布鲁金斯学会：2019世界经济需解决的五大问题

国际货币基金组织认为，到2019年，流入新兴市场和发展中经济体的公共和私人资本净额将在40亿美元左右，在世界经济的背景下，这个微不足道的数字引起了经济学家的重视。为什么流入新兴市场和发展中国家的资本如此之少?

常规预计中，发展中国家需要巨额投资来促进经济增长。包括港口、城市基础设施、教育、卫生系统和全国可再生能源网络等，这些通常都只能自筹资金。考虑到发展中国家经济的名义规模将达到约35万亿美元，IMF预测的40亿美元赤字基本上仅仅相当于一个误差。

亚洲是增长最快的地区，预计会有少量的资本净流出；除去中国，亚洲其他地区将获得约500亿美元的资金流入，仍不到亚太地区(非中国)GDP的1%。亚洲开发银行的《2030年战略》估计，亚洲基础设施投资每年将需要1.7万亿美元(占GDP的10%)。

如果资本不流向像亚洲这样快速增长的地区，那么资本还是否会流向其他地区？

微观证据显示，混合融资交易总额超过1000亿美元。但是，关于资本流动的宏观数字并没有证实，但是由于这些新型金融工程，大量资本流入发展中国家。那么，这只是代表资金流的常规波动？还是向前迈出了真正的一步?

归根结底，大多数经济学家认为，生活水平是由生产率增长决定的，他们对全球生产率增长放缓深感惋惜。

问题是，生产率放缓的原因究竟是因为当今的创新影响力不足，还是因为技术扩散需要一定时间，所以这种影响出现只是时间问题。还有其他可能的解释：

其一，生产率增长实际上比人们普遍认为的要快，但我们对它的测算有误。尽管这种说法有一定道理，但与总体经济放缓相比，误差规模非常之小。另一种可能性是，最优秀的企业正在扩大生产率增长，而落后的企业却压低了整个经济的平均水平。每一种观点的政策含义都有很大的不同，所以采取一种观点是很重要的，即使证据不是结论性的。

更复杂的是，甚至不清楚影响的方向是什么。例如，发达国家生产率增长的放缓可能会损害发展中国家，因为对其出口的需求将会下降，但如果这导致资本大量流向发展中国家，则可能对发展中国家有利。一些模型显示，后一种效应甚至可能在中短期内占据主导地位。

因此，发展中国家是否应该对发达国家生产率增长放缓感到高兴还是担忧？如果大多数发展中国家的生产率增长都在追赶全球前沿，那么它们为什么会像发达国家一样，遭遇生产率放缓的问题？