1元抛售的背后：一汽夏利急于卸掉包袱，华利或不缺买家

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《汽车商业评论》记者 刘姗姗

亏损，一直是压在一汽夏利头上的一座大山。

2017年9月，一汽夏利曾公开转让其控股权。11月，因公开征集期已满且未征集到符合各项资格的受让方，公司控股股东中国第一汽车股份有限公司决定终止本次公开征集。

8个月后，一汽夏利再次发股权转让公告，这次转让对象变成了旗下华利汽车的100%控股权。

7月19日，一汽夏利发公告称，董事会决定以不低于1元的价格对外转让全资子公司天津一汽华利汽车有限公司。

值得注意的是，一汽夏利此次转让华利汽车提出了交易条件：一是，受让方须承诺，保证归还华利汽车应付一汽夏利不低于 8 亿元的欠款，在此基础上，华利汽车应付一汽夏利的其他欠款免除；二是，华利汽车全部员工原则上由一汽夏利负责安置；三是，上述股权转让价格不含华利汽车的土地、房产；四是，受让方须不是失信被执行人。

经北京中林资产评估有限公司评估，以2018年6月30日为基准日，华利汽车股东全部权益约为-9.62亿元。

一汽夏利表示，如此次转让华利汽车100%股权交易成功，公司合并报表范围将发生变化，华利汽车土地房产将划转至一汽夏利，受让方偿还的欠款主要用于补充流动资金，此次股权转让将有利于增加公司利润，改善现金流，减少财务费用支出。

绕不开的亏损

不管是2017年的一汽夏利控股权转让，还是如今华利汽车100%控股权的转让，始终绕不过的是一汽夏利亏损的事实，这使得其企业资金链一直捉襟见肘。

7月14日，一汽夏利发布了2018年上半年业绩预告。

公告显示，一汽夏利归属于上市公司股东的净利润预计亏损6亿至6.7亿元。与去年同期的6.86亿元亏损几乎在一个水平线上。

针对上半年业绩变动原因，一汽夏利在其公告中表示：“报告期内，公司推出了新的骏派A50轿车、 骏派CX65跨界两厢车，尚处在市场推广期，销量和预期目标存在差距，产品盈利能力依然较弱。”

根据一汽夏利之前发布的上半年产销快报，一汽夏利在今年上半年共销售汽车1.3万辆。

其中，夏利车型累计销量为0，总量较上年减少4743辆；威系列累计销量为600辆，较上年减少736辆；骏派系列累计销量为12407辆，较上年增加6978辆。

虽然整体销量不及预期，但在骏派系列的加持下，一汽夏利上半年累计销量有所上涨，同比增长8%。

由此可见，骏派系列已经成为一汽夏利销量中的支柱。

数据显示，骏派系列销量已经占到总销量的91%。但这与一汽夏利的预期相差甚远，同时骏派销量也出现下滑趋势，6月骏派系列共销售1244辆，同比下滑11.77%，这也是进入2018年以来，单月销量首次下滑。

“回归主流市场”是一汽夏利多次强调的目标，然而，随着多款新产品的投入，这一愿望始终难以达成。

事实上，一汽夏利的亏损状态已延续数年。

2013年、2014年，一汽夏利出现亏损，亏损金额分别达到了4.8亿元和16.6亿元，2015年和2016年则通过出售股权的方式实现盈利，归属于母公司股东净利润分别为1805万元和1.6亿元，2017年则再度出现亏损，亏损金额高达16.4亿元。

如果扣除非经常性损益之后，该公司从2012年起就开始亏损，连续亏损了6年，且亏损金额也有不断扩大之势。

急于摆脱“包袱”

面对日益亏损的现状，剥离“不良资产”已成为一汽夏利的当务之急。

资料显示，一汽华利始建于1965年，主要生产吉普车、130系列轻型货车、1010微型货车及6320系列微型客车等各类汽车，一汽华利生产的微型车当时达到世界先进水平。

但在2008年一汽夏利收购一汽华利之后，营业收入一直萎靡不振。

2015年至2017年一汽华利的营业收入分别为9475万元、6535万元、4500万元。到2018年6月30日，一汽华利的营业收入仅1929万元。

从数据可以看出，一汽华利近几年的收入便江河日下了，今年上半年营业收入仅有1000多万元，照此发展今年的年收入不抵往年将是大概率事件。

而由于此前一汽夏利持续亏损，因此本次股权转让完成后，对于上市公司合并报表而言，预计将增加公司损益。

华利汽车也曾辉煌，巅峰时还曾进入全国500强企业名单。

但在被一汽夏利收购后，长期的亏损和流动资金压力使其一度喘不过气来，此时转让华利汽车的确可以解决一汽夏利的一个心结，不再为其每年的亏损而增加负担，但是面对已逐步退市的一汽华利和巨大欠款，寻找接盘者并非易事。

接盘者成谜

对此，谁将接手华利汽车，外界众说纷纭，而缺少生产资质的造车新势力无疑成为了“最佳人选”。

而呼声最高的则是拜腾汽车。

毕竟，自4月20日起，拜腾与一汽就开始签订一系列合作。

4月20日，一汽集团与拜腾签署战略合作投资框架协议。根据协议，一汽将作为战略投资者参与拜腾B轮融资，未来双方还将在产品开发、生产、销售及服务等领域展开合作。

6月11日，拜腾宣布南京总部启用，并且宣布完成了5亿美元的B轮融资。拜腾的B轮融资，投资机构包括一汽集团、启迪控股、宁德时代和江苏“一带一路”投资基金等。

距离宣布融资不到1个月的时间，拜腾与一汽集团在南京签署了战略合作框架协议，双方宣布将在..技术、投资入股、零部件采购等方面开展一系列合作。

此前《汽车商业评论》记者在采访拜腾汽车时，其透漏双方后续不排除生产资质方面的合作。

针对此次华利汽车股权转让事件，记者再次联系到拜腾官方， “现阶段不方便给予任何评价与答复，与一汽的合作会在适当的时候透露细节。”其工作人员如是说。

虽然看起来拜腾接手的可能性最大，但其他没有生产资质的造车新势力也不能排除在外。

毕竟，基于目前政策对燃油车造车资质的严格限制和新能源造车资质的停止审批，造车资质对于汽车市场的新入局者拥有非常大的吸引力。

正因如此，尽管一汽夏利的转让公告中表明此次股权转让不包括人员、土地和工厂，但其价值8亿元的造车资质对于众多新入局者而言也是巨大的诱惑。

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