比亚迪再签20GWh动力电池项目 欲复制新能源汽车工厂“投资换市场”模式？

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8月23日，比亚迪与重庆璧山区政府就动力电池年产20GWh产业项目签订投资合作协议。据悉，该项目总投资人民币100亿元，主要包括动力电池电芯、模组以及相关配套产业等核心产品制造。

在此之前，青海西宁电池工厂已于今年6月底投产，计划产能24GWh。此外，比亚迪还在规划在西安设厂，预计到2020年，其规划动力电池产能将达到60GWh。去年比亚迪在电池领域的“头把交椅”刚刚被宁德时代抢走，今年上半年在动力电池领域，宁德时代又进一步拉开领先优势。比亚迪目前加速布局电池产能的急迫心情可以理解，但是继续采用“投资换市场”的策略却未必是一个最佳策略。

由于新能源汽车是国家鼓励的方向，而中国各地方政府目前也面临着很大的环保压力，因此很多政府都制定了新能源汽车的替换计划。但如果这些新能源汽车全都采用外地企业的产品，那么地方政府推广新能源汽车，可能就无法起到拉动地方GDP增长的效果。因而很多地方政府都有着引进新能源汽车产业的强烈冲动，比亚迪看到了这些地方政府的需求，于是“投资换市场”的战略就开始轰轰烈烈展开。

汽车工厂“投资换市场”逆转新能源

除了在深圳的比亚迪总部之外，比亚迪目前已经陆续在天津、南京、西安、长沙、宁波、武汉、杭州、大连、青岛、汕尾、太原、承德等十几个城市建立了汽车生产基地。在传统燃油车市场表现欠佳的背景下，比亚迪迅速找到了新能源汽车这一突破口，通过在各地投资新能源汽车项目，拿到了各地新能源公交、出租、通勤、物流等大量的采购订单。

比如，目前太原的8000多辆出租车已经全部替换为比亚迪E6电动汽车。还有媒体报道，比亚迪投资南京溧水工厂时还将车辆采购数目直接写入了合作协议。南京市政府承诺，在溧水经济开发区内提供1000亩土地供比亚迪投建生产基地，并以单一来源采购的方式向比亚迪南京工厂采购650辆K9纯电动公交车和400辆E6纯电动出租车。另外，2015年广汽比亚迪合资公司成立后，很快就在广州拿到了400辆纯电动公交客车的订单，而在杭州合资时，当年就拿到了1500辆的公交订单。

这些在各地投资新能源汽车工厂换来的订单，让比亚迪在新能源汽车补贴丰厚的前两年赚的盆满钵满。比亚迪的年报显示，由于比亚迪传统燃油车盈利能力下降，2012年度，比亚迪归属上市公司净利润仅为8000多万元，而到了2016年，比亚迪归属上市公司净利润则达到了50.44亿元。

低效产能扩张浪费公共资源

基于投资建新能源汽车工厂的成功经验，比亚迪大概也想在动力电池领域继续复制，那么，比亚迪动力电池能否凭借“投资换市场”的战略，再次夺回动力电池行业的“头把交椅”呢？我们认为可能性很小，前几年比亚迪在新能源汽车领域采用“投资换市场”的战略之所以能够起到逆袭的效果，是因为有巨额的新能源汽车补贴打底，而并非比亚迪在新能源汽车技术上有革命性突破。

投资换市场其实是一种低效率的产能扩张，因为一个企业的产品如果有足够的的竞争力，那么它并不需要通过投资的方式来换取市场，只需要让消费者了解到产品的优势就能够占有更多的市场。但比亚迪的燃油车产品在市场中并没有建立起足够的品牌优势，而比亚迪的新能源产品也让消费者耳目一新的技术创新（相对于特斯拉的电动汽车），因此寄希望于通过新能源汽车的概念直接逆袭，就几乎没有可能。

而比亚迪通过“投资换市场”的方式，一则可以快速拿到各地推广新能源公交、出租、通勤、物流的大量订单，另外，也可以在私人消费领域减少地方保护的限制。这在有补贴的基础下，比亚迪的新能源产品即便没有生产效率提升或者技术的突破，只要能把车卖出去就能实现多方的共赢。政府拉来了投资、增加了就业、带动了GDP增长，企业提升了销量、增加了利润、消费者得到了低价的新能源产品。

但这种模式毕竟是不可持续的，因为市场是投资换来的，那么企业就没有太大动力提升产品的性能和品质，或者降低生产的成本。这样的产品是缺乏竞争力的，这样的产能扩张是通过国家的新能源补贴来实现的，一旦补贴退坡或者退出，这一模式就会立刻陷入危机。

动力电池企业沃特玛就是采用“投资换市场”的加杠杆策略，沃特玛不但大规模融资建厂，还通过绑定地方政府、公交公司、物流企业、整车企业的方式建立沃特玛创新联盟，从而迅速扩大市场规模。2016-2017年，沃特玛连续成为动力电池装机量前三的电池企业。然而，因为联盟的新能源汽车产品难以达到运营条件，当新能源汽车补贴增加了3万公里运营里程的要求以后，维系这个模式生存的补贴无法到位，最终导致沃特玛资金断裂，宣布停产。

动力电池“投资换市场”应属下策

今年，新能源汽车补贴已经提前退坡，而有媒体透露，明年补贴还将进一步退坡。如果比亚迪还寄希望于“投资换市场”来增加市场份额，而不是抓紧市场突破电池技术瓶颈、提高产品竞争力的话，那么，早期比亚迪在电池领域的领先优势可能将丧失殆尽，最终被宁德时代远远甩在身后。

EV世纪曾经分析过比亚迪被宁德时代超越的根本原因，那并不简单因为比亚迪的产能规模不够，而是因为比亚迪错过了动力电池向三元锂电池转向的关键期。另外，由于比亚迪的动力电池之前一直只是给比亚迪自己的新能源汽车配套，所以电池业务无法享受到整个新能源汽车市场高速增长的红利。

目前，新能源汽车目前仍然处在发展初期，上述两个关键问题比亚迪现在似乎也已经意识到了，于是比亚迪目前也开始着手把动力电池业务拆分出来，给更多整车企业的新能源产品提供配套。同时，比亚迪在各地新增的产能也基本都以三元锂电池为主。好在，动力电池的技术瓶颈目前各大企业都还没有突破，比亚迪想要翻盘的唯一办法就是，加大电池研发的力度，争取早日在电池技术方面取得突破，但是留给比亚迪的时间并不多了。

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