全球经济增长见顶？金融危机重现？这些国家被敲警钟

一份最新报告显示，在贸易摩擦升温及新兴市场陷入动荡之际，全球经济增长“可能已经见顶”。

9月20日，经济合作与发展组织（OECD）在发布的中期展望中预测，2018年和2019年全球经济增速均为3.7%，这一水平略低于十年前金融危机爆发前的水平。

值得注意的是，今年5月，该机构预计2018、2019年全球经济增速分别为3.8%和3.9%。

OECD首席经济学家Laurence Boone称，复苏还没有结束，但是风险正在不断增加；企业正在推迟投资计划，出口订单也在减速。

该机构指出，贸易紧张已经对信心和投资产生了影响，呼吁立即采取行动，阻止“滑向保护主义”。

国是直通车 侯雨彤 制图

虽然全球经济增长“可能已经见顶”，但经合组织表示，不同经济体之间的差距正在扩大。

报告显示，尽管美国是贸易摩擦的源头，但该国经济前景是OECD主要发达国家中最好的，得益于减税和政府支出。

OECD维持对美国今年经济增幅预估在2.9%不变，但对明年增幅的预估从2.8%下调至2.7%。该机构表示，美国进口关税措施正开始对其经济产生影响，估计已经开征的关税或将令美国整体物价上升0.3-0.4个百分点。

同样受关税影响的还有中国。但OECD称，人民币贬值目前有益于中国，缓冲了美国加征关税的影响，故维持其对中国今明两年经济增长率预估不变，分别为6.7%和6.4%。

值得注意的是，新兴市场经济体的金融状况有所收紧。

OECD指出，美国利率的上升、美元的升值以及风险情绪的转变，都导致许多新兴市场经济体的货币大幅贬值。拥有巨额外部赤字或外币计价债务的国家受到的影响尤为严重。

其中，最引人注目的是阿根廷和土耳其。经合组织将土耳其明年经济增长预期下调4.5个百分点，至0.5%。预计阿根廷今年经济将收缩1.9%，2019年将陷入停滞。

不过，OECD表示，到目前为止，还没有迹象表明，上世纪90年代末席卷新兴市场的危机会蔓延。

但该机构警告称，未来可能会出现“更深层次的紧张”，尤其是如果发达经济体的央行收紧货币政策的速度快于预期，投资者情绪甚至会出现更广泛的下降。

此外，欧元区经济体的前景也不太乐观。

OECD将英国今明两年的经济增长预期均下调了0.1个百分点，分别至1.3%和1.2%。该机构表示，生活水平下降影响了消费者支出，而英国退欧的不确定性导致了投资疲软。

Laurence Boone强调，英国脱欧是不确定性的一个主要来源，并表示为了保持欧盟与英国之间的密切关系，达成协议“至关重要”。

此外，欧元区两个最大经济体——德国和法国的增长预期也被下调。意大利是一个值得关注的国家，原因是该国经济增长乏力，企业和公共债务都很高。

经合组织的对年初以来实施的保护主义措施的影响表示担忧，并认为贸易是风险的主要来源。

“全球贸易增长在2018年上半年放缓，贸易紧张已经对信心和投资计划产生不利影响。额外的贸易限制将损害就业和生活水平，特别是对低收入家庭”，OECD指出，贸易紧张加剧和贸易政策的不确定性，是“全球投资、就业和生活水平下行风险的重要来源”。

在美中两国宣布新一轮针锋相对的关税之际，该机构表示，不确定性正导致一些企业推迟国际订单，或改变它们的供应链和生产地点，尽可能降低贸易壁垒的影响。

“当务之急是遏制贸易保护主义，通过多边对话加强以规则为基础的全球国际贸易体系，为企业提供投资信心。”OECD指出。

Laurence Boone表示，经合组织的预测只包括已经实施的关税。她说，如果华盛顿实施了所有的关税威胁，这可能会使美国物价上涨0.25到0.5个百分点，并使GDP增速减少0.4个百分点。

Laurence Boone还强调，保护主义抬头、新兴市场脆弱性、政治和金融是经济增速放缓背后的四大主要风险。

在接受美国财经媒体CNBC采访时，Laurence Boone指出，美国的货币政策正在推高美元，并拖累新兴市场经济体。“这显然会影响投资者对其资金的看法，他们正开始从新兴市场回流至美国经济”。

不过，Boone认为，大多数新兴市场国家在很大程度上并未受到这一趋势的影响，土耳其和阿根廷可能是例外。

值得注意的是，经合组织指出，中国最近的政策措施改善了金融状况，如果有必要，扩大财政支出的空间仍然存在。然而，这些措施可能会推迟企业部门的必要去杠杆化，并加剧金融稳定的风险。

从总体上来看，新兴市场经济体的增长前景较弱，尤其是那些面临巨大金融市场压力和未来改革步伐不确定性的经济体。

OECD表示，自十年前经济衰退以来，经济复苏一直缓慢，各国央行只有采取异常力度的刺激措施才能实现复苏。

值得警惕的是，“金融危机过去十年后，金融市场仍存在资产价格上涨和债务水平高企带来的脆弱性。改革加强了银行体系，但风险已转向监管不那么严格的非银行机构”。