起原：中国投行俱乐部（ibankclub）综合整顿自搏实资源TMT行业视察、金融八卦女等 [原文来自：www.ii77.com]
从VC角度出发 [好文分享：www.ii77.com]
选妻子应该若何进行尽职查询？
汉子从一出生起头，就走上了一条创业的道路，这个创业素质上就是经营汉子本身，也包罗经营本身的家庭、工作和生活。而当创业成长到必然阶段之时，大部门汉子都需要引入外部投资者——即女性另一半来匡助本身一路经营创业大计。一旦选错了投资人，不只男性的创业之路不克走得更好更快，反而有或者显现偏向性错误、前功尽弃。投资人甚至还或者跟你交恶构怨，夺走你的治理大权，从新引进外部治理人。你的创业大业有或者毁于一旦，且名声片甲不留。基于此，我们建议男性也应该郑重选择投资者，做好对潜在投资人的尽职查询，必然要选择契合自身久远成长需求的投资人。若是错误适，宁肯暂缓引入投资者，依靠自身成长。下面，我们给出具体的把持建议。做为创业者，必需上的一堂课就是认识投资人的分歧分类和投资偏好，女性可分为三种首要投资模式。即：1、绝大部门女性属于较成熟的VC投资人，投资方针是具有根基盈利能力且具有高度成长性的汉子。2、部门天使投资人女性，甘愿去选择一个一穷二白看不到将来的汉子。3、少量只存眷极品蓝筹股的女性，即：盈利能力达到巅峰的汉子，好比朱门令郎与顶级富豪。以及专注于pre-IPO的PE投资类女性。首先，男性创业并不轻易，创业者都进展本身在一穷二白之时就能碰到一个好的天使投资人，然则不得不认可这类女性究竟是少数，比来的例子是李何在成为知名导演之前就赶上他的老婆，并和她走到如今。若是男性有运气碰着如许的天使投资人，我们建议你要好好珍爱，因为不是所有人都有你如许的好运气。同时，男性也需要好好起劲，固然很多天使投资人当初投资时候，很或者并没有盼望该笔投资可以有多大回报，然则你至少应该让她的投资保本吧？若是你还有幸创业成功，让她的这笔投资翻个好几倍，那就是创业者和天使两者皆大高兴的局势了。其次，男性也应该认可大部门女性都属于成熟VC投资人这一个事实。所以男性应该懂得一个事理，即女性VC投资于你的时候是有必然盼望值的，她们进展投资在男性身上的回报最好不要低于市场的平均值，因为她们是投资人而不是慈善家。更主要的是他们还背负着来自于LP（包罗怙恃和社会）的压力，若是投资于你的回报严重低于她们的初始预期，则最终很或者显现双方都不肯看到的局势。需要指出的是，男性创业者应该避免盲目自傲的心理，即当你还处于天使阶段就进展寻找一个VC投资人，这是创业者很轻易犯的一个错误，因为他们往往感觉本身十全十美，却没有站在投资者的角度来思虑问题。创业初始老是很难，人人都有体味，但在这个阶段，除非你是富二代，你或者就只能去试试看找一个甘愿青睐你的天使投资人，或许就是专一吃力干，起劲创业，把本身做大做强，然后预备将来吸引成熟的VC投资者。最后，男性必需小心第三类——只投资极品蓝筹股的女性。这类投资人固然总体占比不大，然则数量上有显着上升的趋势。最要命的是，这类投资人在你需要的时候从来不见踪影，当你不需要的时候，却往往步步紧逼于你，而且不克给你带来任何真实有效的价格。固然实际把持上很难，然则我们建议男性要认清这类投资人的居心和目的，不要被其外表所疑惑。若一旦不幸引入了该类投资者，平日的做法是破费高价回购股份或许是严厉掌握她的投票权和治理权。但平日情形下，这或多或少都邑对你创业大业发生晦气的影响，是以你最好在一起头就连结郑重。此外，专注于pre-IPO的PE投资类女性的确存在，你不得不认可这类投资人有其存在的合理性。然则，我们认为，在任何情形下，她们绝非男性投资者的首选。投资是一种艺术。有经验的投资人还会敷陈你，风险投资投的就是人。事实上对投资者进行尽职查询同样也是一门艺术，这和投资者选创业者并无区别，只是双方位置交换。作为一门艺术，事实上无论是投资照样选投资人都不存在一种永远灵验的公式或许模型。我们这里商议的是那些还在路上的大多数普通俗通的创业者，他们在面临女性VC投资人时应该若何进行尽职查询。具体而言，我们需要考查如下方面：一样认识一个投资人，我们首先能够认识其过往的投资汗青，即一女之前谈过几个男同伙、离别是什么样的人、谈了多久、最后为何分手、有没有劈过腿做过小三等等。这些信息根基上能够让你大略认识对方的思惟、咀嚼和习惯等等。然则有几点必需注重：①投资者自己是在络续成长和走向成熟的过程中的，是以男性没需要过于穷究女性过往的婚恋史。好多女性在早期的情绪史上教过膏火，这是能够懂得的。你究竟是同如今的她谈爱情而不是以前的她。②大部门投资者较为强势，不肯自动向你流露相关信息。尤其是在熟悉初期，女方往往不肯流露汗青信息是因为她们不进展这些信息影响你对她们的感触，或许是对你还不敷信任。当然也有或者是她们有意隐瞒了一些负面信息。对于这一点，建议男性经由循序渐进的手法慢慢认识，需要的时候还可经由第三方信息源加以确认。③对于过往汗青过于简洁和过于复杂的投资人须小心。即一女敷陈你她从来没有谈过爱情，或许谈过N次爱情（N大于10）时，你需要额外小心。若是该信息属实，那解说对方很或者过于纯真或许履历过于复杂。建议进一步进行深入查询。一样而言，当风险投资对你经由了一段时间的考查、内部商议和研究之后会发给你一个Term Sheet，简称TS，中文能够翻译成“投资意向书”，这表明投资人对你的承认，一旦经由进一步审核，相关要素相符投资者的判断，投资人就会投资于你，也即进入谈婚论嫁的阶段。在现在的婚姻市场之中，男女从了解、爱情到谈婚论嫁时间纷歧，市场也赐与了较为宽泛的回收度。有人熟悉才几个月就娶亲，即所谓闪婚。也有人爱情谈了十年八年的也不是没有。抱着卖力郑重的原则，我们认为经由必然时间的爱情，加深双方的互相认识是非常需要的，爱情时间不宜太短也不宜太长，具体则因人而异。总之，投资人和企业双方都有了必然的认识，形成必然的共识，才适合进入下一步。此外，需要解说的是，投资人给出的意向书在司法上不等同于最终的投资合同，因而在一些情形下，投资人最终无法实现本身的投资承诺。这一情形在部门投资人中的发生概率尤为高，甚至可达50%的毁约率，而且近年来整体上呈增进趋势。这个中有男方的身分，有女方的身分，更多或者是双方家庭的身分。这也是为什么我们强调对投资人进行尽职查询的主要性。总之，创业者尽量见到了TS，也不克愉快地太早。研究投资人必需认识风险投资的组织架构。风险投资基金的钱一样来自于LP（Limited Partners，即有限合伙人），他们是基金的出资方，是以或多或少对投资决议有说话权。此外，几乎所有的风投基金一样都设有一个投资..（Investment Committee），他们经由投票决意是否最终于投资一家企业。而投资..一样由风投的合伙人和部门LP代表构成。所以。我们建议创业者认识投资人地点基金的LP和投委会离别是谁，即认识投资人在整个投资决议中所饰演的脚色和主要水平。谈爱情到必然阶段时，认识女方的LP，即怙恃家庭配景等非常需要。有时候，往往是他们决意了你们是否可以娶亲、以及将来娶亲的幸福水平。这也是为什么在中国，男方和女方在娶亲前见双方的怙恃是一种传统。此外，你也能够经由认识女方的LP，侧面认识投资人的情形。当然，见怙恃的时机也需把握好，太早太晚都显得不敷正式，此外一旦对方怙恃像某些电视剧里一般分歧意你们娶亲，你还能够尽早掉转偏向。创业者在选择投资者时须认识对方可以带来什么样的增值办事，常见的包罗为企业引入治理垂问和行业专家、提高计谋规划、为企业介绍客户供给商、供应高管..、当局关系和行业资源等等，总之这些都有利于创业者的进一步成长。因为现在市场上的好项目不多，投资者互相抢项目竞争激烈，部门投资人往往在增值办事方面给你画大饼，最终却无法真正实现，这一点尤其值得注重。男性在爱情过程中可适当存眷女性的相关拿手和花样，如扫除卫生、买菜做饭、讨价还价、琴棋书画、按摩敲背、教育下一代等等。分歧项目可赐与分歧加分，前提是这些花样在婚后得以陆续和落实。再一次指出，在实际情形中，尽职查询包含但不限于以上四点，切弗成照搬理论，而须理论关联实际，带着成长的目光看问题。如前面所述，一旦投资者给出投资意向书，投资人和创业者往往进入对于投资细节的商洽过程。尤其是环绕投资意向书中涉及的企业估值、入股比例、董事会设置、分红和赎回条目等等，双方将会睁开各类讨价还价，而这是一场斗智斗勇的博弈。投资人会经由各类体式对你进行估值，包罗但不限于之前提到的四种体式。男性会尽或者在商洽中提高本身的估值水平，也就是卖个好代价。所以男性首先需要认识本身究竟拥有什么商洽筹码。我们建议男性先客观评判本身的价格在整个市场中所处的地位。若是男性的各方面前提均处于市场平均水准之上，我们建议你在商洽过程中能够提高要价。若是你的前提欠安，我们则建议你放低门槛，或许为一些加分选项持续起劲。一样来说，一套位于市中心的物业很或者使你从市场分列倒数位列10%瞬间击败90%的敌手。同样，男性还需自我评估是处于价格上升照样下降的通道。准确的投资方式在于高抛低吸，然则这只存在于幻想状况。大部门女性投资人青睐处于上升阶段的投资对象。对于临时处于下降通道的男性，很多女性往往显得十分短视。这与大多数女性投资者生成厌恶风险有关，这一特点的另一种说法是“缺乏平安感”。基于此，我们建议男性在处于上升阶段时大可提高要价，若处于临时的低谷时，则应回避自动接触投资人，因为这个时候你的商洽筹码是很少的。男性换位思虑的目的在于懂得女性在投资决议中所背负的压力和心理运动。大部门女性投资人背负的投资压力首要在于错过好项目的压力、投不出项目的压力、基金治理刻日面临竣事的压力。即女性投资人可否在有限的适婚期找到好的娶亲对象，而且最终在竞争中胜出，成功嫁给对方。伶俐的男性经由试探和判断女方所承担的压力巨细来获取合理的要价。然则这一方式不适用于少数投资刻日超长，而且不在乎投资究竟的女性投资者。还有部门男性经由营造一种本身被很多女性投资人争抢的假象来获取青睐。这一体式有时候或者会灵验，然则我们不建议男性进行效仿。因为任何过高的估值都邑显现价格泡沫，泡沫碎裂则或者激发情绪碎裂。商洽的艺术往往在于节奏的掌握。男性投资人自动出击寻找投资人时，大部门情形下都邑碰鼻，因为你一旦自动出击，则你已经处于一个弱势的被投资方地位。准确的体式在于经由告白、公关、精巧的口碑和品牌形象等吸引投资人自动找上门来，这个时候，男性就会拥有较大的商洽筹码。在双方的商洽过程中，建议男性初期不必示意出过度的热情，因为这个或者使投资人乘隙压低你的估值。准确的方式是有理有节、张弛有度。但也不克忽冷忽热，使投资人对你损失决心。当然，需要的自动出击仍然是有需要的，前提是男性已经充裕认识本身所拥有的商洽筹码。成功的商洽的实际上不存在技能，要害是把握精巧的心态。我们认为对于男性来说，精巧的心态是在合理的区间局限尽量争夺较高的投资估值，而不克过高。由此，男性应该尽或者地向女性投资人展示自身的长处，尤其是隐形然则轻易被女性忽略的长处。对于本身的瑕玷，男性也没有需要避忌，因为这些往往也难逃过女性投资人的尽职查询。然则伶俐的男性擅长将本身的瑕玷转化为长处，例如：平时对照宅=不会出去招蜂引蝶，不敷浪漫=不乱用钱，长得不敷帅=带出去对照平安等等。在资源额度必然的情形下，女性投资者时一样进展获得尽或者高的持股比例，以拥有充沛的说话权。男性需领略，股权能够出让，然则控股权必需把握在本身手中，这是商洽的底限。控股权一旦旁落他人，最坏的情形是男方被净身出户，露宿陌头。这个时候你只能期盼再碰到一个天使投资人。此外，分红比率也是需要双方事先商定的。大部门女性深知本身的投资不太或者经由IPO进行退出，是以她们一样会要求男性对其工资收入进行分红，分红比例从50%-100%不等。连结必然的分红比例有助于维持精巧的投资者关系。然则男性也应该领略，过度分红晦气于企业历久成长，因为你或者没有充沛的举止资金进行再生产，而且难以抵当行业波动。这一点女性投资者往往难以懂得，因为她们遍及认为分红其实是匡助男性更为有效地保管资金，而且避免了男性走上岔路。所以建议男方需要对女方动之以理，晓之以情。大部门女性投资者在对男性投资时，都不进展看到投资被男方回购的究竟，也即双方一拍两散，分道扬镳。然则鉴于市场的浩瀚不确定身分和从理性投资的角度出发，投资事势先商定回购条目即婚前产业公证是有必然需要的，因为该条目从司法角度保障了投资双方的好处不被损害。但也有相当部门人对此透露情绪上不克接管。我们认为有两种情形下能够忽略回购条目。一是双方中任何一方都不拥有不动产。二是双方甘愿承担投资一旦失败时所带来的风险身分。风险投资人给出的投资意向书一样是具有排它性的，即她们要求男性在商洽过程休止绝与另外投资人的接触，以包管本身的优先选择权。无论从法理照样情理出发，这一点都是合理的。经常发生的情形是，女性在对男性表达投资意向后，最终却另投他人。因为排它性条目的存在，男性在这时往往已经隔离了和其他女性的关联，所以不得不从新起头其她接触投资人。更为致命的是，女性风险投资人一样是群居动物，一旦有人据说你获得了投资意向却最终未获投资，几乎所有的投资人都邑立时获悉，而且本能地猜忌你的业绩存在某种硬伤。这一点或者使得男性陷入极为被动的境地。对于此，我们建议男性郑重看待排它性条目。在不克回避的情形下，也能够经由另外多种手段为本身留下一条后路。具体体式因为非本文重点，在此纷歧样胪陈。男性们学会了怎么用尽职查询选妻子了吗？下面是女性的..，教你选老公要用哪种估值法！敲黑板，做好笔记！投资是一种艺术。有经验的投资人还会敷陈你，风险投资投的就是人。事实上对投资者进行尽职查询同样也是一门艺术，这和投资者选创业者并无区别，只是双方位置交换。作为一门艺术，事实上无论是投资照样选投资人都不存在一种永远灵验的公式或许模型。从人类本性来讲，男女的需求是高度统一的：即都是好色又好财，物质为根蒂，精神为追求。中国蓬勃城市，包罗韩国，..全亚州的国际多半市，即使男女比例不失调的前提下，"剩女"现象极其遍及。除了个体是真正不想娶亲外，大部门都是想结却找不到合适的对象。究其启事，素质上是有一种观点在起感化，即男女经济收入要达到一个如何的均衡，人人才认为：“男可娶，女可嫁”。说得好听点，就是男要达到怎么样的价格，女刚刚会认为是能够嫁，嫁得不亏。是以女性选老公，正如同风险投资者选择收购企业，是风险于收益的均衡。注重，女性这笔风险投资绝对属于计谋投资，除极稀奇的情形，平日不克实现通俗财务投资人的..退出，一锤子的生意，实属高危投资的范例。1、绝大部门女性属于较成熟的VC投资人，即：投资方针是具有根基盈利能力且具有高度成长性的汉子。这类汉子在生命周期中属于成长期，前景广宽且今朝价格低估。2、当然，不清扫有部门女性作为天使投资人去选择一个一穷二白看不到将来的汉子，然则罕有成功案例（2000多年前卓文君投资司马相如属经典成功案例）。3、还有少量女性只存眷极品蓝筹股，即：盈利能力达到巅峰的汉子，好比朱门令郎与顶级富豪。这类投资人大多拥有极致的资源（如，极品美男、影星、选美皇后等），然则投资人之间竞争十分激烈血腥，大多铩羽而归，就算成功也是无法控股的小股东。没有专注于pre-IPO的PE投资类女性。一旦汉子IPO酿成公家持股，则手上的股权尽管市值暴增，但无法100%控股专属，且股东之间斗争激烈，大股东也搞不定小股东，是以尽量此类情形触目皆是，然则究竟不是女性投资之初志。估值是投资成败的基石。介绍几种根基估值方式，供占绝大多数的第一类女性投资人参考采用。当前价格估值必需连系市盈率的概念。市盈率就是市盈率是汉子市价与盈利的比率：如其他女性投资人甘愿为一男支付的所有（包罗情绪时间金钱肉体）总体打包折价为100万元，而该男今年EBITDA（息税折旧摊销前利润，即该男年度毛收入，包罗奖金工资投资收益上街捡皮夹等等）为10万，则该男市盈率为10倍。估值逻辑：参考行业平均市盈率。即看其他女性投资工资雷同职业、收入的汉子支付几多倍市盈率。平均大于10则该男价格低估，小于10则该男价格高估注重：若该男特帅、特诙谐、特体谅、特文艺、特有内涵，则赐与必然市盈率溢价。建议一样不宜溢价过多，究竟上述身分过于主观，难以量化和持续。拥有伟大投资价格的汉子必然是价格与成长性的连系，连系二者的估值方式避免了市盈率估值的静态。应用一个很简洁的公式如下：拓展为：（本年业绩×市赢率+来岁展望业绩×市赢率）/2=当前价格
一男2007年收入是10万元，2008年展望收入是12万元行业平均市赢率是15倍，他很帅很诙谐很温柔很体谅是好男，看高3--5倍，按20倍算，较量究竟是：然后看他的市价，若是其他女性只甘愿支付100万的资源去收购他，你的确就是大马路上拣钱，武断支付120万的资源买进不做空；在120—180万之间的震动调整区，这里应该若即若离暧昧暧昧做高抛低吸；跨越200万就应该出货，不要再考虑什么将来成长，出价高被套牢就垮台了。但人人要记得，这种算法只试用于当前就有价格的成长男。今朝没不乱收入的、失业的、事业职业走下坡的无视。价格+成长，缺一个都不成。此外，若是要较量该男跨越3年以上的预期成长，应该考虑到无风险收益率和通货膨胀身分，选择合理的贴现率进行贴现。鉴于其复杂性，就不睁开讲了。该估值方式又多被称为“可比系数”法，即简洁应用一些尺度系数来确定汉子价格。这种估值的根基理论根蒂是：汉子的收入不会悉数用到女人身上，女机能享受到的合理收益才对列位女性投资人更有意义。首先，若何界说汉子的收入至关主要。今朝有多种说法，包罗：自由现金流EBITDA(息税折旧摊销前收入)，息税前收益（EBIT），税后收益（EAT），息税折旧摊销后收入（EAITDA）。为避免列位女性投资估值误差，建议使用EAITAD，即：Earning afterinterest,tax,depreciation and amortization。一男在在支出完信用卡利息、车房贷利息、税、孝顺怙恃兄弟、给向导送礼、抽烟喝酒应酬等一切开销，以及他以前购置的房车耐用消费品折旧摊销后的年收入为2万元，本年用到你身上的钱（包罗请吃饭送器材旅行约会..间等等）为1万5千元。则：若与你上任男友在一路时你的收益率为0.5，则该男估值更高；若行业遍及收益率（和你差不多的女性投资人收益）在0.1~0.3之间，则该男为买入评级，遍及收益率在0.8以上，则该男为卖出评级。资产估值在当前对照风行，即基于一男现有资产的价格对其进行估值。资产估值的体式有好多种，包罗平正市价法（fair market value），公允价格法（fair value），账面价格法和清理价格法等。列位女性投资人对此估值方式对照熟悉，首要提醒几个估值要素：对于一男拥有的资产要详加剖析，如其拥有大量受限资产，好比生意受限类股票资产，都要乘以响应的扣头系数。一男持有市值2000万公司股权但不克生意，市场平均受限生意股票扣头系数为33%，则该男子实际该部门资产价格=2000*0.33=660万元。一男于2008年以60万元购入奥迪汽车一部，以200万元购入上海长宁区室庐一套，则凭据市场公允价格，（估计将来一年内汽车折旧50%，房产增值200%）较量：将来1年内实际估值=60*（1-0.5）+200*（1+2）=630万元则女性投资人在当前投入相当与260万元的资源对该男进行平价收购，将在将来1年内获取370万元的资产溢价收益。是以有车无房的汉子并不是精巧的投资对象，有房者资产溢价前景十分精巧。以账面价格估值的最大风险起原于汉子财务报表剖析不透辟。稀奇需要注重的是以下几个科目:“非经常性损益”。比忽悠年收入10万，实际包含撞狗屎运上街捡的5万，该收益弗成持续。“主营买卖利润”/“营业利润”。如一男当咨询垂问年入6万，晚上出去卖唱年入10万，则要详查他主营买卖究竟是卖唱照样干咨询的。然后才能用响应行业的平均市盈率进行估值。对投资类损益和资产的剥离。炒股炒房炒期货黄金外汇艺术品国库券红木家具普洱茶的，都属于刀头舔血的，今天富来日穷。估值时候都应把响应科目剥离，规避风险。——关于财务报表剖析的技能实在太多，难以胪陈了。上文粗略介绍了简洁易用的四种估值方式，合理地进行综合应用能够大大提高女性投资人的投资成功率。然则估值从来就不是科学，绝大部门的结论都竖立在对将来的估量和推想之上，是以也很难说正确；投资是一门艺术，很大水平上取决于投资人自身专业能力、估值理念、投资偏好和目光。在此，还要引申几点对汉子估值中应考虑到的问题。若汉子具有相当的炒作题材，则市场估值将遍及看高一线。好比是名门之后，体貌无双，才艺出众，家务无敌，诙谐诙谐，摆布逢源，温柔专一等等，能够赐与适当的估值溢价。因为这些题材带给女性投资人相当大的隐性收益。注重题材在估值中的占比的确弗成过高，失败的案例包罗杜十娘误投了李甲，王菲误投了窦唯，阿娇误投了陈冠希等等。任何投资都有风险，因为将来弗成展望。这点尽量是完美的估值也不克规避。包罗：非可控风险与可控风险。非可控风险包罗，汉子的非正常灭亡、重大疾病、战争、官非、经济溃逃等；可控风险包罗：其他女性投资人暗箱把持、汉子主z动争夺上市、财务报表造假、审计风险等等。平日情形是汉子接纳向此外的女性投资人定向增发的模式，则原股东股东权益被严重摊薄。①做好投资组合，放到一个篮子里。女性应投资相当部门的自身资源到本身的职业、喜爱、同伙、亲人，以免投资汉子失败就一无所有片甲不留；②永远以低价收购。评估自身的投资实力，只购入价格低估的汉子，留出充沛的利润空间，不要被高价进货被套死。③投资资源分步到位。女性投资人轻易一出手就砸出所有资源，然则万一因为估值禁绝就无法退出。好比看好的汉子只是在男同伙阶段，就少支付点时间精神体谅关爱，等签好投资和谈之后（娶亲）再倾其所有。首先，汉子都有怙恃，若何处理好与这两位原始股东的关系直接决意你汉子的将来的经营效益。其次，作为投资人，若是女机能从新整合该男既有资产资源以施展其整合效应（如协助汉子经营人脉、搞好汉子内控）等，将使投资人将来收益最大化。这就是具有高附加值的投资，十分有竞争力。第三，文化与管控。并购成败也取决与投资人与投资男二者文化软情况是否融洽，内部管控机制是否合理。协调的关系能够最大限度降低汉子IPO的激动与其他女性投资人的激动。还举这个例子：卓文君一纸文章撤销出于盈利岑岭的蔺相如引入第二位女性投资人意图，恰是文化与管控的成功。女性投资人一样不肯意考虑退出。但为部门有特别需求投资者介绍以下退出体式：①股权回购。即汉子以现金或资产向女性投资人进行股权回购，综合考虑女性投资人的支付（芳华肉体恋爱及其他）来支出对价。平日体式是付芳华损失费和房子归女方。②汉子IPO后二级市场退出。即汉子酿成公家持股后向其他女性投资人出售拥有的股权，并获取股权溢价收益。③经由诉讼及其他非常手段强行退出。包罗离婚讼事，雇佣私家侦察捉奸等等。不在此胪陈。两文离别从男性、女性的视角出发，为恢弘女性同伙选择老公供应了切实可参考的筛选方式，也给男性选妻子供应了必然的评估依据，或许充裕将理论应用于实践，有助于社会的协调成长，互利共赢。（本文纯属（伪）学术商量，切勿对号入座，如能开导思虑善莫大焉）。■起原：中国投行俱乐部
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