北极光创投吴峰：如何捅破中国出海公司的天花板

从 2014 年到 2019 年，北极光在出海方面进行了诸多投资，离别在天使轮/A 轮投资了 APUS（2014）、WiFi 全能钥匙（2015）、Habby（2019）等，作为历久深耕于早期投资的一线基金，北极光除了投资 TMT 之外，在进步手艺和医疗健康两个偏向也进行投资结构。

于上月底由白鲸出海主办的流量大会，特邀北极光创投高级合伙人吴峰为人人带来主题为《当前出海投资时点和策略商议》的演讲，就出海时点、痛点及最新趋势与机会进行解读。

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以下内容凭据吴峰师长的演讲内容整顿。

北极光创投高级合伙人吴峰

移动互联网出海时点判断

谈到移动互联网出海时点的判断，吴峰说，不管投资或许创业，若是要选择出海赛道的话，有三点必需要提前考虑清楚：第一，选择什么区域；第二，选择什么品类；第三，选择什么样的变现形式。

当前，我国互联网履历了两个硬件周期，一个是 PC 互联网，一个是移动互联网。从保持周期来看，各个硬件周期都履历了从信息在线→支出在线→物流在线的保持周期。而对应的软件成长履历的周期过程是：对象/门户→社交/游戏→电商→ O2O →直播/订阅电商。

吴峰接着提出了需要出海人深思的 4 个问题。为什么所有的周期都是对象先行？对象的素质是什么？为什么电商会在对象和社交显现之后有一个鼎盛的时期？在每一个周期的竣事为什么显现的都是直播类产物？

吴峰透露，提出这 4 个问题是想让出海人站在一个宏观的角度去思虑。也就是说，创业者应该有一个全局的脑筋。做电商不是凭空去做，而是需要市场情况知足必然的前提和根蒂，吴峰称之为“三通一平”，即收集渗透率要到、支出要到、物流要到。

出海三大痛点：收入&利润瓶颈／巨头排挤／市值天花板受限

吴峰认为，互联网的素质就是流量+转换率。但到今天为止，所有的出海公司都是 Facebook、Google 的流量代理，是以出海人需要打破告白变现的魔咒。说起出海的痛点，他指出有三大痛点，一是无法冲破的收入及利润瓶颈，二是无法冲破的巨头排挤，三是无法冲破的市值天花板。

吴峰进一步注释道：“你会看到，因为悉数出海公司素质上都是流量代理，充裕竞争时，大多数出海公司会有一个无法冲破的收入利润瓶颈，竞品公司为了抢占更多份额，互相之间举报、诬陷，最后导致了所有出海公司市值的天花板不跨越 20 亿美金。”

吴峰还说：“所有以前的创业分为三个阶段：第一阶段做单一拳头产物，第二做产物矩阵，第三做告白变现..。然则即使把这三个阶段悉数做完了，其实你照样一个流量代理。能不克在 Facebook、Google 之外的流量中找到规模化的变现体式？这才是值得我们思虑的处所。”

出海的机会：内容出海合法时

说起当下出海的机会，吴峰透露，如今出海的时点是从对象驱动转向内容驱动的阶段，而从全球局限来看，受限于根蒂举措的完美水平，电商出海仍处于预备阶段。

他还提出了内容出海范畴的三个偏向，包罗短视频、游戏和生疏人结交。吴峰说：“从全世界局限来看，对象、游戏已经对照成熟，但不是没有新的机会。好比 Habby 在游戏范畴就做得很好，他们发布的游戏《Archero》（弓箭传说）本年是个现象级的产物。”他指出，游戏自然具有更强的变现能力，当前正处于中国游戏团队出海的盈余窗口期。

吴峰还指出，出海企业不克仅仅把内容当做对象，而是应该追求内容的历久价格，因为拥有历久对..有价格的内容才是企业容身的基本。

他举例说：“客岁中国互联网的对象和告白公司，或多或少受到影响，甚至有些是蒙受了溺死之灾。为什么这类型公司会被随意击倒？就是因为其没有缔造历久的价格。若是公司有历久的价格，..能奈你何？”

游戏出海：中度化夹杂休闲游戏将成为大趋势

针对游戏出海的趋势，吴峰透露，对照看好以 Habby 为代表的以做好内容为初心的新型游戏刊行商，不看好以游戏为对象收割流量的 Voodoo 模式。他认为“休闲弄法+深度数值系统”的夹杂休闲模式将成为将来的主流，“内购+告白”的贸易模式会成为将来成长趋势。

吴峰说：“将来国外游戏市场会更倾向于夹杂游戏，即休闲游戏入门的门槛，再加上中度的数值型运营，这两个连系起来是一个将来的趋势。因为它收割的不是手机游戏的用户，它收割的是手机的用户。”

吴峰还指出了休闲游戏五大焦点竞争力身分，包罗选品、调测、数值、买量和变现。

所谓选品能力，其焦点壁垒在于团队的游戏建造人，顶级的游戏建造人要拥有能在极早期、少少数据下发现好游戏的能力。Habby 旗下产物《Archero》可以成为 2019 年手游出海最大的黑马，很大一部门原因是团队汇集了来自中国和全球经验雄厚的专业人才。

而买量在素质上比拼的是触达方针用户的效率。吴峰透露，Habby 旗下产物《Archero》有着一流的超休闲游戏买量体式和夹杂休闲游戏变现，验证了高 DAU、高付费渗透率、告白收入和内购收入并存的休闲游戏中度化趋势。

头条的将来看国际化，国际化的要害看贸易化

吴峰说：“好多二级市场的同伙问我，你怎么看头条这家公司将来 3 到 5 年成长？两句话归纳：头条的将来看国际化，国际化的要害看贸易化。”

吴峰透露，在内容范畴，短视频初创团队不适合 VC 投资，独一的破例是头条的国外产物 TikTok。

他说：“头条不管在国外有 5 万万活跃用户照样一亿活跃用户，对我来说都不是最主要的指标。我只关心两个指标，第一是用户密度，用户密度决意了自建告白..的或者性。第二是看它的收入有几多是来自于除 Facebook、Google 流量变现之外的，如许的话就能破解流量代理魔咒。我进展 TikTok 将来能把这个魔咒打开。”

今朝，吴峰对短视频的立场是：郑重乐观。固然 TikTok 尚未冲破告白模型，但吴峰认为，凭借其极壮大的对象性、内容分发能力和本土运营能力成家，TikTok 具有撬动链条、成为流量进口、自造闭环的或者性。