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周三(9月19日)亚市盘中，现货黄金继续震荡交投于1200美元关口附近。金价涨势暂歇，多头攻势暂缓，贸易紧张局势升温导致的市场避险情绪仍是影响金价走势的主要因素。本交易日，投资者需关注美国第二季度经常帐，此外，..央行还将公布利率决议。

现货黄金日线图 来源：和讯黄金

现货黄金小时图 来源：和讯黄金

周二(9月18日)中美贸易局势再次升级，中国对600亿美元进口自美国的商品加征关税，作为美国总统特朗普将实施对2,000亿美元进口自中国的商品征收关税的报复措施。但此次互征关税并未引发避险情绪急剧升温，相反，全球股市表现积极，多数收涨。与此同时，美元指数并未像往常一样因此而大幅攀升，涨幅较为适度，不过黄金则继续徘徊在1200关口附近，一心等待下周的美联储决议。

日内来看，美国方面无重大数据公布，可适当关注欧洲央行行长德拉基讲话。

周二(9月18日)中美贸易局势再次升级。9月17日美市收盘，美国白宫宣布，将从24日起对约2000亿美元中国商品加征10%的关税，并从明年1月开始将税率进一步调高。

对此，中国商务部发言人周二回应称，为了维护自身正当权益和全球自由贸易秩序，中方将不得不同步进行反制。

据中国财政部网站公告，中国..关税税则..决定对原产于美国的5207个税目、约600亿美元商品，加征10%或5%的关税，自2018年9月24日12时01分起实施。

但与以往不同的是，贸易摩擦升级并没有遏制风险偏好，日元跌至近两个月低点，标普500指数创下近三周来最大涨幅，科技股从周一跌势中反弹。

德意志银行金属分析师Nicholas Snowdon表示，“决定起初10%的关税，而不是直接选择25%的关税，可能为谈判取消提供了一个窗口”。

富国资产管理公司的多资产策略师Brian Jacobsen表示，“市场将此视为紧张局势的降级。10%的关税低于最初威胁的25%，并且中国以600亿美元反击美国的2000亿美元。这可能是贸易紧张局势开始逐步缓和的开端。”

受此影响，美元上日一度触及一个半月低位94.31，随后美市盘中小幅回升，整体涨幅不大。

过去几个月中，贸易紧张局势升温推动美元走高，因投资者押注美元兑较高风险货币将上涨。美元指数自4月中以来上涨了约5%。不过近几周美元升势消退，因部分投资人获利了结，且担心持续的贸易战可能造成较长期的冲击。

矽谷银行高级外汇交易员Minh Trang称：“短期来说，会有一些正面因素，但较长期来看，投资人愈发担心对整体经济可能造成实质性的负面影响。”

值得注意的是，已经有三家顶尖投行对美元发出警告。

摩根大通在最新的报告中指出，在过去的几个月里，美国政治和政策风险一直是美元的积极因素。但未来几个季度，这些推动因素的影响可能会变得更加复杂。

顶尖投行摩根士丹利也指出，预期美元难以维持持续走强的态势。

贝莱德常驻伦敦的新兴市场债券负责人Sergio Trigo Paz表示，美元涨势——这也是新兴市场下跌头号导火索--似乎在本月早些时候已经见顶。

受美元小幅上涨影响，黄金周二再次下跌，仍交投在1,200美元附近窄幅区间内。

金价自4月以来已下跌逾12%。在长达几个月的中美贸易冲突过程中，避险资金流向美元，从而打压金价。

澳新银行分析师Daniel Hynes称：“金价正同时面临数个不利因素...美联储即将来到的升息构成打压，贸易冲突升级显然促使投资人回归美元。贸易问题对金价完全没好处。由于同时面临两个阻力，未来几周对黄金可能是很艰难的环境。”

FOREX.com 分析师Fawad Razaqzada称，黄金“徘徊在1,205-1,215美元的重大阻力区间之下”，仍处于下跌趋势中。

眼下，除贸易局势外，黄金投资者关注下周的美联储货币政策会议，市场普遍预期将在此次会议上进行今年第三次升息。

目前一系列不利因素限制了被视作避险天堂的黄金的上行。其中美联储的加息预期是无固定收益的黄金最大的“劲敌”。

根据早先公布的美联储8月议息会议纪要，许多美联储官员认为，再度加息或是合适的。只要美国经济保持健康，美联储的下次加息将可能很快到来。大部分市场人士预计，美联储还将在今年12月再加息一次。

据CME“美联储观察”，美联储今年9月加息25个基点至2%-2.25%区间的概率为96.8%，12月进一步加息至2.25%-2.5%区间的概率为82.0%。

摩根士丹利经济学家Ellen Zentner和策略师Matthew Hornbach在最新的报告称，美联储9月26日政策会议可能通过更新点阵图和修订前瞻指引来发出一个强烈信号，表明它有意在12月份再次加息。

大摩分析师预期，央行决策者将在下周的会议上将联邦基金利率的目标区间提升25个基点至2%-2.25%，并从声明中删除或更改有关“宽松”的措辞。他们还将对今年加息四次表现出“稳固”的共识，同时表示经济前景的风险仍然平衡。

不过鉴于联邦公开市场..（FOMC）处于中性区间且下行风险上升，美联储政策现在变得更加困难，摩根士丹利预期本轮加息周期将在2019年6月结束。

Dailyfx外汇策略分析师Ilya Spivak称：“展望后市，未来一周美元及黄金的主要考量因素是针对下周美联储会议的事前布仓。”

BubbaTrading.com的首席市场策略师Todd Horwitz撰文指出，金价的震荡还在继续。“黄金继续像不停跑轮的老鼠一样，速度非常快，但最终却重返起点。在过去的几个月里，黄金的走势就是如此——跑得快，但最终原地踏步。”

Horwitz称，有许多迹象表明，金价可能会突破上行，其中最大的一个是与标普指数的比率。标普表现一直优于黄金，且似乎已延伸至不可持续的水平。只要金价能守住1,190美元的水平，我们预期就会出现大幅上涨，金价将突破上行。而第一个阻力位是1,220。

凯投宏观的大宗商品分析师周一在一份报告中表示，他们预计银价在2019年将开始跑赢黄金，届时贵金属价格将上涨。

这家英国研究公司预计，到明年年底，金价将重返至1,350美元/盎司，与此同时，预计白银价格将上涨至17.50美元/盎司。

凯投宏观的分析师们预期，银价明年料将超过黄金，因美联储将被迫结束加息周期。与此同时，对工业金属的需求不断增长，也将为白银提供急需的支持。

Metal Bulletin贵金属分析师Boris Mikanikrezai也指出，投机客过度看空黄金，但对白银的看空情绪更高。

Mikanikrezai称，尽管黄金过度的投机头寸带来一个积极的反向信号，但白银市场的反转更具吸引力。“我认为投机情绪从一个极端转向另一个时，会带来一生一次的机会。”