一台新的印钞机横空出生！

起原：功夫财经 作者：如松

经济全球化时代，是美元加快扩张的时代，因为非美国度的央行，大多都邑经由获取美元贮备来刊行本国泉币。这实际上是一种美元本位轨制，在这些国度，美元起到的感化相当于包管金。

次贷危机之后，美联储经由三次量化宽松办法将美元扩张周期鞭策到了巅峰，但这种模式显然是弗成持续的。因为如许做便意味着美国必需持续进行资源输出，让美元进入到非美国度的央行包管金账户中；而资源输出的背后往往是财富输出，长此以往，美国本国的就业机会和财务收入会络续损失。

对美国而言，失业率的持续攀升，以及财务收入的锐减，可都不是什么功德，前者会导致贫富差距恶化，激发社会危机，后者则极有或者带来国债危机：本世纪初，美国联邦当局的债务率仅仅在55%摆布，不到20年的时间就上升到今天约106%。

上世纪60年月，美国多次爆发美元危机，素质上是二战之后朝鲜战争、越南战争等一系列战争导致美国的债务压力络续加大的究竟，甚至让部门欧洲国度的出租车司机都不再接管美元。今天，美国面临的是同样的将来，但根源是过往的经济全球化。

所以，特朗普上台之后，死力成长能源生产、吸引财富回流，又经由商业战袭击商业逆差，其目的都是为了阻止资源流出，实际是在应对经济全球化带来的恶果：避免美元陷入上世纪六十年月那样的危机之中！

▲中美两国正在进行商业商洽，无论究竟若何，都不是商业摩擦的竣事，只是新的起头。将来，欧美日中等首要经济体都邑对资源外流施以重手，目的是珍爱本身的就业机会和财务收支，以应对债务压力。

但当美国起头压制资源外流之后，非美国度的泉币系统怎么办？俄罗斯用实际动作敷陈所有人，开动新的印钞机，用本币购置黄金是一个不错的选择。

比来这几年，好多国度都在运回本身放置在国外的黄金，这里边既有德国、荷兰等蓬勃国度，又有俄罗斯、中国如许的整体成长水平相对掉队的国度。

2017年全年，俄罗斯央行增持了223吨黄金，2018年增持了275吨。2018年12月至2019年3月，中国央行的黄金买入量离别为32万盎司、38万盎司、32万盎司和36万盎司，今朝，中国官方的黄金贮备量达到6062万盎司（相当于1852.5吨）。

与此同时，哈萨克斯坦、波兰、匈牙利等都城在增持黄金的部队中，这个部队在将来必定强大。

列国央行为什么这么做，它们要实现什么样的目的？

在美元扩张时期，列国的美元债务也能够络续扩张，以更大规模的债务笼盖前面的债务，也就是能够络续地借新还旧。但当特朗普起头压制美国的资源外流之后，列国就无法持续推高本身的美元债务（无法络续地借新还旧）。

而一旦美元资源起头流向逆转，列国的美元债务就无法了偿，带来的是债务危机！此时，列国央行就必需完成两个义务

第一，包管原有的美元债务不会违约；

第二，新兴市场国度大多是通胀型经济体，一旦休止印钞就会带来本币的债务危机，这当然是要死力避免的。

要兼顾上述两个问题，央行就必需把目光放在黄金身上，俄罗斯央行就是这么做的。

2014年至2015年，因为外债过高，俄罗斯曾爆发过严重的卢布危机。其时的俄罗斯央行是怎么化解危机的呢？它选择的是，经由贸易银行，诸如俄罗斯联邦储蓄银行、俄罗斯外贸银行作为中介，从其国内黄金矿产商买入黄金。这些贸易银行为黄金矿产商供应斥地金矿所需的贷款。

在黄金被开采出来后，黄金矿产商就将这些黄金交给银行，了偿贷款。之后，这些银行将黄金矿产商的黄金交给俄罗斯国内的加工商进行加工，最终以金条形式出售给俄罗斯央行，再被俄罗斯央行存放入位于莫斯科和圣彼得堡的金库中。

Polyus是俄罗斯最大的黄金矿产商，2017年，其90%的黄金产量被出售给了俄罗斯联邦储蓄银行、俄罗斯外贸银行和Otkritie银行，此外还有小部门黄金被出售给俄罗斯自然气银行。上述这几家银行根基都由俄罗斯当局控股，而且拥有和央行进行黄金生意的执照。

这一波把持，往简洁了说，就是俄罗斯央行经由印刷卢布购置市场中的黄金。

这就相当于开动了新的印钞机，经由购置黄金向市场投放了卢布，与此同时，黄金成为央行的贮备资产之后，又带来外汇贮备的增进，以笼盖外债。看到没，经由这一波把持，俄罗斯央行同时完成了上述两项义务！

于是，在本年的2月份，俄罗斯总统普京正式公布，该国外汇贮备如今能够支出当局和国内企业所欠的悉数债务，卢布危机获得有效缓解。

▲普京发布的信息图表显露，截止2019年2月8日，俄罗斯的外债总额为4537亿美元，而国际贮备基金为4750亿美元。

在俄罗斯央行对黄金的需求小于其国内黄金产量的情形下，这一模式毫无问题，但一旦其需求跨越产量，就会导致以卢布透露的金价重估，尽量俄罗斯进行黄金..也阻止不了这个重估的过程。

2017年，俄罗斯央行增持了223吨黄金，2018年为275吨。而俄罗斯财务部的数据显露，该国年度黄金矿产量总计约254吨，此外还有约53吨的收受和副产物供给，也就是总计约306吨黄金供给量。

照此速度，俄罗斯市场中黄金举止性稀缺是迟早的事儿，金价重估势必开启，但对俄罗斯各个经济主体而言，这并不是一件坏事。

我们知道，目前的纸币只是银行券，行使的仅仅是泉币的畅通手段本能，并不具备泉币的价格标准、储藏手段、支出手段等本能。

当当局、企业、小我等经济主体债务过高时，全社会的购置力就会不足（也就是需求不足）。此时，经济主体手中的购置力就会集中在必需品的购置上，在必需品范畴显现通胀，相反，工业品范畴因购置力不足就会显现通缩。

可经由经济全球化之后，列国的工业产能已经严重过剩，在这一范畴也储蓄了巨量的债务，一旦工业品范畴进入通缩，债务危机将立刻爆发！

造成这种现象的根源是纸币的特点（也能够说是缺陷）所决意的，因为它只具有畅通手段本能。

然而，黄金与纸币分歧，黄金是严厉的一样等价物，是市场中所有商品的价钱标尺，是一个基准，当金价上升时，市场中包罗必需品和非必需品（工业品）在内的所有商品价钱都邑上升。

举例来说，当我们将一杆秤的秤砣（秤砣就是一个基准、起到的感化与黄金一般）减轻至本来的二分之一时，无论称量任何商品，其价钱都邑上涨一倍，与被称量商品的种类无关，无论是牛羊肉（必需品）照样废铁（工业品）都一般。

当黄金作为基准鞭策了市场中所有商品的整体价钱时，各个经济主体身上的债务压力就会获得缓解。

所以，包罗俄罗斯在内的列国央行，都在打造闪闪发光的新型印钞机，如许做既是将来应对美国压制资源外流的需要，也是为了应对自身的外债和内债。