800点大反弹，时隔一年央行重拳出击！意义非同一般

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时隔近一年，央行再度出手。

8月3日，央行网站发布消息称，自2018年8月6日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%！

当日，离岸人民币兑美元闻讯大涨，短短十多分钟暴涨500点。离岸人民币兑美元接连收复6.88、6.87、6.86、6.85、6.84、6.83六大关口，也就是说，从下午算起，反弹达到800点，从6.91逆转到6.83。在岸人民币兑美元自日内低位反弹740点，收复6.83关口。

截至3日收盘，在岸人民币兑美元北京时间23:30收报6.8236元，较上一交易日夜盘涨204点。

离岸人民币兑美元纽约尾盘涨351点，涨幅为0.51%，报6.8475，从15个月低位6.91回升，盘中振幅超800点。 

机构点评称，央行通过该工具的启动所表达的态度比工具本身重要，或会直接扭转市场近期本轮人民币贬值的预期，年内中间价破7概率进一步降低，人民币企稳近在眼前。

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8月3日，央行网站显示，今年以来，外汇市场运行总体平稳，人民币汇率以市场供求为基础，有贬有升，弹性明显增强，市场预期基本稳定，跨境资本流动和外汇供求也大体平衡。近期受贸易摩擦和国际汇市变化等因素影响，外汇市场出现了一些顺周期波动的迹象。为防范宏观金融风险，促进金融机构稳健经营，加强宏观审慎管理，中国人民银行决定自2018年8月6日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。

下一步，人民银行将继续加强外汇市场监测，根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节，维护外汇市场平稳运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

受强势美元以及中美贸易摩擦等原因影响，近期人民币一直处于下行通道。尤其是6月25日以来，外汇市场波动有所增加。

8月3日，离岸人民币兑美元更是一度跌破6.91关口，刷新去年5月以来新低，在岸人民币兑美元盘中则逼近6.9关口，亦创逾一年新低。

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业内人士指出，实际上，这次央行出击或许早有苗头。7月19日，外汇局新闻发言人王春英在二季度的答记者问上已经提示，还有很多工具可以使用。

王春英表示，外管局将构建跨境资本流动宏观审慎管理体系，逆周期调节外汇市场短期波动，维护金融体系安全和国际收支平衡。同时，完善外汇市场微观监管框架，依法依规打击外汇违法违规行为，维护外汇市场秩序。

具体而言，宏观审慎政策一是建立和完善跨境资本流动宏观审慎管理的监测、预警、响应机制；二是丰富跨境资本流动宏观审慎管理的工具箱，根据形势变化和开放政策不断调整，包括过去曾经使用过的风险准备金，还有以银行和短期资本流动为重点的宏观审慎管理政策等。

1、关于风险准备金

指的是去年9月随着汇率的趋稳，央行发布文件将外汇准备金率从20%调整为0，不再对远期等购汇方向的外汇衍生交易征收风险准备金，从而降低了企业汇率套期保值的锁汇成本。但是需注意的是，当时文中并未使用取消一词，而是表述为将“外汇风险准备金率调整为零”，这也为之后的政策留出了余地，一旦形势再度反转则不排除再度征收的可能。

2、关于宏观审慎管理政策

目前对于跨境资本流动的全口径跨境融资、境外放款、跨境人民币资金池中都通过公式设置了宏观审慎调节系数。央行可根据根据宏观经济形势和金融调控需要对宏观审慎调节系数进行动态调整。

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