商业银行资产质量有望保持总体稳定 ——2018年上半年商业银行资产质量数据点评

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■连平 许文兵 赵亚蕊

2018年上半年，商业银行不良贷款余额19571亿元，不良贷款率1.86%，拨备覆盖率178.70%，贷款拨备率3.33%。核销放缓和不良认定趋严等因素导致不良贷款余额和不良率较年初有较为明显的增加，拨备覆盖率小幅下降，但拨备余额和贷款拨备率也同步提升，商业银行资产质量仍处于可控水平。未来一段时间，虽然部分领域仍面临潜在风险的挑战，但无还本续贷措施的推广和定向支持政策组合的逐步落实，将有助于企业缓解资金周转压力，而相对较高的拨备水平保证了大规模核销的可持续性，因此商业银行资产质量持续下行的可能性不大。预计2018年商业银行不良贷款率仍会在1.7%-1.9%的水平，贷款拨备率则有可能出现小幅回落。

不良贷款率和关注类贷款占比一增一降。上半年，商业银行不良贷款余额增长2514亿元，较去年同期多增1278亿元；不良贷款率1.86%，比年初增加0.12个百分点。而关注类贷款余额较年初仅增加149亿元，关注类贷款占比为3.26%，较年初下降0.23个百分点，已经连续7个季度出现下降。笔者认为，不良率反弹主要是受到不良率认定趋严和商业银行核销进度放缓等因素影响。二季度，监管部门要求商业银行将逾期90天以上的贷款计入不良贷款，这一举措直接推动部分原先计入关注类贷款的逾期贷款重新归类至不良，并使二季度关注类贷款余额出现明显下降。其中二季度关注类贷款余额较上季末下降468亿元，关注类贷款占比较上季末下降0.16个百分点。

拨备大幅增加，风险抵补能力保持稳健。上半年，商业银行贷款损失准备余额较年初增长4029亿元至34973亿元，较去年同期多增1722亿元。贷款损失准备增速明显高于各项贷款和不良贷款的增速，不但推动贷款拨备率较年初上升17个基点至3.33%，也大幅限制了新增不良对拨备覆盖率的摊薄作用。在不良增长较快的前提下，拨备覆盖率仅较年初降低2.72个百分点至178.70%。总体来看，当前商业银行拨贷比和拨备覆盖率高于监管要求，风险抵补能力相对存量和潜在不良贷款可能造成的损失而言处于合理区间。3月份，监管部门已经明确调整商业银行贷款损失准备监管要求的政策导向。随着这一政策的进一步落实，商业银行不良与拨备双高的状况将得到改善，贷款核销的加速也将在降低不良率的同时带动拨备回归正常水平。

2018年下半年，内外需求的同步放缓可能为经济增长带来一定压力，尤其是去杠杆、限错配、去通道等强监管措施仍有一定的持续性影响，部分潜在风险仍对商业银行资产质量可能形成的挑战需加以关注。首先，债券违约增加可能引起的风险传导需要警惕。2018年以来，影子银行等非信贷融资渠道持续收紧，表内承接表外融资需求压力不断增加、资金面整体趋紧，企业层面的资金相对紧张，推动债券违约规模上升明显。未来一段时间，如果信用债违约数量继续上行，可能对商业银行的资产质量产生负面影响。其次，融资渠道持续全面从紧，部分房企可能会面临较大的资金压力。第三，地方政府..公司债务风险需加以关注。2018年，地方政府债务管理持续增强，..公司融资环境趋紧，信政类业务信用风险有所增加，金融机构对信政类业务的管理也更趋审慎。对于部分政府层级较低、财政状况较弱、债务负担较重地区的..公司而言，信用风险仍将逐步显现。

虽然面临压力，但一系列内外部因素也将有助于商业银行保持资产质量的稳定。下半年，中国经济仍将保持平稳增长，财政政策更加积极将推动市场需求增加，货币政策稳健中性基调下边际适度放松，市场流动性将保持合理充裕，商业银行业务经营的宏观环境仍较为稳定，市场主体融资需求将明显回升。下半年央行将继续在定向支持方面进行政策调整，社会融资规模增速回落的趋势会进一步放缓，这些举措有助于缓解企业面临的流动性压力，改善企业层面的资产质量状况；而随着国家对解决中小企业融资难、融资贵问题重视程度的不断提高，无还本续贷等针对性措施将使中小企业的融资环境和融资状况持续改善，降低中小企业发生不良的风险。在银行层面，逾期和关注类贷款占比等前瞻性指标的好转，有利于未来商业银行资产质量进一步企稳；同时相对较高的拨备水平保证了大规模核销的可持续性，而监管部门关于调整商业银行拨备覆盖率要求的政策效果预计在下半年会有所显现，商业银行运用更多的拨备进行不良贷款处置和核销成为可能。伴随下半年商业银行人民币信贷增速的小幅提升，贷款余额增大对不良贷款会产生一定的稀释作用。

（连平系交通银行首席经济学家，许文兵系交通银行金融研究中心首席银行业分析师，赵亚蕊系交通银行金融研究中心高级研究员）