中国A股投资者纷纷涌入券商股

今年沪深300指数表现最好的10家中，有6家是证券公司。涨幅最大的是方正证券这四天的上涨，它给投资者新增了171亿元人民币的市值，尽管这令分析师感到困惑。

这种反弹还有继续下去的空间：彭博对中国上市券商的衡量标准——市净率目前为1.3倍，不及10月份创下的0.96倍的创纪录低点，但远低于2.9倍的10年平均水平。

作为衡量全球最大股市之一的中国股市人气的关键指标，该板块正受益于有关中国将采取更多措施支持经济增长的猜测。还有人乐观地认为，计划推出一个新的高科技股票交易场所，将有助于中国从香港或纽约争取到更多首次公开发行(IPO)机会。

恒盛投资管理有限公司(Hengsheng Asset Management Co.)驻上海的基金经理戴明表示，“人们相信，在新的一年里，政策制定者将加大力度，避免股市陷入混乱，因此，预计会出台更多政策来刺激市场。”

“股市形势好转，也意味着券商的业绩将更加强劲。”他称。

在券商行业连续4年下跌之后，这一飙升是一种缓解。彭博证券指数在2019年上涨了12%，相比之下上证综合指数上涨了1.3%。随着股票交易量的减少，证券公司去年因对其业务前景的担忧而遭受重创。

该板块对市场情绪的依赖是其最大的弱点。Capital Corise Asset Management Co.驻上海的基金经理李斌表示，他需要更多的反弹证据。

“目前我不会买卖券商股票。不会持续太久的。”李斌在电话里称，“只有当我们看到牛市时，它们的业务才会出现转机。”

随着与美国的贸易紧张关系损害经济增长、金融监管力度加大侵蚀公司利润，牛市可能还很遥远。中国股市在2018年进入熊市。

根据开源证券(Kaiyuan Securities Co.)和Capital Securities Corp.的说法，当中国开始运营所谓的科创板时，可能会出现持续反弹。去年11月，中国....公布了一项计划，其中包括让科技公司更容易获得融资。

“中国一直在各方面为科创板的启动做着紧张的准备，这是它必须取得成功的事情。”开源证券分析师杨海表示，“科创板的新上市将给券商的投行业务带来实质性的好处。”

戴明表示，对大券商并购小券商的监管支持也将提振该行业。中信证券去年12月签署了收购规模较小的竞争对手广州证券的初步协议，几天后方正证券宣布计划将中国民族证券并入其业务。