角儿 | 300万控股百亿上市公司，暗度陈仓规避借壳红线(10)

2018-08-06 22:23:04

第一步，2014年7月，京蓝控股以3.5亿元受让上市公司原控股股东的3000万股，京蓝控股以18.65%的持股比例成为第一大股东，公司实际控制人由张国明变更为梁辉；

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第二步，梁辉接盘刚满一年，上市公司就着手甩卖资产，开始财务大洗澡，2015年10月，京蓝科技将商业地产板块及煤炭、矿业板块的全部资产和负债，以4.0186亿元价格剥离出上市公司，接盘方则是前任控股股东；

第三步，财务大洗澡后，上市公司实控人再次变更，郭绍增拿出300万，通过复杂的股权关系成为上市公司京蓝科技实际控制人。而这位郭老板正是华夏幸福现任董事郭绍增；此外工商信息显示，郭老板持有华夏幸福基业控股股份公司（非上市公司）3%的股权。

第四步，郭老板开始往上市公司装入资产，把收购的沐禾节水和北方园林先后进入上市公司体系。处于停牌中的京蓝科技还在筹划以发行股份及支付现金的方式购买中科鼎实环境工程股份有限公司部分股权。

整个过程本质就是借壳上市，但，几位资本玩家通过繁复的股权架构、资本运作，巧妙地规避借壳红线，实现注入资产。

牛皮！

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四、财务简析

京蓝科技转型节水灌溉、园林工程后的上市公司，应收账款、库存等激增。

（一）高企的应收账款与存货

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（来源：京蓝科技财务报表单位：万元）