谁来救救会计准则！新光圆成蹂躏会计准则，“捏造”23亿扣非利润！

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作者 | 闲彦 二饼
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在今年一月的一篇《新光圆成实控人全家自掏腰包扫货自家上市公司楼盘：这是为业绩承诺拼了？》的短文中，风云君曾简单梳理过新光圆成（002147.SZ）这家上市公司的奇葩事迹。在此先做一简单回顾：

新光圆成原名马鞍山方圆回转支承股份有限公司，2007年上市，主营业务为回转支承的生产与经营。然而时过境迁，主业不振，上市公司苦撑多年，净利润始终徘徊在小百万级别的微利状态，董监高清一色say bye，决绝减持；

当然，壳还是值钱的，那只能请中小股东委屈一下。2015年12月27日，上市公司向新光集团、自然人虞云新发行股份，作价112亿元高溢价收购后者持有的万厦房产和新光建材城100%股权；

通过这种方式，新光集团顺利完成借壳上市，成为新公司控股股东，周晓光、虞云新夫妇成为新的实控人；

接着，新的实控人为了借壳上市许下的业绩承诺，连同七大姑、八大婶儿可都没闲着：打着“出于住宅改善性需求”的旗号，在自家自留地上自掏腰包血拼业绩。

真是“肥水不流外人田”，风云君每每想到这画风就菊花一紧虎躯一震，忍不住呻吟出四个字来：都是戏精！

然而这才过去半年多，风云君就发现这公司的“路径依赖”相当严重，稍不留神就又整出一堆幺蛾子。

风云君不禁犯起嘀咕：这上市难道就是特意为了资本运作而来？咱好歹也装装样子吧？就当给中国资本市场留下最后一丝遮羞布了，好不好？

大家不妨跟着风云君的麒麟臂，一起去看看这家能造出“把自己感动到不停想要的好房子”的上市公司到底是什么成色。

由于2016年4月完成借壳上市，公司的主业以2015-2016年为界，清晰分为两段。

先看2015年及以前的业绩，因为都是些陈芝麻、烂谷子的事儿，风云君点到为止。

要知道公司原来的主业有多惨，看看图中2016年之前的收入变动就知道了：2011年，公司营收达到6亿元，但是2012年就几乎腰斩、只剩下3.5亿元。

接着，似乎为了证明以钱森力为首的管理层水平还没有发挥到极限，2015年营收再度下降37%，只剩下2.2亿元。

对应的，2012-2015年连续四年，公司营业利润以及营业利润率全部为负！

那为啥公司没有被ST呢？熟读市值风云的老读者，用脚后跟都能猜到，当然还是离不开缝缝补补又三年的套路学：把投资收益、营业外收入用起来，这不，2012、2014这两年转正。

虽然净利润也就2百万元，但是大家都懂的：业绩都他么是虚的，壳才是最重要的啊！终于，各种闪转腾挪、拼了老命，总算躲过ST！

什么，还想看归母净利润？没关系，亏了就甩锅给少数股东啊。你看这数据，只有2013年为负，其他都是正哒！看这表格，越往下越漂亮！

在财报数据上，风云君也是喜新厌旧的人。既然2016年已经换了主营、变了实控人，那还是给之后多留点儿笔墨。我们接下来只关注2016及2017年的业绩。

从主营业务分类可以看出，近两年房地产业务是公司的核心，2017年占到总收入的82%，上一年更是占到了95%。

而在房地产业务中，商品房销售又是重中之重，2017年占到总收入的69%，2016年更是达到92%，而其他诸如物业出租、商业运营、酒店服务等相对要小得多。

另外，2017年公司房地产业务毛利率37%，是机械业务的2倍有余，显然在公司主业中唱主角，而房地产业务下的房地产销售毛利更是达到41%。

但其实，这毛利率已经是“打过折”的，去年同期更是让人惊掉下巴：房地产业务毛利率高达76%，其中商品房销售毛利率达78%。

这一年内波动之大实属罕见。

在回答交易所的问询时，公司归因于毛利率较低的住宅和毛利率极高的商业地产销售比例在这两年发生剧变，颠倒过来了。

原来商业地产这么..？那我们不妨一起去查查国内顶级的几大商业地产开发商的毛利率如何。

风云君选取了5家在国内享有盛誉、招商引资能力在第一梯队的商业地产开发商作对比，其平均毛利率水平在57%。显然，这些地产商和新光圆成比，能力还是差太远，或许他们应该自费来上市公司学习借鉴成功经验。

总而言之，机械业务不是重点，房地产业务也不是重点，财务科才是重点。