的发展。

为了推进流通行业的转型升级，安徽省可以说是提出了一系列利好措施鼓励药企兼并重组。其中《意见稿》明确提出，符合以下三项要求之一的药企便可以实施兼并重组：第一，符合《安徽省药品现代物流标准设置指导意见》标准，具备药品现代物流条件的药品批发企业（集团）； 第二，进入全国百强的药品生产经营企业（以商务部发布的最新一期公告为准）；第三，我省药品生产、批发企业（集团）在许可周期内任一年度年纳税额在1000 万元（含）以上。

看到这项规定，不免有人疑惑，安徽省为什么要特意提出这三类企业？“年纳税额在1000万元的企业在整个行业中是属于中小规模的医药企业。目前整个医药行业的发展趋势是规模化发展，政府鼓励企业做大做强，中小规模商业企业在流通中起到临近终端的作用，依靠自身发展又存在部分困难，所以‘背靠大树好乘凉’会是一条选择路径。”顾威如此分析。

除了上述所提到的可以实施兼并重组的药企要求，《意见稿》还表示，只要符合这三项要求的任何一款要求，便可以在被兼并重组企业原址进行新建、改建、扩建等。

这项规定可以说是为药企兼并收购敞开大门。而如今，大型企业兼并，尤其是医药商业的兼并重组也已经逐渐常态化。对于这个现象，顾威发表了自己的观点。她认为要分成两面来进行看待，通过兼并重组，医药企业可以短期内获得规模优势、优势产品和拓展区域市场，这是其有利的一面；但是，我们也应该看到并购活动增多之后会遭遇到的一些问题，前期的尽职调查做的不好、未充分了解被收购企业全貌，在并购后的整合过程中将会遭遇很多困难。

顾威提出，据权威机构调查显示，大约53%的企业高层受访者认为在并购活动中，并购后整合阶段将承担最大风险，高出并购过程中需找目标、尽职调查和谈判的风险总和。获得目标企业不等于能用好目标企业。事实上，国内外研究调查证实：并购案的失败率高达60%以上。其中失败的最重要原因是：并购后整合及管控不力。

但不可否认的是，伴随着“两票制”的多点开花，医药流通行业的集中度逐渐加强，“大鱼吃小鱼”现象也可以说是越来越普遍。顾威也表示，从2011年起，医药流通行业就已经开始出现“大鱼吃小鱼”的兼并收购现象。

据相关数据显示，2018年上半年医药上市公司并购热度不减，140起并购案涵盖了医药健康行业全领域。其中，医药流通领域一共发生了26起并购案，总金额达到38.69亿元左右。另外，从国药控股、华润医药、上海医药三巨头的并购史也可以看出，医药流通并购时代已经到来。

在这样的并购时代之下，顾威却表示出了自己的担忧，她说道：“将近十年的时间，大型流通企业已经在并购重组过程中逐渐成熟，但是好的标的却越来越少。”

除了各省市发布政策鼓励药企兼并重组以外，此前《全国药品流通行业发展规划（2016-2020年）》也明确指出，要提升行业集中度鼓励药品流通企业通过兼并重组、上市融资等多种方式做强、做大。

虽然现阶段而言，我国医药市场集中度仍处于较低水平，但是未来在各项政策的实施之下，行业集中度将步入快速提升的时期。而且无论是国家政策还是地方文件，也都在鼓励巨头企业实施兼并重组。

在“两票制”和国家提高行业集中度的夹缝中，生存艰难的中小型企业寻求转型发展成为重中之重。对此，顾威发表了自己的看法，面临着这样的大洗牌时期，在区域内具有渠道优势、品种优势、人员优势、发展潜力优势的中小型企业具有发展潜力。但是，资本并购整合毕竟是商业行为，它需要符合双方的利益，并不是你有这个意愿，人家就买你的账。个人认为，中小型企业应该尽早参与到这次整合过程中，从中寻找发展的可能性，借整合兼并“东风”发展起来。同时，她强调，医药商业与医药工业的业态不同，更具备实施..战略的可行性。对接上下游，创新商业合作模式是医药商业业态的未来增长点之一。