角儿 | 300万控股百亿上市公司，暗度陈仓规避借壳红线(11)

2018-08-06 22:23:04

从上表可以清晰看出，上市公司转型前在2011-2015年应收账款占同期营业收入比重非常低，不超过3%，在2016年以后应收账款激增，占同期营业收入比重非常高，2018年一季报显示，应收账款高达7亿元，是同期营业收入的6倍。 [原文来自：www.ii77.com]

[转载出处：www.ii77.com]

与应收账款同样高企的还有存货。上市公司转型前在2011-2015年存货占同期营业收入比重也非常低，不超过2%，而在2016年以后，存货在当期营业收入比重均超过140%，2018年一季度存货高达27.46亿元，是当期营业收入的23.5倍。

此外，存货在净资产的比重也不断攀升，从2015年的35%攀升到2018年一季度的65.97%。

不得不让人怀疑上市公司的资产是靠存货和应收账款堆起来的。

（二）激增的负债

1季报显示京蓝科技的流动负债高达43.27亿元，占当期流动资产54.32亿元的80%。在2018年1季度报的流动负债中有高达21.96亿元的短期借款，巨额短期借款必然对上市公司的现金流产生较大压力。

角儿 | 300万控股百亿上市公司，暗度陈仓规避借壳红线

（来源：京蓝科技财务报表单位：万元）

上市公司的净资产从2015年的2.9亿增长到2018年1季度的41.62亿元，增长了13.31倍，但是，同期的负债却增长了575.73倍，总负债增长的幅度远远超过净资产增长的幅度。

这在一定程度上说明该公司资产规模的增长主要是靠负债实现的，即不断加杠杆，而在整个负债结构中，短期借款又占到了近一半的规模。

停牌中的京蓝科技此前公布了2018年1季度净利润亏损8165万元，至于半年报能否续盈，并购的标的是否业绩变脸，我们静待半年报吧。

最后，风云君依然要由衷地感叹一句：

各位角儿，牛皮！

角儿 | 300万控股百亿上市公司，暗度陈仓规避借壳红线

END

以上内容为市值风云APP原创

未获授权转载必究

邮箱：mvlegend@163.com / 微信：yangfeng562933

市值风云APP

买股之前搜一搜！

角儿 | 300万控股百亿上市公司，暗度陈仓规避借壳红线