文化公司业绩地震：资金断裂、跨界阵痛、闭眼狂奔、监管重压

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文化传媒公司正在经历着有史以来最严重的一次“业绩大地震”！

近日，文化传媒上市公司相继发布了2018年上半年业绩预告/半年报，据镜像娱乐（ID：jingxiangyule）的不完全统计，截至发稿前，有6家公司在上半年净利润处于亏损状态。

另外，包括印纪传媒、华闻传媒、骅威文化等在内的6家公司上半年净利润预计降幅达到70%以上。文投控股、华媒控股等公司目前尚未发布半年业绩预告，但一季报业绩或亏损，或“腰斩”，半年报存在较大的亏损风险。

据调查，在这些业绩动荡剧烈的公司中，乐视网、暴风集团等都陷入了严重的资金困境，前者甚至逼近退市边缘；骅威文化、长城动漫等跨界转型而来的公司也在“水土不服”中艰难挣扎，后者甚至只能借助政府补贴度日；电广传媒、腾信股份等闭眼狂奔，斥巨资收购的公司业绩贡献不佳；东方网络、印纪传媒等试探监管红线，企图以不合理的会计计算方式增厚业绩，甚至涉嫌财报造假……

随着业绩频频“暴雷”，大多公司股东的股权质押份额不断扩大，股价跌破平仓线、司法冻结、退市危机等接踵而至。

现金流断裂

直击公司发展“命门”

现金流作为公司的发展“命脉”，一旦断裂造成的后果不可估量，宣亚国际目前刚陷于亏损还不算严重，但暴风集团大股东所持股票被司法冻结，乐视网更是濒于退市边缘。

1、乐视网5次发布“退市”公告

在此次统计的上市公司中，乐视网的亏损最为严重。财报数据显示，2018年上半年，乐视网预计亏损超过11亿元，而上年同期净利润为亏损6.36亿元。此次亏损的直接原因，便是“严重的资金紧张压力”。

8月10日，乐视网公告称：“公司资金问题尚无法得到解决，公司经营未能得到全面好转，下半年存在持续亏损的可能性。如经审计后公司2018年全年净资产为负，公司存在股票被暂停上市的风险。”这已经是乐视网在不到1个月时间内，第5次发布“退市风险提醒”。

自从贾跃亭累计减持..117亿元出逃后，乐视网便一步步陷入发展困境。即便有融创中国150亿“接盘”，但乐视网的现金流依然难以为继，亏损的局面也一直未有改善。

截至今日收盘，乐视的市值已经跌至85.77亿，与融创中国“接手”乐视之初的701亿市值相比，不足两年便下降了87.8%。

不过，融创似乎并没有放弃乐视网的想法，昨晚（8月9日），乐视网公告显示，公司审议通过了3件议案：子公司乐融致新和乐创文景合作《童话侠》项目，由乐创文景向乐融致新支付2000万元合作费用；乐视网旗下乐融文化租赁融创物业广告位设备，播放商业广告内容；以及乐融致新向乐视商业保理申请借款1.1亿元。

然而尽管如此，被退市危机环绕的乐视，前路依然艰难。

2、暴风集团融资20亿变5000万

“前车之鉴”还在眼前，有着“小乐视”之称的暴风集团就已有了步其后尘之势。

暴风集团2018年上半年的净利润预计亏损8500万至9000万，而上年同期净利润为1572万。暴风集团同样面临着濒于断裂的现金流，雪上加霜的是，暴风集团并没有一个像“融创”似的角色为其持续输血。

暴风集团的营收依赖以互联网电视为主的销售商品营收，然而2017年财报数据显示，此项业务的毛利率为-7.15%，也就是说，作为支柱业务的互联网电视产品销售并未给公司贡献业绩。在此情况下，今年年初，暴风集团仍提出2018年“All for TV”的集团战略，进一步加剧资金链的崩盘。

今年5月29日，暴风集团公告称：公司预计将于10个交易日内推出再融资不超过5000万元的增发计划。值得注意的是，此次暴风的融资渠道为创业板小额快速融资通道，而5000万的金额为此通道的融资最高值。而在20天前，暴风集团刚向证监会申请撤回了该公司于2016年8月份推出的再融资申请，当时的拟融资金额达到20亿。

从融资20亿变为5000万，反映了暴风集团捉襟见肘的资金困境。2018年的一季报数据显示，暴风集团的流动资产总额为18.29亿元，而流动负债则高达19.75亿元，其流动资产已经不能够覆盖流动负债，资金链在未来一年内有较大的断裂风险。

资本已经闻风而动。7月6日，暴风魔镜股东中信资本以股权转让合同纠纷为由，向北京朝阳区人民法院申请财产保全，对冯鑫名下暴风集团327万股股票进行司法冻结。

3、宣亚国际5个募投项目中3个进展为0。

此外，现金流同样紧张的宣亚国际也已经出现了亏损的迹象。2018年上半年，宣亚国际实现净利润260万，较上年同期的2722万下降了90.44%。实际上，宣亚国际在今年一季度的净利润已经达到325万，即公司在第二季度的净利润亏损了65万元。

去年，宣亚国际上市不到两个月，公司就拟以28.95亿元收购蜜莱坞48.2478%股权，成为蜜莱坞控股股东，而蜜莱坞旗正是映客直播背后的公司。此次收购难免“借壳”的嫌疑，八个月后，宣亚国际宣布终止此次收购，随后复牌便连吃六个跌停，公司的股价持续下跌，截至目前市值已经下滑近139亿，降幅达82.2%。

除了收购映客失败，宣亚国际自身的业务也没有很强的盈利能力。半年报数据显示，公司主要的子公司共计4家，其中仅一家净利润达到97万，其余三家累计亏损超800万。