晨会0808｜钴价有望大幅反弹

敖翀｜中信证券周期财富首席剖析师 [转载出处：www.ii77.com]

S1010515020001

有色｜嘉能可规划暂停全球最大钴矿，钴价大幅反弹

嘉能可规划关停全球最大钴矿山Mutanda，该矿山钴产量占全球钴原料供给量20%以上。该行为有望扭转当前钴行业供给过剩局势，带来供需款式的实质性回转，钴价有望重回30-35万元/吨水平。价钱拐点叠加企业盈利拐点，钴价大幅反弹带来钴板块设置机会，强烈介绍寒锐钴业。

风险身分：粗俗新能源汽车和消费电子范畴消费不及预期，上游钴原料供给超预期释放。

明明｜中信证券首席FICC剖析师

S1010517100001

固收｜隐性债务化解稳字当先

近期城投隐性债务化解方案众口纷纭，在经济下行的大配景下和稳增进防风险的总基调下，城投隐性债务化解该当以稳字当先。

风险身分：隐性债务化解实施细则超预期；社融合经济数据超预期等。

固收｜若何对待泉币乘数？

泉币乘数高增所揭示的“央行-银行”职责的分化值得存眷：央行今朝倾向于从泉源掌控根蒂泉币投放，做好金融不乱工作；而银行系统起头承担稳经济的职责，经由信贷派生支撑实体经济。今朝银行仍有余力对实体经济供应信贷支撑，在央行相机对冲的公开市场把持思路下，泉币乘数也许率连结高位震动。

陈聪｜中信证券基地财富首席剖析师

S1010510120047

物业治理｜保利物业上市材料的行业启迪

保利物业拟在港上市，第一次流露起草版材料。我们透过保利物业的流露，获得一些新的行业见解。我们认为，非室庐物业治理前景十分广宽。保利物业若上市将直接利好母公司保利地产，其成长路径也间接证实中航善达具备成长潜力。

风险身分：行业订价机制存在遗憾，老旧小区经常面临物业费收入不足以维持刚性开支的情形，全社会住房维护状况堪忧，品质化道路任重道远。

肖斐斐｜中信证券银行业首席剖析师

S1010510120057

安然银行（000001）：

业绩持续向好，零售根蒂夯实

公司精巧的资负摆布策略驱动盈利持续向好，风险方面则总体平稳，公司零售转型成绩显著，将来成长依旧可期。维持“增持”评级。

风险身分：宏观经济增进失速；零售贷款质量超预期恶化。

弓永峰｜中信证券电新行业首席剖析师

S1010517070002

信义光能（00968.HK）：

中报相符预期，盈利望持续修复

公司中报业绩相符预期，跟着光伏粗俗需求加快释，放盈利有望迎来持续增进。维持公司2019-2021年EPS展望为0.31/0.36/0.41港元，对应PE为13/11/10倍，赐与方针价4.65港元（对应2019年15倍PE），维持“买入”评级。

风险身分：光伏行业成长不及预期；光伏玻璃价钱持续下降；原材料、燃料成本大幅上升；公司产能释放不及预期。

点“阅读原文”认识更多