有限合伙型私募股权基金的构架设计(5)

[原文来自：www.ii77.com]

在这一架构下，有如下特点：

（1）普通合伙（基金管理人）之控制人以其控制的基金管理人作为GP1，而重要投资人LP则以其控制的普通合伙人作为GP2。其中GP1具有牌照，而GP2不具有牌照；

（2）GP1和GP2均应对有限合伙型私募股权投资基金承担无限连带责任；

（3）在该模式下，基金管理人GP1负责利用自身专业对项目筛选和投资，普通合伙人GP2利用自身的资源优势，寻找项目和协调当地政策，从而达到合作共赢的局面，实现利益最大化；

（4）由于GP2不具有牌照，其无法参与资金募集、管理和项目运作，导致管理费无法直接给予GP2，否则存在不合规之风险。但实践中，笔者参与的政府出资产业投资基金项目中，由具备牌照资格的GP聘请不具备的GP作为投资顾问，由前者通过投资顾问费的名义向后者支付管理费，这也是一种解决思路；

（5）该模式的其他特点，与本文前面的“另设控制的基金管理人”、“单GP+单基金管理人”等部分之分析相似，本处不再展开阐述。

注：本文仅列举分析常见的基金构架，对于实务中出现较少的基金构架，本文不展开分析。

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    【作者简介】

李耀，北京市盈科（广州）律师事务所执业律师，民商法学硕士，研究方向为金融法。李耀律师先后参与多个基金管理人登记、私募基金产品备案和投资项目，同时在新三板和新四板挂牌、定增、并购重组、股权激励均具有项目经验。

执业领域：私募基金、新三板挂牌、投融资并购、股权激励等。

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